"De rating 'A+' van Israël brengt een gediversifieerde, veerkrachtige economie met een hoge toegevoegde waarde en sterke externe financiën in evenwicht met een relatief hoge verhouding tussen de overheidsschuld en het BBP, aanhoudende veiligheidsrisico's en een geschiedenis van instabiele regeringen die de beleidsvorming heeft belemmerd," aldus het rapport.
Fitch zei dat hoewel Israëls plan om de bevoegdheden van het Hooggerechtshof te beperken is "afgezwakt", inclusief het schrappen van een initiatief dat het parlement in staat zou stellen om beslissingen van het hof terzijde te schuiven, het zeer controversieel blijft en sterke civiele en politieke tegenstand ondervindt.
"Fitch is van mening dat de wijzigingen een negatieve impact kunnen hebben op de kredietstatistieken van Israël als de verzwakking van de institutionele controles leidt tot slechtere beleidsresultaten of aanhoudend negatief beleggerssentiment of de bestuursindicatoren verzwakt," aldus Fitch.
Het agentschap merkte op dat sommige landen die belangrijke maatregelen hebben genomen om de institutionele controles te verminderen, een aanzienlijke verzwakking van de bestuursindicatoren van de Wereldbank (WBGI) hebben gezien, maar dat de "implicaties voor de WBGI's van Israël onduidelijk zijn".
Fitch zei dat factoren die kunnen leiden tot een ratingverlaging een afname van de "institutionele kracht van Israël omvatten als gevolg van hervormingen die het gerechtelijk toezicht verzwakken, die leiden tot een aanzienlijke negatieve impact op macro-economische en fiscale indicatoren, of die resulteren in een daling van de WBGI voor Israël".
Minister van Financiën Bezalel Smotrich, een voorstander van de gerechtelijke veranderingen, zei dat het rapport van Fitch aantoont dat de economie van Israël sterk en stabiel is. "Iedereen die in Israël investeert, profiteert," zei hij.
Het rapport kwam nadat S&P Global Ratings op 27 juli waarschuwde dat de controverse over Israëls plannen om sommige bevoegdheden van het Hooggerechtshof te beperken de binnenlandse politieke onzekerheid vergroot en zal leiden tot een lagere economische groei dit jaar tot 1,5% van 6,5% in 2022. S&P bevestigde echter haar AA-/A-1+ kredietbeoordeling en stabiele vooruitzichten.
Het ratingbureau Moody's gaf een soortgelijke waarschuwing.
De financiële markten veerden op na de aankondiging van Fitch, waarbij de belangrijkste aandelenindices in Tel Aviv 0,4% stegen en de shekel steeg van 3,74 naar 3,72 per dollar.
Fitch voorspelt de economische groei van Israël op 3,1% in 2023 en 3% in 2024, wat in lijn is met de schattingen van de Bank of Israel en waarbij de impact van de wetswijzigingen vooral uitstel van kapitaalinvesteringsbeslissingen inhoudt.
Fitch zei dat sommige wetgevers wel voorstellen hebben gedaan om de onafhankelijkheid van de centrale bank te verzwakken, maar dat geen enkel voorstel is uitgevoerd. "Een verzwakking van de onafhankelijkheid van de centrale bank zou de geloofwaardigheid van Israëls beleidsvorming verminderen," voegde het eraan toe.
Fitch voorspelt een begrotingstekort van 1,6% van het bruto binnenlands product dit jaar, 2,8% in 2024 en 4% in 2025. Het ziet een schuld-BBP-ratio van 59% in 2023 en een overschot op de lopende rekening van 3,6%.
De rating van Israël wordt ook beperkt door veiligheidsrisico's, maar het kredietprofiel van Israël heeft laten zien dat het bestand is tegen periodieke conflicten.
