"We moeten erkennen dat we al veel hebben gedaan met het monetaire beleid", zei Pill tegen Times Radio.
Op donderdag verhoogde de BoE de rente tot 4%, het hoogste percentage sinds 2008, maar liet zij haar eerdere uitspraken over haar bereidheid om "krachtig" op te treden indien nodig om de inflatiedruk te beteugelen, varen.
Gouverneur Andrew Bailey zei dat de inflatie, hoewel nog steeds boven de 10%, na twee maanden te zijn gedaald, lijkt te zijn omgeslagen.
"De rente is in iets meer dan een jaar tijd met bijna 400 basispunten gestegen en gezien de vertragingen in de transmissie van het monetaire beleid, moeten de effecten van die renteverhogingen nog grotendeels doorwerken", aldus Pill. "Er zit veel beleid in de pijplijn."
Hij zei dat het volledige effect van de renteverhogingen nog moet doorwerken in de economie.
Hoewel het MPC vastbesloten was "de klus te klaren", zei Pill ook: "Het is ook belangrijk dat we ons wapenen tegen de mogelijkheid dat we te veel doen."
Volgens de laatste prognoses van de BoE zal de Britse economie dit jaar en in 2024 krimpen.
Pill zei dat het mogelijk is dat de economie het komende jaar in een kalenderkwartaal groeit, waardoor de centrale prognose van de BoE van een recessie van begin 2023 tot begin 2024 zou kunnen veranderen.
