Beleidsverklaringen van de Federal Reserve zouden baat hebben bij iets langere passages dan momenteel worden gebruikt om beoordelingen van economische ontwikkelingen te beschrijven, hoe dat de vooruitzichten van de centrale bank beïnvloedt en de risico's voor die vooruitzichten, zei Cleveland Fed President Loretta Mester dinsdag.

"Hoewel eenvoud vaak als een deugd wordt gezien, kan het ook een nadeel zijn, aangezien beleidsvorming moet plaatsvinden in een onzekere wereld, waarin de economie voortdurend wordt geteisterd door schokken die ertoe kunnen leiden dat de economische omstandigheden zich anders ontwikkelen dan verwacht," zei Mester in opmerkingen die waren voorbereid voor een conferentie van de Bank of Japan in Tokio. "Met korte verklaringen krijgt elk woord extra betekenis."

De beleidsverklaringen van de Fed zijn korter geworden onder het leiderschap van voorzitter Jerome Powell, en Mester - die volgende maand met pensioen gaat - zei dat dat niet altijd de beste keuze is.

"Korte verklaringen lijden aan wat ik het 'Hotel California'-probleem noem: we zijn terughoudend om bepaalde woorden te veranderen vanwege het mogelijke signaal dat we daarmee afgeven," zei ze, verwijzend naar het hitnummer van de Eagles uit de jaren 1970. "Woorden 'checken in', maar het is moeilijk om ze te laten 'uitchecken', zelfs als dat wenselijk is.

"Naar mijn mening zouden beleidsmakers er de voorkeur aan moeten geven om het verhaal in eigen handen te nemen door meer woorden te gebruiken om de huidige beoordeling van economische ontwikkelingen te beschrijven, hoe deze de vooruitzichten hebben beïnvloed, en de risico's voor die vooruitzichten," zei ze.

Een andere verbetering in de communicatie van de Fed zou de introductie zijn van een "geanonimiseerde matrix" van economische en beleidsprognoses naast de Samenvatting van Economische Projecties, of SEP, die elk kwartaal gepubliceerd wordt. De SEP bevat met name een "dot plot" die het bereik en de clustering van de prognoses van de beleidsmakers voor het juiste renteniveau laat zien.

Door een dergelijke matrix te publiceren "kunnen marktdeelnemers het verband zien tussen de vooruitzichten van elke deelnemer en zijn of haar visie op een passend monetair beleid in verband met die vooruitzichten," zei Mester. "Op dit moment zijn de variabelen in de SEP niet gekoppeld voor alle deelnemers, en de mediane paden die worden gegeven vertegenwoordigen niet noodzakelijkerwijs een coherente prognose. Er is bijvoorbeeld geen garantie dat iemand die het mediane inflatiepad projecteert, ook noodzakelijkerwijs het mediane productiepad projecteert."

De aanbevelingen van Mester - die ze "use your words" en "connect the dots" noemde - komen in de aanloop naar een geplande herziening van het monetaire beleidskader die volgens Powell later dit jaar zal beginnen en waarschijnlijk tot 2025 zal duren. Mester verwacht dat de Fed haar communicatiestrategie in overweging zal nemen als onderdeel van de herziening. (Verslaggeving door Dan Burns; bewerking door Jonathan Oatis)