Coca Cola heeft maandag een 30-jaars en 40-jaars tranche als onderdeel van haar nieuwe bedrijfsobligatie met investment-grade rating geprijsd op de laagste niveaus in jaren, terwijl beleggers een niet aflatende vraag naar de huidige rendementen lieten zien.

De wereldwijde leverancier van dranken heeft 10-, 30- en 40-jarige obligaties geprijsd als onderdeel van een multi-tranche aanbod van $3 miljard. De obligaties werden geprijsd met spreads van 55 basispunten, 70 basispunten en 80 basispunten boven de overeenkomstige Amerikaanse Treasuries.

De spreads op de 10- en 30-jaars waren de op één na laagste sinds 2022, volgens gegevens van Credit Flow Research.

De spread van de 10-jaars was de op drie na kleinste ooit, na een reeks emissies van Procter & Gamble, terwijl de spread van de 40-jaars de op één na kleinste was sinds 2009, na de deal van Eli Lilly in februari van dit jaar.

De primaire activiteit van maandag was de op één na actiefste dag sinds midden februari, volgens een onderzoeksrapport van JPMorgan.

Veertien kredietnemers haalden in totaal $13,6 miljard op in de zwaarste dag voor de investment-grade primaire markt qua aantal deals sinds het totaal van 16 deals op 11 maart, volgens een dinsdag verschenen rapport van BMO. Dit is gelijk aan het op drie na hoogste aantal op één dag voor 2024, voegde het rapport eraan toe.

De huidige spreads zijn de smalste voor de investment-grade index sinds september 2021, volgens het BMO-rapport. Dit is slechts twee basispunten verwijderd van de laagste niveaus sinds de financiële crisis in 2008, aldus het rapport.

De gemiddelde spreads van investment-grade obligaties liggen momenteel op 88 basispunten, volgens de ICE BofA U.S. Corporate Index.

De spreads van investment-grade obligaties worden krapper omdat de vraag van beleggers hoog blijft om de huidige rendementen vast te zetten voordat ze verdwijnen als de Federal Reserve de rente verlaagt.

Deze obligaties betaalden gemiddeld een rendement van 5,55%, slechts 23 basispunten lager dan de piek van 5,78% voor 2024 die op 16 april werd bereikt, wat het hoogste rendement is sinds 27 november vorig jaar.

De orderboeken voor de deals van maandag waren gemiddeld 4,5x overtekend, de grootste gemiddelde orderboekdekking op een dag met veertien leners sinds maart 2022, schreef BMO in haar rapport. (Verslaggeving door Matt Tracy; Bewerking door David Gregorio)