De officiële inkoopmanagersindex (PMI) steeg van 49,1 in februari naar 50,8 in maart, en kwam daarmee boven het 50-niveau dat groei van krimp scheidt, en bereikte het hoogste cijfer sinds maart 2023.
De gegevens, die op 31 maart werden gepubliceerd, overtroffen ook de mediane prognose van 49,9 in een peiling van Reuters, wat voor een opwaartse verrassing zorgde die het positieve sentiment voor de op een na grootste economie ter wereld verder aanwakkerde.
De verwerkende industrie is een belangrijk segment van de Chinese economie en een belangrijk vraagcentrum voor metalen zoals koper en staal, evenals energie die nodig is om goederen te maken.
De PMI werd toegevoegd aan andere recente gegevens die erop wijzen dat de Chinese economie weer wat aan kracht wint nadat ze in 2023 moeite had om te groeien.
De detailhandelsverkopen en fabrieksproductie overtroffen de verwachtingen in de periode januari-februari met een stijging van respectievelijk 5,5% en 7,0%, terwijl de export in de eerste twee maanden van het jaar met 7,1% steeg ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.
De vastgoedsector blijft echter zorgen baren, met een daling van de verkoop per vloeroppervlak van 20,5% in de periode januari-februari ten opzichte van een jaar eerder, slechts iets beter dan de daling van 23,0% die voor december werd opgetekend.
Het algemene beeld is echter dat de Chinese economie aan kracht lijkt te hebben gewonnen, en de aanhoudende stimuleringsmaatregelen zullen het momentum waarschijnlijk veiligstellen.
Het is veel lastiger om uit te zoeken hoe dat zich vertaalt in de import van grondstoffen.
Het lijkt er eerder op dat de import van belangrijke grondstoffen het economische herstel heeft bespoedigd.
IJZERERTS KRACHT
China's ijzerertsimport was 8,1% hoger in de eerste twee maanden van het jaar en kwam uit op 209,45 miljoen ton, volgens officiële gegevens.
Deze kracht lijkt zich grotendeels te hebben doorgezet in maart, waarbij LSEG de aankomst schat op 97,8 miljoen ton en grondstoffenanalisten Kpler meer bullish zijn met een prognose van 107,1 miljoen.
Kpler verwacht dat de import van overzeese thermische kolen zal uitkomen op 29,67 miljoen ton, een hoogste niveau in drie maanden en boven de 28,62 miljoen van maart vorig jaar.
De import van vloeibaar aardgas (LNG) zal volgens de prognose van Kpler 6,62 miljoen ton bedragen, een stijging ten opzichte van de 5,79 miljoen van februari en meer dan de 5,43 miljoen van maart 2023.
De invoer van ruwe olie wordt door LSEG Oil Research geschat op 11,74 miljoen vaten per dag (bpd), een stijging ten opzichte van de 11,21 miljoen bpd in februari en het hoogste niveau sinds oktober.
PRIJSEFFECT
Het is mogelijk dat China's grondstoffenimporteurs besloten om meer te kopen in afwachting van een sterkere vraag door een herstellende economie, maar het is ook waarschijnlijk dat de prijzen een rol speelden.
De stijging van de ijzerertsimport kwam op een moment dat de prijzen een dalende trend vertoonden, waarbij het contract op de Singapore Exchange daalde van een hoogste prijs tot nu toe in 2024 van $143,60 per ton op 3 januari naar een laagste prijs van $101,99 op 1 april.
Indonesië is China's belangrijkste leverancier van thermische kolen, en de prijs van kolen met een energie-inhoud van 4200 kilocalorieën per kilogram, zoals geschat door grondstoffenprijzenrapportagebureau Argus, is sinds een piek van $61,70 per ton in oktober gedaald en eindigde op $55,70 in de week tot 28 maart.
Ladingen ruwe olie die in maart aankomen, zijn waarschijnlijk rond december ingeslagen, toen de wereldwijde benchmark Brent futures daalden naar een dieptepunt van $73,24 per vat in zes maanden.
Sindsdien is Brent weer opgeveerd en sloot af op $88,92 per vat als gevolg van de productieverlagingen door de OPEC+ groep van exporteurs en de aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten door het conflict tussen Israël en Hamas.
Spot LNG voor levering aan Noord-Azië < LNG-AS> ging ook omlaag, van een winterhoogtepunt van $17,90 per miljoen Britse thermische eenheden (mmBtu) in oktober naar een dieptepunt van $8,30 op 1 maart.
De prijs is sindsdien gestegen en eindigde vorige week op $9,50 per mmBtu.
Het economisch herstel van China kan leiden tot een hogere import van grondstoffen, maar het is mogelijk dat niet alle boten evenveel profiteren van het opkomende tij.
Grondstoffen waar de prijzen nog steeds zachter zijn, zoals ijzererts en thermische kolen, kunnen een sterkere vraag zien dan grondstoffen waar de prijzen hoger zijn geworden, zoals ruwe olie.
De hier geuite meningen zijn die van de auteur, een columnist voor Reuters. (Bewerking door Jamie Freed)
