De Mexicaanse economie zal dit jaar traag blijven, zo blijkt uit een peiling van Reuters onder economen, terwijl het land zich schrap zet voor een mogelijke radicale verandering in de Amerikaanse tarief- en migratieregels die de vooruitzichten drastisch zouden kunnen verslechteren.

De particuliere bestedingen en investeringen, die al verzwakt zijn door de hoge onzekerheid en de verhoogde rente, zullen waarschijnlijk enige steun krijgen van maatregelen die gericht zijn op lage lonen en bepaalde industriële sectoren.

Maar de Mexicanen wachten op de inauguratie van de gekozen president van de VS, Donald Trump, op 20 januari om te zien of hij zijn dreigement om 25% invoerrechten te heffen op goederen die de grens oversteken, zal doorzetten. Mexico heeft momenteel een vrijhandelsovereenkomst met de VS en Canada.

In Mexico, de nummer 2 economie van Latijns-Amerika na Brazilië, zal het bruto binnenlands product in 2025 naar verwachting met 1,2% groeien, vergeleken met 1,6% vorig jaar, volgens de mediane schatting van 32 economen die van 9 tot 16 januari werden ondervraagd.

"De groeivooruitzichten worden gedrukt door drie belangrijke factoren: verminderde veerkracht van de particuliere consumptie, zwakkere exportprestaties en afnemende investeringen in vaste activa onder invloed van de politieke onzekerheid in de VS en de wetgevingsagenda van Mexico", schreef Pamela Diaz Loubet, Mexico-econoom bij BNP Paribas.

"Hoewel nearshoring een kans op lange termijn blijft, vertragen politieke ruis en de aarzeling van investeerders de verwachte instroom van kapitaal, die eerder werd gezien als drijvende kracht achter het herstel."

De regering van de Mexicaanse president Claudia Sheinbaum heeft aangegeven dat ze de tarieven waarmee Trump dreigt, wil vermijden door maatregelen te nemen tegen illegale migratie en drugshandel om de Amerikaanse bezorgdheid te sussen.

In een andere duidelijke knik presenteerde Mexico een plan om de import uit China te beperken na Trump's beschuldigingen dat het een achterdeur was geworden voor Chinese goederen die de Verenigde Staten binnenkwamen.

Maar zelfs met een regering die zich momenteel richt op fiscale terughoudendheid en wereldwijd stijgende obligatierendementen, suggereert de peiling dat de centrale bank, Banxico, beperkte ruimte heeft om het beleid agressiever te versoepelen om de activiteit in een worstcasescenario te ondersteunen.

Vorig jaar verlaagde de bank haar benchmarkrente van een recordhoogte van 11,25% naar 10% in vijf stappen van een kwart procentpunt. Volgens de prognoses zal zij deze tegen het einde van 2025 met nog eens 150 basispunten verlagen tot 8,50%, zo bleek uit de peilingsmedianen.

Op de vraag hoe de centrale bank zou reageren als Washington deze maand nieuwe tarieven op Mexico zou aankondigen, antwoordden zeven van de 11 respondenten dat ze het huidige verwachte pad voor monetaire versoepeling zou moeten aanhouden.

Drie respondenten zeiden dat ze de rente minder zou verlagen dan nu wordt verwacht, terwijl slechts één respondent een grotere verlaging verwachtte.

"Ook al zouden hogere tarieven de groei in Mexico tegenwerken, de onmiddellijke reactie is om hooguit het tempo van de verlagingen te handhaven - geen versnelling naar 50 basispunten," zei Alberto Ramos, hoofd economisch onderzoek Latijns-Amerika bij Goldman Sachs.

"Het zal moeilijk zijn voor Banxico om een zeer dovish pad te volgen. Als ze dat zouden doen, zouden ze een negatieve reactie van de markt uitlokken die zou kunnen leiden tot strakkere in plaats van lossere financiële voorwaarden, en de centrale bank al snel zou dwingen om terug te keren naar een conservatieve houding."

(Andere verhalen uit de Reuters wereldwijde economische opiniepeiling)