Cruciaal is dat de terugval de lang aanslepende bezorgdheid over een mogelijke prijs-loonspiraal zou moeten verzachten en de druk voor een verdere renteverhoging door de Reserve Bank of Australia (RBA) zou moeten verminderen.
"Nu er minder vacatures zijn en de arbeidsmarkt losser wordt, denken wij dat werkgevers de komende maanden kleinere loonsverhogingen zullen toestaan," aldus Marcel Thieliant, hoofd Azië-Pacific bij Capital Economics.
"De gegevens van vandaag zullen er dan ook voor zorgen dat de RBA de rente niet verder verhoogt, maar we verwachten nog steeds dat de bank tot het eerste kwartaal van volgend jaar zal wachten met het versoepelen van het beleid."
Uit cijfers van het Australische bureau voor de statistiek bleek woensdag dat de loonprijsindex in het kwartaal van maart met 0,8% is gestegen, waarmee de marktverwachtingen voor een stijging met 0,9% uitbleven. Het was de kleinste stijging sinds eind 2022.
De jaarlijkse loonstijging daalde van 4,2% naar 4,1%, opnieuw onder de verwachtingen. Met name de groei in de particuliere sector daalde ook naar 4,1%, de eerste daling sinds het derde kwartaal van 2020.
De lonen in de publieke sector stegen het afgelopen kwartaal met een bescheiden 0,5%, waardoor de groei op jaarbasis daalde van 4,3% naar 3,8%.
De totale stijging van de jaarlonen was nog steeds net genoeg om boven de inflatie van 3,6% uit te komen, een welkome terugkeer naar reële loongroei na jaren van negatieve resultaten.
De inkomens zullen een extra impuls krijgen van een grote ronde belastingverlagingen die in juli ingaat, terwijl de Labor-regering dinsdag in haar jaarlijkse begroting nieuwe kortingen op energie- en huurkosten aankondigde.
De kortingen zullen als mechanisch effect hebben dat ze de algemene inflatie tijdelijk omlaag trekken, maar kunnen ook de koopkracht en dus de vraag stimuleren.
"De positieve fiscale impuls voor de groei zal waarschijnlijk worden gezien als onhandig om de economie aan de rand af te koelen," zei Andrew Boak, een econoom bij Goldman Sachs.
"Wij verwachten echter niet dat de centrale bank zich al te veel zorgen zal maken over de nieuwe "kosten van levensonderhoud"-initiatieven die een stijging van de vraag zullen aanwakkeren tegen de huidige achtergrond van uiterst zwakke trends in het consumentenvertrouwen en de consumptie per hoofd van de bevolking."
Hij denkt nog steeds dat de RBA in november zal beginnen met het verlagen van de rente, hoewel hij opmerkt dat het risico bestaat dat de versoepeling tot volgend jaar wordt uitgesteld, aangezien de inflatie in de dienstensector erg hoog blijkt te zijn.
De markten geven aan dat er weinig kans is op een renteverlaging tot april 2025, met een risico van ongeveer 8% op nog een verhoging later dit jaar. (Verslaggeving door Wayne Cole; Bewerking door Himani Sarkar en Jacqueline Wong)
