SILVERBOW RESOURCES, INC. Institutional Shareholder Services (ISS) en Glass Lewis gaven elk aanbevelingen die de drie bedrijfsbestuurders steunen die zich kandidaat stellen voor herverkiezing in het negenkoppige bestuur van het bedrijf, volgens de rapporten die Reuters heeft gezien.
Kimmeridge, de grootste aandeelhouder van SilverBow, wil drie nieuwe onafhankelijke bestuurders benoemen op de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van de olie- en gasproducent op 21 mei, en zegt dat het bedrijf zijn bestuur moet vernieuwen en zijn prestaties moet verbeteren.
"Hoewel we Kimmeridge's geloofwaardigheid in de sector erkennen, geloven we niet dat er voldoende dwingende redenen zijn om de dissidente genomineerden op dit moment te steunen," schreef Glass Lewis in haar rapport.
Beide adviesbureaus merkten op dat de verbeterde bedrijfsprestaties van SilverBow in de afgelopen maanden een belangrijke overweging waren, waaronder de manier waarop SilverBow de activa heeft beheerd die het in november van Chesapeake Energy heeft gekocht.
In een verklaring zei SilverBow dat de steun van de volmachtadviseurs voor zijn kandidaten "nog meer bewijs is dat het bestuur van SilverBow in het beste belang van onze aandeelhouders handelt".
Kimmeridge reageerde niet op een verzoek om commentaar.
De twee rapporten markeren de laatste wending in een langlopende strijd tussen SilverBow en Kimmeridge, waarbij de investeringsfirma ook publiekelijk heeft aangeboden om SilverBow te laten fuseren met zijn eigen private energie-exploitant in het Eagle Ford-bekken in Zuid-Texas.
Dat aanbod werd medio april door Kimmeridge ingetrokken, op grond van een gebrek aan geloofwaardige betrokkenheid bij de onderhandelingen van SilverBow.
ISS schreef dat aandeelhouders deze strijd van het bestuur terecht zouden zien als Kimmeridge's vierde poging om het bedrijf over te nemen en zei dat het bestuur van SilverBow adequaat had gereageerd op alle toenaderingen.
"Gezien het feit dat dit conventionele redenen zijn voor het mislukken van een transactie, en dat het bestuur zich niet op een obstructieve manier lijkt te hebben gedragen, lijkt het er niet op dat er op dit moment extra veranderingen in het bestuur nodig zijn," aldus ISS.
Hoewel Glass Lewis niet zo ver ging en zei dat de genomineerden van Kimmeridge onafhankelijk leken en dus niet per se op een fusie zouden aandringen als ze gekozen werden, hadden ze moeite om de voordelen van een fusie te zien ten opzichte van de bestaande strategie van het management.
Glass Lewis verweet SilverBow ook het voortdurende gebruik van een gifpil - een soort beschermingsmaatregel tegen overnames die partijen verhindert om aanzienlijke hoeveelheden aandelen te vergaren - en noemde dit "fundamenteel regressief vanuit het oogpunt van corporate governance". (Verslaggeving door David French in New York en Svea Herbst-Bayliss in Boston; Bewerking door Chizu Nomiyama, Josie Kao en Jamie Freed)
