India heeft twee belangrijke beurzen: de Bombay Stock Exchange (BSE) en de National Stock Exchange (NSE). De BSE, opgericht in 1875, is de oudste beurs van Azië, terwijl de NSE, opgericht in 1992, de grootste is qua handelsvolume. Beide beurzen worden gereguleerd door de Securities and Exchange Board of India (SEBI). De Indiase beurzen zijn open van maandag tot vrijdag, van 9:15 tot 15:30 uur lokale tijd (GMT+5:30).
De handel in India gebeurt voornamelijk elektronisch en gebruikt een gecentraliseerd en anoniem ordersysteem. Beleggers kunnen koop- en verkooporders plaatsen bij makelaar die door de SEBI erkend zijn. Transacties worden meestal afgehandeld in Indiase roepies (INR). Tot zover niets opmerkelijks.
Belangrijke spelers en sleutelindexen
Onder de bedrijven die genoteerd staan op de Indiase beurzen vinden we giganten zoals Reliance Industries, Tata Consultancy Services, HDFC Bank en Infosys. De Indiase economie wordt gekenmerkt door een dominantie van bepaalde sectoren, zoals informatietechnologie, financiële diensten, consumentengoederen en infrastructuur. India heeft 63 bedrijven met een marktkapitalisatie van meer dan 10 miljard $ (per 11 mei 2023), waarvan 14 met een beurswaarde van meer dan 40 miljard $. Deze 63 bedrijven zijn als volgt verdeeld over de sectoren:
De financiële sector, met 28 % van de totale brutomarktkapitalisatie, is oververtegenwoordigd. De sector technologie volgt met 18 %, met de sectoren energie (12,5 %) en niet-cyclische consumptie (12 %) in het kielzog. Gezondheidszorg en vastgoed zijn sterk ondervertegenwoordigd.
Enkele Indiase indexen:
- S&P BSE Sensex 30: deze bestaat uit de 30 grootste bedrijven genoteerd aan de BSE en is de toonaangevende index van de Bombay Stock Exchange;
- Nifty 50: omvat de 50 grootste bedrijven genoteerd op de NSE en is de referentie-index van de nationale beurs;
- MSCI India: deze index omvat 114 Indiase bedrijven en bestrijkt zo’n 85 % van de lokale beurswereld;
- Van de BSE- en Nifty-indexen bestaan varianten op basis van marktkapitalisatie, zoals dat ook elders gebruikelijk is. Zo volgt de Nifty Midcap 100 de middelgrote kapitalisaties van het land.
Toegang tot de Indiase aandelenmarkten voor buitenlandse beleggers
Toegang tot de Indiase aandelenmarkten is nog altijd een ingewikkelde zaak. Als individuele belegger kan je niet rechtstreeks Indiase aandelen verhandelen, tenzij je vermogend genoeg bent om de speciale status van FPI (foreign portfolio investor) te verkrijgen. India kent twee soorten toelatingen:
- Buitenlandse institutionele beleggers (FII’s): zij mogen beleggen in aandelen, obligaties en derivaten op de Indiase markten, op voorwaarde dat zij aan bepaalde beperkingen voldoen en voorafgaande goedkeuring van de SEBI hebben gekregen.
- Buitenlandse particuliere beleggers (FPI’s): ook zij kunnen beleggen op de Indiase aandelenmarkten maar hun toegang is beperkter dan die van de buitenlandse institutionelen. Ze moeten onder andere gebruikmaken van erkende tussenpersonen en zich houden aan beleggingslimieten.
De beste manier om op de Indiase markt te beleggen, is via producten van erkende institutionele beleggers. Voor particulieren bieden ETF’s meestal de beste balans tussen kosten en blootstelling. Dit zijn er twee maar weet dat er ook andere ETF’s zijn:
- iShares MSCI India UCITS ETF: groot indexfonds dat in Europa wordt verhandeld door iShares om de Indiase markt te volgen. Het beheerd vermogen (1,55 miljard $ op het moment van schrijven) is veel groter dan dat van de andere ETF’s. Het fonds is genoteerd in dollars, maakt gebruik van accumulatie en volgt fysiek en volledig de MSCI India-index (114 posities). De kosten bedragen 0,65 %.
- Franklin FTSE India UCITS ETF: dit indexfonds volgt de FTSE India 30/18 Capped Index, die 209 bedrijven omvat. Het nettovermogen is kleiner dan dat van zijn tegenhanger (230 miljoen $). Het fonds doet aan volledige replicatie. De belangrijkste voordelen zijn de kosten (0,19 %) en het bredere scala aan bedrijven.
Het spreekt voor zich dat India nog steeds een opkomende markt is, met alle risico’s die dat met zich meebrengt. De regulering is nog niet op het hoogste internationale niveau en de transparantie van sommige activiteiten kan beter. Velen zullen zich nog de schade herinneren die werd aangericht door de aanval van shortseller Hindenburg op het Adani-imperium eerder dit jaar. Maar het land verandert, en het begint de machtige buren en dan vooral China te overschaduwen. India wint immers marktaandeel sedert Washington en Peking zijn gaan ruziën.