Te midden van een stortvloed aan commentaar van mondiale financiële leiders op de voorjaarsvergaderingen van het Internationaal Monetair Fonds en de Wereldbank in Washington, en met veel markten die de afgelopen weken enorme bewegingen hebben gemaakt, nemen beleggers even een adempauze.
De onophoudelijke verkoop van obligaties van de laatste tijd sloeg woensdag om en duwde de rente omlaag, goud vlakte weer af, olie tuimelde 3% voor de grootste daling in meer dan twee maanden en aandelen wankelden.
Of het nu gaat om vermoeidheid (goud), shortcovering (obligaties), zorgen over het effect van hogere leenkosten op de groei en de vraag (aandelen en olie), of gewoon een toevlucht zoeken voor het spervuur aan krantenkoppen uit Washington, beleggers nemen minder risico.
Dit is de achtergrond voor de marktopening van donderdag in Azië, waar de tertiaire index van industriële activiteit van Japan, werkloosheid uit Australië en Hongkong en een toespraak van bestuurslid Asahi Noguchi van de Bank of Japan op de kalender staan.
Aan het aandelenfront won de correctie die zich in sommige kringen lijkt te ontwikkelen woensdag aan kracht, ondanks een opmerkelijke daling van de obligatierente en het eerste dagelijkse verlies van de dollar in zeven dagen.
De Japanse Nikkei 225 index daalt deze week met 3,6%, op weg naar de grootste wekelijkse daling sinds december 2022. De S&P 500 daalde voor de vierde dag, is op weg naar zijn derde wekelijkse verlies op rij, en is 5% gedaald sinds zijn all-time high vorige maand.
De MSCI Asia ex-Japan index is year-to-date gedaald.
Wisselkoersen - en bij uitbreiding het concurrentievermogen van de handel, beperkingen en tarieven - blijven nauwlettend in de gaten worden gehouden.
President Joe Biden riep woensdag op tot scherp verhoogde Amerikaanse tarieven op Chinese metaalproducten, tot 25% heffingen op bepaalde staal- en aluminiumproducten, in een zet die Peking wel eens boos zou kunnen maken.
De leiders van Financiën van de Verenigde Staten, Japan en Zuid-Korea kwamen ondertussen overeen om tijdens hun eerste trilaterale bijeenkomst op woensdag "nauw overleg te plegen" over de valutamarkten, waarmee ze uiting gaven aan de bezorgdheid van Tokio en Seoel over de recente scherpe dalingen van hun valuta.
De overeenkomst in hun eerste trilaterale bijeenkomst kwam er op een moment dat de dalende verwachtingen van een renteverlaging in de VS op korte termijn de yen naar een dieptepunt in 34 jaar duwde, waardoor de markten alert bleven op de kans op een yen-opkopen interventie door de Japanse autoriteiten.
"We zullen blijven samenwerken om duurzame economische groei, financiële stabiliteit en ordelijke en goed functionerende financiële markten te bevorderen," luidde een gezamenlijke verklaring.
Hoewel Japan misschien niet actief probeert om zijn weg naar welvaart te exporteren, en de zwakte van de yen misschien gerechtvaardigd is op basis van relatieve economische en rentefundamenten, blijven seismische ruilvoetverschuivingen zoals deze in Azië meestal niet ongeëvenaard.
Kan Azië afglijden naar een 'bedel uw buur' golf van concurrerende FX-depreciatie? De trilaterale verklaring van de VS, Japan en Zuid-Korea laat zien dat functionarissen zich terdege bewust zijn van de risico's.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting zouden kunnen geven:
- Vergaderingen IMF/Wereldbank in Washington
- Australië werkloosheid (maart)
- BOJ's Noguchi spreekt
