Een blik op de komende dag op de Europese en wereldwijde markten van Wayne Cole.

Terwijl Chinese aandelen opnieuw werden gestimuleerd, hadden Japanse aandelen die hulp niet nodig. Maandag bereikten ze voor de zevende keer dit jaar een nieuw hoogtepunt in 34 jaar en brachten ze de winst van de Nikkei voor januari op bijna 9%.

Analisten van Bank of America stellen dat de Nikkei profiteert van het "anywhere-but-China"-bod en van het feit dat beleggers structureel onderwogen zijn geweest in Japan, dat nu 5,5% van de MSCI All Country World Index uitmaakt in vergelijking met 44% op het vorige hoogtepunt in 1989.

Voor Chinese aandelen zette de centrale bank echter waarschijnlijk de toon voor de week door het beleid maandag stabiel te houden, nadat ze de duiven al teleurstelde door vorige week, toen de verwachtingen hooggespannen waren, de verlagingen over te slaan.

Analisten vermoeden dat de PBOC graag verdere druk op de yuan wil vermijden, die de afgelopen dagen in ieder geval boven het laagste punt van twee maanden is gebleven.

Het gebrek aan extra stimulans is echter niet goed gevallen op de aandelenmarkt, waar blue chips een dieptepunt in vijf jaar hebben bereikt en er volop gespeculeerd wordt dat Beijing staatsfondsen heeft gebruikt om de markt overeind te houden.

In Japan wordt de Nikkei-rally aangewakkerd door de zwakte van de yen en een vloedgolf van offshore fondsen, aangemoedigd door het gevoel dat de Bank of Japan (BOJ) echt geen haast heeft om af te stappen van haar uber-easy beleid, tenminste tot de jaarlijkse loononderhandelingen in het voorjaar voorbij zijn.

Uit een peiling van Reuters onder 29 economen bleek dat alle economen verwachtten dat de BOJ dinsdag op koers zou blijven en niet zou laten doorschemeren dat ze snel in actie zou komen. Sommigen denken dat de BOJ in april eindelijk in actie zal komen, maar zelfs dat is nog geen uitgemaakte zaak, aangezien de inflatie afneemt richting 2%.

Alle 85 respondenten op de Reuters-enquête voor de ECB zien geen verandering op donderdag, gezien de grote terughoudendheid van beleidsmakers vorige week. Bijna de helft van de analisten tipt een eerste verlaging voor juni, terwijl futures nu slechts een kans van 20% impliceren voor maart, maar nog steeds rond de 80% voor april.

De markten hebben 130 basispunten ingeprijsd voor 2024, deels op basis van de theorie dat de inflatie zo sterk zal afnemen dat de ECB zal moeten verlagen om te voorkomen dat de reële rente stijgt.

Op de vergaderingen van de Bank of Canada en Norges Bank deze week wordt geen verandering verwacht, maar Turkije zal waarschijnlijk een renteverhoging doorvoeren gezien het havikistische commentaar van vorige week.

De kansen op een verlaging door de Federal Reserve in maart zijn verschoven naar 50-50 na een reeks betere cijfers over de detailhandelsverkopen en het consumentensentiment, maar mei blijft een gok van 89%.

Rapporten over het Amerikaanse bbp en de kern-pcE-prijsindex kunnen de vergelijking veranderen, waarbij veel afhangt van een stijging van de kern-pcE met 0,2% of minder in december. Het jaartempo zou voor het eerst sinds maart 2021 onder de 3% kunnen komen, terwijl het jaartempo op zes maanden al net onder de 2% ligt.

De week zit ook vol met inkomsten, en de eetlust is aangewakkerd door de upgrade van Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) over de groeiende vraag naar high-end chips die worden gebruikt in AI-toepassingen. Dat zou de aandacht moeten vestigen op de resultaten van Intel en IBM, samen met Tesla, Netflix, Lockheed Martin en een groot aantal anderen.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag zouden kunnen beïnvloeden:

- Resultaten van United Airlines en Brown & Brown

- Voorlopende index van de V.S. voor december