De roepie heeft het veel beter gedaan ten opzichte van de dollar dan andere valuta's van opkomende markten sinds het geweldige Amerikaanse banenrapport op 3 februari de weddenschap verhoogde over een hoger-voor-langer-renteregime.
Sindsdien is de roepie 1,2% gedaald.
De Koreaanse won is in die periode echter met 6% gedaald, de Thaise baht met 5,2%, de offshore Chinese yuan met 2,3% en de Zuid-Afrikaanse rand met 7%.
Daarna is er echter nauwelijks beweging gekomen, ondanks de Amerikaanse cijfers in die periode die de argumenten voor een proactief monetair beleid verder versterken. Handelaren denken dat dit vooral te wijten is aan de interventie van de RBI.
"Zonder de RBI is er weinig twijfel dat de roepie aanzienlijk lager zou staan," zei een valuta- en rentehandelaar bij een in Singapore gevestigd hedgefonds.
Deze handelaar en twee anderen met wie Reuters sprak, wilden niet geïdentificeerd worden vanwege hun interne beleid.
De RBI heeft consequent dollars aangeboden, meestal via de Bank for International Settlements, om de USD/INR 1-maands non-deliverable forward (NDF) onder het 83-niveau te houden voordat de onshore markten openen, zei de hedgefondshandelaar.
Op het ordersysteem dat hij gebruikt, is de bied-laat op de 1-maands NDF smaller dan normaal, zei hij. Soms is het minder dan één paisa voor grote hoeveelheden, zei hij, wat suggereert dat de RBI redelijk actief is geweest, ook op woensdag.
De roepie was vandaag weinig veranderd op 82,80, ondanks een stijging van de rente op Amerikaanse schatkistpapier vannacht, na een onverwachte opleving van de Amerikaanse bedrijfsactiviteit.
"De offshore aanwezigheid van de RBI, naast wat ze onshore doet, zorgt ervoor dat speculanten wegblijven van de roepie," zei een handelaar bij een private sector bank in Mumbai.
Een handelaar bij een tweede bank uit de privésector zei dat een van de grootste banken uit de publieke sector "aan beide kanten" op de onshore markt staat, waardoor de roepie "vrij weinig reageert".
