De scherpe beweging in de yen op woensdag kwam in een rustige periode voor de markten na sluiting van Wall Street en uren nadat de Amerikaanse Federal Reserve haar beleidsvergadering had afgerond.
Fed-voorzitter Jerome Powell bevestigde de verwachting van de centrale bank om de rente te verlagen, maar gaf toe dat zo'n stap later zou komen dan verwacht vanwege de hardnekkig hoge inflatie.
De dollar daalde echter, omdat de Fed geen meer hawkish toon aansloeg met de mogelijkheid van verdere renteverhogingen.
De timing van de interventie was "pragmatisch", omdat de volumes laag waren, de liquiditeit dun en het gemakkelijker was om op dat moment een impact te hebben, zei Brad Bechtel, global head of FX bij Jefferies in New York.
De dollar stond het laatst 0,9% lager op 153,09 yen.
De Japanse viceminister van Financiën voor internationale zaken, Masato Kanda, die toezicht houdt op het valutabeleid van het ministerie van Financiën, vertelde Reuters dat hij geen commentaar had op de vraag of Japan had ingegrepen in de markt.
De volatiliteit van woensdag kwam na een soortgelijke beweging op maandag, die ook plaatsvond tijdens een periode van lichte handel.
Het is duidelijk dat ze zoveel mogelijk impact willen hebben en het zo efficiënt mogelijk willen doen, zei Bechtel.
De officiële gegevens van de Bank of Japan gaven aan dat Japan woensdag mogelijk 3,66 biljoen yen ($23,59 miljard) en maandag mogelijk 5,5 biljoen yen ($35,06 miljard) heeft uitgegeven om de munteenheid terug te trekken van een nieuw dieptepunt in 34 jaar.
Hoewel de vermeende interventies Japan wat tijd kunnen geven, zal de trend waarschijnlijk negatief blijven voor de Japanse valuta totdat de Amerikaanse economie vertraagt en zolang de Bank of Japan traders teleurstelt over hoe ver zij bereid is om de rente te verhogen.
De dollar stijgt dit jaar nog steeds met meer dan 10% ten opzichte van de yen, omdat traders de verwachtingen over de timing van een eerste renteverlaging door de Fed naar achteren schuiven, terwijl de Bank of Japan heeft aangegeven dat ze het beleid langzaam verder zal verstrakken, nadat ze in maart voor het eerst sinds 2007 de rente verhoogde.
Het volgende belangrijke economische aandachtspunt in de V.S. dat verdere bewegingen in de dollar/yen zou kunnen veroorzaken, is het banenrapport voor april van vrijdag, dat naar verwachting zal laten zien dat werkgevers in de loop van de maand 243.000 banen hebben toegevoegd.
"Veel hangt af van het banenrapport van morgen," zei Marc Chandler, chief market strategist bij Bannockburn Global Forex in New York.
Een zwakker cijfer zou de Japanse autoriteiten opluchting geven en waarschijnlijk de rente op staatsobligaties en de dollar lager trekken. Een sterk rapport zou de rente en de greenback echter hoger kunnen sturen en het risico op verdere interventies kunnen vergroten.
Als de 10-jaars rente op schatkistpapier in de buurt van de 5% komt, "zou ik zeggen dat de dollar/yen meer onder druk komt te staan," zei Chandler. "Het draait allemaal om wat er gebeurt met de Amerikaanse rente - dat is het grote bewegende stuk."
De benchmarkrente op 10-jaars schatkistpapier stond het laatst op 4,57%.
Uit gegevens van donderdag bleek dat het aantal Amerikanen dat nieuwe aanvragen indiende voor een werkloosheidsuitkering vorige week op een laag niveau bleef steken.
De dollarindex daalde 0,38% naar 105,31, terwijl de euro 0,17% steeg naar $1,0728.
De dollar verzwakte 0,59% naar 0,91 Zwitserse frank nadat de Zwitserse inflatie op jaarbasis in april sneller steeg dan verwacht.
In cryptocurrencies steeg de bitcoin 3,56% naar $59.319.
