Het is zo goed als zeker dat de Europese Centrale Bank volgende maand zal beginnen met het verlagen van de rentetarieven. President Christine Lagarde zei dinsdag dat ze "er echt vertrouwen in had" dat de inflatie nu "onder controle" was.
Maar de grootste aandeelhouder van de ECB, de Duitse Bundesbank, sloeg woensdag een voorzichtiger toon aan en waarschuwde voor inflatierisico's als gevolg van hogere lonen naarmate de grootste economie van Europa zich herstelt.
"Er zijn nog steeds risico's voor het fundamentele desinflatieproces," zei de Bundesbank in haar maandelijkse rapport. "De loonstijging is de laatste tijd sterker dan verwacht. Dit zou kunnen betekenen dat de nog steeds hoge prijsdruk op met name diensten langer aanhoudt."
Volgens het rapport stegen de collectief overeengekomen lonen, inclusief secundaire arbeidsvoorwaarden, in het eerste kwartaal van het jaar met 6,2% j-o-j, vergeleken met 3,6% in de laatste drie maanden van 2023.
Exclusief eenmalige uitkeringen stegen de collectief overeengekomen lonen in het laatste kwartaal met 3,0% op jaarbasis, ook sneller dan drie maanden eerder.
"Dit verlengt de opwaartse trend in de reële lonen sinds het voorjaar van 2021, die in een langetermijncontext vrij hoog is geweest," voegde de Bundesbank eraan toe.
De Bundesbank verwacht dat de Duitse inflatie in mei zal stijgen ten opzichte van de 2,4% van april en de komende maanden op een iets hoger niveau zal schommelen, voornamelijk door een ongunstige vergelijking met vorig jaar, toen de prijzen van treinkaartjes waren verlaagd en de brandstofkosten waren gedaald.
Het ziet ook dat de grootste economie van Europa zich in het tweede kwartaal van het jaar blijft herstellen dankzij een opleving in de dienstensector.
