(Nieuw: huidige reactie van UBS, aandelenkoers bijgewerkt).

FRANKFURT (dpa-AFX) - Halfgeleiderleverancier Suss Microtec heeft recente zorgen in de markt over een mogelijke vertraging van de activiteiten gepareerd met verrassend sterke kerncijfers voor 2024. De aandelenkoers sprong vrijdagochtend bij het begin van de handel tot bijna 36 procent omhoog. In de middag voerden de aandelen nog steeds de tweedelijnsindex SDax aan met een plus van maar liefst 18 procent naar 48,40 euro.

De aandelenkoers had pas in oktober een recordhoogte van iets meer dan 71 euro bereikt. Daarna ging het omlaag. Een poging tot stabilisatie aan het begin van het jaar werd echter gedwarsboomd door een onderzoek van de grote Zwitserse bank UBS, waardoor de aandelenkoers opnieuw onder druk kwam te staan. Als gevolg hiervan daalde de aandelenkoers halverwege januari tot onder de grens van EUR 39 en bereikte een dieptepunt sinds april 2024.

UBS-analist Madeleine Jenkins stelde dat Suss gevoelig was voor tegenwind ondanks haar focus op snelgroeiende industriegebieden in 2025 en beoordeelde de aandelen als "sell" met een koersdoel van EUR 40,30. De sterke groei in de divisie Advanced Backend Solutions in 2024 zal waarschijnlijk normaliseren in 2025. En in het tweede gebied, Photomask Solutions, zal de vraag waarschijnlijk ook vertragen na een sterk 2024.

Na de verrassende kerncijfers die donderdag werden gepubliceerd, gaf Jenkins toe dat Suss in 2024 een sterk jaar zou hebben, maar hij waarschuwde ervoor om de ordertrend simpelweg naar de toekomst te extrapoleren. De huidige cyclus heeft nu waarschijnlijk zijn piek bereikt. In China neemt het hoge vraagniveau langzaam weer af, hoewel de mate waarin nog steeds moeilijk te voorspellen is voor de komende maanden.

Al met al heeft de expert haar winstverwachtingen voor 2025 licht verhoogd, maar voor het komende jaar verlaagd. Dit zal waarschijnlijk worden beïnvloed door een tragere ontwikkeling dan eerder werd gedacht. Tegen deze achtergrond verlaagde ze haar koersdoel naar EUR 39,10 met een ongewijzigde "sell" aanbeveling.

Desondanks werden beleggers op de beurs donderdag optimistischer; Suss kon de bezorgdheid over de vraag enigszins temperen. Volgens een verklaring op donderdagavond overtrof het bedrijf duidelijk zijn eigen doelstellingen voor 2024. De omzet zou uitkomen op 445 miljoen euro, vergeleken met het doel van 380 tot 410 miljoen euro. Volgens de kerncijfers bedroeg de marge op basis van winst voor rente en belastingen (EBIT) ongeveer 17,5 procent.

De focus ligt ook op de vraag. Volgens het bedrijf zijn de binnenkomende orders in het vierde kwartaal in beide segmenten aanzienlijk gestegen ten opzichte van de voorgaande kwartalen. Op basis van voorlopige cijfers ging het in totaal om EUR 147 miljoen, waarvan EUR 102 miljoen voor Advanced Backend Solutions en EUR 45 miljoen voor Photomask Solutions. Klanten hadden in totaal 2024 orders geplaatst ter waarde van 423 miljoen euro.

De marge en orderontvangst voor het vierde kwartaal hebben de doelstellingen formeel verpulverd, schreef analist Tim Wunderlich van Hauck Aufhäuser Investment Banking in een eerste beoordeling. Gezien de sterke bedrijfsontwikkeling zullen beleggers zich waarschijnlijk afvragen of Suss op koers kan blijven voor groei in 2025. Hij was vol vertrouwen, ook al zal de groei waarschijnlijk vertragen gezien de hoge cijfers van het voorgaande jaar.

Volgens Wunderlich spreken het hoge orderboek aan het einde van 2024 en de verwachte orders voor de eerste helft van 2025, waarvan de meeste in het lopende jaar in omzet zouden moeten worden omgezet, in het voordeel van het optimisme. Bovendien blijven techbedrijven zwaar investeren in hun AI-capaciteiten, wat gunstig is voor Suss. Hij heeft er vertrouwen in dat de aandelen verder zullen stijgen en blijft een koersdoel van 72,10 euro hanteren.

Veysel Taze van Bankhaus Metzler is ook optimistisch. Kunstmatige intelligentie (AI) en geavanceerde verpakkingen blijven groeimotoren. Daarnaast zijn er veelbelovende "technologie-inzetten" zoals hybride verlijming, die nog niets bijdragen aan de omzet. Voor de middellange termijn heeft Taze nog meer vertrouwen dan Wunderlich met een koersdoel van 89 euro.

Volgens Suss is hybrid bonding een belangrijke technologie om verschillende microchips op elkaar te stapelen - een zogenaamde 3D-integratie. Dit kan niet alleen de functionaliteit van elke afzonderlijke chip verhogen, maar ook de prestaties aanzienlijk verbeteren.

Als de analisten van Hauck Aufhäuser en Metzler gelijk hebben, zou Suss kunnen voortbouwen op de sterke prestaties van de afgelopen twee jaar. In 2023 waren zij het op twee na beste SDax-aandeel met een koerswinst van 83 procent; in 2024 stonden zij op de tweede plaats met een stijging van bijna 76 procent./mis/men/jha/zb