De Duitse 10-jaarsrente daalde dinsdag en de nu nauwlettend in de gaten gehouden spread tussen Duitse en Franse obligaties verkrapte een fractie, terwijl traders wachtten op economische en politieke ontwikkelingen later in de week.

De belangrijkste geplande macro-economische gebeurtenis voor staatsobligaties wereldwijd is de Amerikaanse inflatie van de persoonlijke consumptieve bestedingen op vrijdag, de voorkeursmaatstaf van de Fed. Voorlopige inflatiecijfers van verschillende Europese markten voor juni worden die dag ook verwacht.

Deze publicaties zullen de marktverwachtingen helpen vormen over de datum van de eerste renteverlaging van deze cyclus door de Amerikaanse Federal Reserve en de volgende stap van de Europese Centrale Bank nadat deze eerder deze maand het beleid heeft versoepeld.

Beleggers kijken ook naar de eerste stemronde in de Franse parlementsverkiezingen op zondag, evenals naar het debat van donderdag over de Amerikaanse presidentsverkiezingen.

De Duitse 10-jaars obligatierente daalde dinsdag met 3 basispunten naar 2,39% na de afgelopen week binnen een krappe bandbreedte te hebben gehandeld.

Eerder in de maand daalde het scherp toen de benchmarkobligatie van de eurozone profiteerde van een vlucht naar veiligheid nadat de Franse president Emmanuel Macron vervroegde parlementsverkiezingen uitschreef.

Het rendement op Franse 10-jaarsobligaties was de laatste 4 basispunten lager op 3,10% en de spread tussen de Franse en Duitse 10-jaarsrente was 71 basispunten, een fractie lager op de dag en lager dan de 80 basispunten eerder in de maand.

Op basis van opiniepeilingen zal de uiterst rechtse National Rally (RN) waarschijnlijk de grootste partij worden na de verkiezingen, maar geen algehele meerderheid halen, met de linkse coalitie New Popular Front (NFP) op de tweede plaats.

"De politieke onzekerheid in Frankrijk op de korte termijn is toegenomen, wat heeft geleid tot een positieve politieke risicopremie in OAT's (Franse staatsobligaties). Wij verwachten dat dit zo zal blijven tot deze onzekerheid is opgelost," aldus analisten bij Nomura in een dinsdag gepubliceerd document.

"Hiervoor is volgens ons echter ofwel een RN-meerderheid nodig, ofwel een impasse met een technocraat uit het midden als premier. Wij verwachten dat de onzekerheid groot zal blijven als de linkse coalitie NFP een absolute meerderheid haalt en gevraagd wordt om de regering te vormen."

De vrees dat de RN een budgettair verkwistend beleid zou voeren, jaagde de markten aanvankelijk angst aan, maar Nomura zei dat de opmerkingen van RN-functionarissen dat ze de fiscale regels van de EU zouden respecteren en geen drastische fiscale expansie zouden doorvoeren, betekende dat ze nu dachten dat "de financiële markten positief zouden reageren op een volledige RN-meerderheid".

Elders stond de 10-jaars rente van Italië 2 basispunten lager op 3,91% en het verschil tussen de rente op Italiaanse en Duitse bunds nam iets toe tot 151 basispunten. (Verslaggeving door Alun John Bewerking door Tomasz Janowski en Peter Graff)