Het bedrijf, dat gecontroleerd wordt door het wereldwijde handelshuis Trafigura, zei dat de verbeterde marktomstandigheden en de herinvoering van een Nederlands steunprogramma voor energiekosten het mogelijk zullen maken om de fabriek later deze maand opnieuw op te starten, zij het niet op de volledige jaarlijkse capaciteit van 315.000 ton.
Het is de tweede Europese smelterij die dit jaar uit zorg en onderhoud komt, nadat Glencore in februari zijn 165.000 ton per jaar kostende smelterij Nordenham in Duitsland weer opstartte.
De zinkmarkt lijkt het nieuws ter harte te hebben genomen. London Metal Exchange (LME) metaal voor drie maanden bereikte dinsdag een hoogste punt in 13 maanden op $2.974 per ton. Het wordt momenteel net onder dat niveau verhandeld op $2.880.
Zink wordt gestimuleerd door de bredere stroom van investeringsgeld naar de basismetaalsector. Maar het zinkverhaal is ook veranderd nu de focus verschuift van smelterijbeperkingen naar bevoorradingsproblemen in de mijnen.
KRAPPER DAN VERWACHTE MARKT
De verwerkingslonen voor smelterijen zijn dit jaar ingestort, wat wijst op een druk op de beschikbaarheid van gedolven concentraten.
De benchmarkvoorwaarden voor dit jaar werden vastgesteld op $165 per ton, een daling ten opzichte van $274 in 2023. Dat ziet er al genereus uit voor smelterijen. De spotvoorwaarden voor Chinese importleveringen zijn gezakt naar $30-50, het laagste niveau sinds 2018, volgens prijsrapporteur Fastmarkets.
Dit is het hoogtepunt van twee jaar dalende mijnproductie. De wereldwijde mijnproductie daalde in 2022 met 2,3% en in 2023 met nog eens 1,2%, volgens de International Lead and Zinc Study Group (ILZSG).
De meest recente voorspelling van de groep is dat het aanbod van mijnen dit jaar zal verbeteren, maar slechts met een marginale 0,7% en grotendeels dankzij het opstarten van de Kipushi mijn met een capaciteit van 250.000 ton per jaar in de Democratische Republiek Congo.
De beperkte aanvoer van grondstoffen zal dit jaar een rem zetten op de groei van de geraffineerde productie, volgens ILZSG, dat nu verwacht dat de metaalaanvoer dit jaar met slechts 0,6% zal toenemen, vergeleken met een voorspelde groei van 3,3% toen de Groep voor het laatst bijeenkwam in oktober.
De scherpe verlaging van de wereldwijde productie verklaart waarom ILZSG het verwachte leveringsoverschot voor 2024 heeft verlaagd van een overvloed van 367.000 ton naar een veel marginalere 56.000 ton.
ILZSG's heroverweging van het aanbod van mijnen en de scherpe verlaging van het voorspelde overschot weerspiegelen de meest recente voorspellingen van zusterorganisatie de International Copper Study Group.
Er is echter een belangrijk verschil tussen de twee metalen.
DE PRIJS IS GOED
De problemen met de bevoorrading van kopermijnen zijn grotendeels te wijten aan operationele beperkingen of, in het geval van de gesloten Cobre Panama-mijn, een mandaat van het Hooggerechtshof.
De meeste zinkmijnen die het afgelopen jaar of zo zijn gesloten, hebben dat voor een groot deel gedaan vanwege de prijs.
De LME-zinkprijs daalde van een recordhoogte van $4.896 per ton in maart 2022 naar een dieptepunt van $2.215 in mei 2023 en liet een spoor van prijsslachtoffers achter.
De recente prijsstijging betekent volgens analisten van Citi echter dat de prijzen nu ongeveer $400 per ton boven het 90e percentiel van de productiekosten liggen.
Elke mijn heeft zijn eigen unieke kostenconfiguratie en voor sommige is de prijs alleen misschien niet genoeg, maar hoe hoger de prijs, hoe groter het potentieel voor herstarts.
De Zweedse producent Boliden onderhandelt bijvoorbeeld met de vakbonden in zijn Tara-mijn in Ierland over een nieuw contract dat de weg zou vrijmaken voor een hervatting van de activiteiten na een jaar stilstand.
De resultaten van een stemming onder vakbondsleden worden volgens plaatselijke nieuwsbronnen vrijdag verwacht.
De prijs heeft al gestemd.
VLOEIEND LANDSCHAP
ILZSG schat dat de Europese productie van zinkmijnen in 2023 met 6,2% is gedaald en voorspelt dit jaar nog een daling van 7,9% door de sluiting van Tara en de Aljustrel-mijn in Portugal.
Als Boliden haar vakbondsovereenkomst bij Tara krijgt, zal dat veranderen, net zoals de herstart van de smelterijen van Budel en Nordenham de dynamiek van geraffineerd metaal verandert, vooral in Europa.
De fundamentals voor zink zijn momenteel erg veranderlijk.
Dat geldt ook voor de positionering van fondsen op de Londense markt.
Beleggingsfondsen zaten in februari nog collectief netto short in zink, toen de LME-prijs nog onder $2.500 per ton lag.
Aan het einde van vorige week waren ze net long met 27.036 contracten. Outright long posities van 59.391 contracten zijn de hoogste sinds juni 2022.
De bull-positionering van beleggers is nog steeds bescheiden in vergelijking met sommige andere basismetalen, zoals koper, dat sterkere referenties heeft op het gebied van energietransitie.
Het zal waarschijnlijk ook volatieler zijn, gewoon omdat het fundamentele landschap van zink zo snel aan het verschuiven is.
De hier geuite meningen zijn die van de auteur, een columnist voor Reuters.
