Het Congres zal het Amerikaanse schuldplafond moeten verhogen of een catastrofale wanbetaling riskeren, waarbij analisten voorspellen dat de schatkist hoogstwaarschijnlijk in juli of augustus zonder geld komt te zitten.
Daarom vermijden sommige beleggers schulden die in deze periode vervallen. Maar ze zijn ook op zoek naar veilige plekken om geld te parkeren. Dat heeft ertoe geleid dat de rente op één-maandsschijven is gedaald en dat het verschil tussen één- en driemaandsschijven is toegenomen tot het hoogste niveau sinds de invoering van één-maandsschijven in 2001.
"Je ziet deze vraag naar de zeer korte termijn ... en dan is het drie- tot viermaands deel van de rentecurve vrij goedkoop vanwege de zorgen over het schuldplafond", aldus Subadra Rajappa, hoofd van de Amerikaanse rentestrategie bij Societe Generale in New York.
"Er is veel geld aan de zijlijn. Het geld heeft de regionale banksystemen verlaten en is terechtgekomen bij de grotere banken en vervolgens bij de geldmarktfondsen. De geldmarktfondsen staan op het hoogste punt ooit en er is een gebrek aan aanbod," voegde Rajappa eraan toe.
Het faillissement van twee regionale banken, waaronder de Silicon Valley Bank medio maart, heeft de vraag naar schatkistpapier doen toenemen omdat men zich zorgen maakt over de veiligheid van onverzekerde bankdeposito's. De Schatkist heeft de uitgifte van schatkistpapier echter teruggeschroefd. Maar de schatkist heeft haar uitgifte van kortlopend papier teruggeschroefd omdat ze tegen haar schuldlimiet aanzit.
"De markt is nerveus en ontwijkt de problemen rond het schuldplafond en kan helaas nergens heen omdat het aanbod van schatkistpapier verder wordt teruggeschroefd", aldus Gennadiy Goldberg, senior rentestrateeg bij TD Securities in New York.
De rente op een-maandsobligaties stond het laatst op 3,362%, na afgelopen donderdag 3,206% te hebben bereikt, het laagste niveau sinds 20 oktober. De rente ligt nu ongeveer 130 basispunten onder de Fed funds rate, het grootste verschil sinds 2008.
De rente op driemaandsobligaties is gestegen tot 5,113% en blijft daarmee net onder het hoogste punt in 22 jaar, 5,318%, dat donderdag werd bereikt. Het verschil tussen een- en driemaandsobligaties is toegenomen tot een record van ongeveer 175 basispunten.
Verwacht wordt dat de Schatkist meer obligaties zal uitgeven zodra het schuldplafond wordt verhoogd. Tot die tijd zullen beleggers waarschijnlijk ook gebruik blijven maken van de reverse repurchase agreement faciliteit van de Federal Reserve, waar dagelijks ongeveer $2,25 biljoen vraag naar is.
