De People's Bank of China, die beloofd heeft om de handel in staatsobligaties toe te voegen aan haar monetaire beleidsinstrumentarium, heeft herhaaldelijk gewaarschuwd voor de kelderende rendementen op langlopende staatsobligaties, maar is er niet in geslaagd om de trend te keren.
"Op dit moment is het vooral belangrijk om aandacht te besteden aan de looptijdmismatch en het renterisico van het grote bezit aan middellange- en langetermijnobligaties door sommige niet-bancaire financiële instellingen," vertelde PBOC-gouverneur Pan Gongsheng op het Lujiazui Forum in Shanghai.
Pan's laatste opmerkingen komen op een moment dat de druk op de centrale bank toeneemt om uitspraken met daden te ondersteunen.
In een duidelijk signaal dat de PBOC niet veel langer aan de zijlijn zal blijven staan, zei de gouverneur dat China het soort risico's moet aanpakken dat vorig jaar leidde tot de ineenstorting van de Silicon Valey Bank in de Verenigde Staten, zodra de markt omsloeg.
"De risicovolle gebeurtenis van de Silicon Valley Bank in de Verenigde Staten heeft ons geleerd dat centrale banken de situatie op de financiële markten moeten observeren en beoordelen vanuit een macroprudentieel perspectief, zodat ze de accumulatie van risico's op de financiële markten tijdig kunnen corrigeren en blokkeren," zei Pan.
Hij voegde eraan toe dat de centrale bank zal werken aan "het handhaven van een normale opwaartse rentecurve en het behouden van de positieve investeringsprikkels van de markt".
Het rendement op Chinese staatsobligaties met een looptijd van 30 jaar steeg met 1 basispunt na de opmerkingen van Pan, maar bleef handelen onder de nauwlettend in de gaten gehouden 2,5%.
Los daarvan vertelde de gouverneur het forum ook dat China flexibel gebruik zal maken van verschillende monetaire beleidsinstrumenten, waaronder rentetarieven en reserveverplichtingen.
Zowel Pan als Zhu Hexin, hoofd van de State Administration of Foreign Exchange (SAFE), herhaalden tijdens het forum dat China resoluut zal voorkomen dat de wisselkoers van de yuan doorschiet.
De Chinese yuan heeft dit jaar tot nu toe ongeveer 2,2% verloren ten opzichte van een oplevende Amerikaanse dollar, onder druk van zijn relatief lage rendement ten opzichte van andere valuta. (Verslaggeving door Shanghai en Beijing Newsroom; Bewerking door Christian Schmollinger en Shri Navaratnam)
