Vier van de grootste kredietverstrekkers van het land - JPMorgan Chase & Co, Wells Fargo & Co, Citigroup Inc en Morgan Stanley - zullen volgende week vrijdag hun winst over het derde kwartaal bekendmaken.
De resultaten zullen naar verwachting een daling van de netto-inkomsten laten zien nadat turbulente markten de investeringsbankactiviteiten hebben gesmoord en kredietverstrekkers meer noodfondsen opzij hebben gezet om verliezen te dekken van leners die achterlopen met hun betalingen.
Banken verdienen doorgaans meer wanneer de rente stijgt, omdat zij hun klanten meer kunnen laten lenen. Maar hun lot hangt ook samen met de gezondheid van de economie in het algemeen.
De Federal Reserve heeft de benchmarkrente verhoogd van bijna nul in maart tot de huidige bandbreedte van 3,00% tot 3,25% en kondigde meer verhogingen aan. Hoewel een stijgende rente de winsten van banken doorgaans ten goede komt, kan het bredere risico van een economische neergang als gevolg van hoge inflatie, knelpunten in de toeleveringsketen en de oorlog in Oekraïne de toekomstige winsten drukken.
Hogere rentevoeten zullen naar verwachting de nettorentebaten van de twee grootste Amerikaanse banken, JPMorgan en Bank of America Corp, doen stijgen, maar de stijging van de financieringskosten heeft ook hun hypotheek- en autoleningenactiviteiten getroffen doordat de vraag is afgenomen.
"De vrees is dat de rente te veel zal stijgen en de economie zal vertragen of in een recessie zal doen belanden", schreef Matt O'Connor, analist bij Deutsche Bank, in een onderzoeksnota.
Analisten verwachten dat de winst van JPMorgan met 24% zal dalen, terwijl het nettoresultaat van Citigroup en Wells Fargo volgens de gegevens van Refinitiv I/B/E/S met respectievelijk 32% en 17% zal dalen.
Investeringsbank Goldman Sachs Group Inc zal naar verwachting een winstdaling van 46% melden wanneer het op 18 oktober verslag uitbrengt, terwijl de winst van rivaal Morgan Stanley naar verwachting met 28% zal dalen. De daling komt doordat de belangstelling van bedrijven voor fusies, overnames en beursintroducties is opgedroogd.
Analisten verwachten dat de winst van Bank of America over het derde kwartaal met bijna 14% zal dalen, waarbij de sterke groei bij de consumentendivisie de daling van de adviesprovisies naar schatting gedeeltelijk zal compenseren.
De S&P 500 bankindex is dit jaar met bijna 30% gedaald. Aandelen van Goldman Sachs en Morgan Stanley, die geen deel uitmaken van de index, zijn in dezelfde periode met respectievelijk 21,4% en 19,5% gedaald.
STEILE DALING
Daniel Pinto, voorzitter van JPMorgan, vertelde beleggers vorige maand dat hij verwachtte dat de bankprovisies voor investment banking in het derde kwartaal met 45% tot 50% zouden dalen.
Voor sommige investment banking-activiteiten werd de zwakte nog verergerd door een daling van het aantal grote private-equity buyouts. Volgens gegevens van Dealogic daalde het aantal transacties in die markt in het derde kwartaal met 54% tot $716,62 miljard ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Amerikaanse banken schreven 1 miljard dollar af op leningen met vreemd vermogen en overbruggingskredieten omdat het door de stijgende rente moeilijker werd om risicovolle schulden over te dragen aan beleggers en andere kredietverstrekkers.
"Wij verwachten verdere verliezen op deze transacties", aldus Richard Ramsden, een analist bij Goldman Sachs die toezicht houdt op het onderzoek naar grote banken. "Het zal nogal variëren," afhankelijk van waar de transacties aanvankelijk waren geprijsd en hoeveel blootstelling er nog is, zei hij.
Banken op Wall Street namen samen een verlies van 700 miljoen dollar op de verkoop van 8,55 miljard dollar aan leningen en obligaties ter ondersteuning van de overname met vreemd vermogen van bedrijfssoftwarebedrijf Citrix Systems Inc , meldde Reuters vorige maand, onder verwijzing naar een persoon die bekend is met de zaak.
Analisten zeiden ook dat banken meer reserves opzij zullen zetten in afwachting van meer slechte leningen.
"Wij verwachten dat de hogere rente, de inflatie en een milde recessie in de VS een bescheiden, maar toenemend negatief effect zullen hebben op de kwaliteit van de activa en de groei van de leningen van banken, waardoor sommige voordelen van de hogere rente teniet worden gedaan", schrijven analisten van Fitch Ratings in een rapport.
Het ratingbureau verwacht dat de totale groei van bankleningen dit jaar 10% tot 11% zal bedragen, maar dat kan afnemen naarmate de rente stijgt en de economie vertraagt.
"Banken krijgen te maken met een veel ander 2023 dan in 2022", aldus Christopher Wolfe, die toezicht houdt op Fitch's ratings en analyses van Amerikaanse en Canadese banken.
