China's beurzen en centrale bank haastten zich maandag om een tuimelende yuan en dalende aandelenmarkten te verdedigen, in een poging om beleggers te kalmeren die zich zorgen maken over de terugkeer van Donald Trump in het Witte Huis en het vermogen van Peking om de economie nieuw leven in te blazen.

Met nog twee weken te gaan voordat Trump aan zijn tweede presidentschap van de VS begint, hebben zijn dreigementen met hoge invoerheffingen op Chinese importproducten de yuan op zijn grondvesten doen schudden, de obligatierente op het vasteland doen dalen en de aandelen een moeilijke start van 2025 bezorgd.

Maandag verzwakte de streng gecontroleerde Chinese yuan tot het laagste niveau in 16 maanden, terwijl de blue-chip aandelenindex zijn zwakste niveau sinds eind september bereikte, met een daling van maar liefst 0,8% op de dag. De index daalde vorige week met 5% en noteerde het grootste wekelijkse verlies in meer dan twee jaar.

De beurzen van Shanghai en Shenzhen hebben onlangs ontmoetingen gehad met buitenlandse instellingen, zeiden beide beurzen op zondag, en verzekerden beleggers dat ze door zouden gaan met het openstellen van China's kapitaalmarkten.

De People's Bank of China zou in januari meer yuanbiljetten in Hongkong kunnen uitgeven, meldde het staatspersbureau Yicai op maandag, een teken dat de autoriteiten valuta willen absorberen om speculatie te temperen. Financial News, een publicatie van de centrale bank, zei dat de PBOC de middelen en de ervaring heeft om te reageren op een waardevermindering van de yuan.

"Het besluit om de yuan vorige week te laten verzwakken heeft de bezorgdheid over kapitaaluitstroom vergroot, wat het beleggerssentiment verder heeft getemperd," zei Charu Chanana, hoofd beleggingsstrateeg bij Saxo.

"Het voorkomen van een scherpe daling van de yuan zal cruciaal zijn voor het herstel van China. Voor een tactisch herstel dit jaar is meer nodig dan alleen stimuleringsmaatregelen, met name of China een deal kan sluiten met de gekozen president Trump."

De op één na grootste economie ter wereld heeft het de afgelopen paar jaar moeilijk gehad, omdat een neergang in de vastgoedsector en vertragende inkomsten de vraag van consumenten ondermijnden en bedrijven pijn deden. De export was een van de weinige lichtpuntjes, maar zou onder een tweede regering-Trump met forse Amerikaanse tarieven geconfronteerd kunnen worden.

De S&P 500 is met 4% gestegen, terwijl de Chinese CSI300 index sinds de Amerikaanse verkiezingen met 4,3% is gedaald, wat de zorgen rond de tarieven benadrukt. Europese aandelen zijn in dezelfde periode vlak.

YUAN DRUK

De Chinese autoriteiten hebben sinds september verschillende steunmaatregelen ingevoerd, waaronder swap- en herleningsprogramma's voor in totaal 800 miljard yuan ($109 miljard), om het beleggersvertrouwen te herstellen en een bodem onder de aandelen te leggen.

De yuan heeft routinematig dieptepunten van meerdere maanden bereikt sinds Trump begin november de Amerikaanse verkiezingen won, toen de dreiging van invoerrechten samen met de zorgen over het trage economische herstel van China een kapitaaluitstroom op gang brachten.

De spot yuan bereikte maandag 7,3237 per Amerikaanse dollar, het zwakste niveau sinds september 2023, na vrijdag voor het eerst sinds 2023 de belangrijke drempel van 7,3 per dollar te hebben doorbroken.

De yuan daalde in 2024 met 2,8% ten opzichte van de dollar, de derde daling op rij op jaarbasis, wat de strijd weerspiegelt van de meeste valuta's tegen een sterke dollar.

Ondanks de inspanningen van China om de daling van de yuan tegen te houden via de dagelijkse benchmarks die het vastlegt, hebben dalende binnenlandse rendementen en een sterke dollar hun inspanningen ondermijnd.

De centrale bank waarschuwde fondsbeheerders vrijdag om de obligatierente niet nog verder te laten dalen, omdat ze vreest dat een zeepbel in obligaties Pekings inspanningen om de groei te stimuleren en de yuan te beheren zou kunnen belemmeren.

Als teken van een dalende economie en een diepgewortelde deflatoire druk worden obligatierentes tot een looptijd van 3 jaar verhandeld onder de beleidsrente voor de korte termijn, de 7-daagse reporente op 1,75%. De langetermijnrente staat op recorddieptepunten.

"Hoewel Chinese functionarissen verdere stimulering hebben beloofd en meer monetaire en fiscale versoepeling hebben aangekondigd, wachten beleggers op concrete tekenen dat de vraag reageert," aldus Fred Neumann, hoofd Azië-econoom bij HSBC.

"Na vele horten en stoten in het afgelopen jaar is er meer bewijs nodig dat de Chinese economie reageert op stabilisatiemaatregelen," zei Neumann.

Een belangrijke test voor het consumentenvertrouwen zullen de naderende Maannieuwjaarsvieringen zijn, die op 29 januari beginnen, zei hij.

($1 = 7,3281 Chinese yuan renminbi)