Een hawkish klinkende beleidspresentatie van de Reserve Bank of Australia (RBA) op dinsdag leidde ertoe dat de markten de waarschijnlijkheid van een renteverlaging dit jaar terugbrachten naar 36%, van 64% aan het begin van de week.
Een versoepeling wordt nu onwaarschijnlijk geacht tot april volgend jaar, zelfs nu de meeste andere centrale banken zijn begonnen met verlagen of daar bijna mee zijn begonnen.
"Ons uitgangspunt is dat de RBA geduldig blijft en accepteert dat het desinflatieproces nog wel even zal duren, waarbij de ruil is dat ze meer van de winsten op de banenmarkt behouden dan anders," zei Paul Bloxham, hoofdeconoom Australië bij HSBC.
"Wij zien de RBA op hold staan, met de eerste verlaging pas in het tweede kwartaal van 2025," voegde hij eraan toe. "Dat gezegd hebbende, zien wij meer kans op een verdere verhoging van de cash rate in de tweede helft van 2024, dan op een verlaging. Wij achten de kans op een verhoging met 25 bp 30%."
Het vooruitzicht van een lange periode van stabiel beleid en lage volatiliteit in de rente is aantrekkelijk voor carry trades, voornamelijk lenen in yen tegen lage rentes om Aussie te kopen.
Deze stromen hielpen de Aussie vannacht met 0,7% te stijgen naar 105,19 yen. Het volgende doel is een piek uit 2013 op 105.43, en een doorbraak door deze piek zou de koers weer op het laagste niveau brengen sinds 2007, toen de koers steeg tot 107.84.
De Aussie verstevigde ook tot $0,6661, en weg van een dieptepunt van $0,6586 aan het begin van de week. Stevige weerstand doemt op bij $0,6705.
De kiwidollar bleef iets achter op $0.6140, na vannacht te zijn teruggekaatst van steun op $0.6098.
De markten zijn iets meer dovish over de Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), wat duidt op een 50% kans op een verlaging al in oktober en meer dan 100% voor november.
De hoofdeconoom van de centrale bank zei woensdag dat er redenen waren om te denken dat de inflatie op de korte termijn hardnekkiger zou kunnen zijn, maar ook dat de inflatie op de middellange termijn sneller zou kunnen afnemen dan verwacht.
Zijn conclusie bleef dat er een "periode van restrictief beleid" nodig was om de inflatie in toom te houden.
Cijfers over het bruto binnenlands product (BBP) worden donderdag verwacht en laten naar verwachting een magere 0,1% groei zien in het kwartaal van maart, na twee opeenvolgende kwartalen van krimp. (Verslaggeving door Wayne Cole Bewerking door Shri Navaratnam)
