De roepie is sinds 12 dec. gebonden aan een range van 82,40 tot 82,94, dankzij vermoedelijke interventie door de Reserve Bank of India en een aanhoudende vraag naar dollars.
Grafiek: Indiase roepie https://www.reuters.com/graphics/INDIAN%20RUPEE-CHART/egpbyyddevq/INR.png
De gerealiseerde volatiliteit op USD/INR is gedaald tot minder dan 2%, het laagste sinds juni 2022.
Grafiek: Volatiliteit https://www.reuters.com/graphics/INDIA-VOLATILITY/klpyggwwopg/Volatlity.png
"Hoe langer de smalle bandbreedte aanhoudt ... hoe groter het risico op een grote uiteindelijke doorbraak," zei Anindya Banerjee, hoofd onderzoek - fx en rentetarieven bij Kotak Securities.
Hij wees op een geval in het recente verleden toen een smalle tradingrange werd gevolgd door een grote daling van de roepie.
In september-oktober vorig jaar daalde de roepie in slechts één maand van 80,00 naar 83,29, nadat hij binnen een bandbreedte van 79,50-80,00 was gehouden.
Destijds werd de RBI ervan verdacht dollars te verkopen om te voorkomen dat de roepie onder de 80 zou zakken. Het huidige scenario is vergelijkbaar, waarbij traders zeggen dat de RBI het niveau 82.90-83.00 verdedigt. De rupee heeft de afgelopen drie weken herhaaldelijk steun gevonden net onder het 83-niveau.
Banerjee denkt dat het risico op USD/INR momenteel aan de hogere kant lijkt, maar raadt aan om te wachten op een doorbraak van 83 voordat u long posities in dollars opbouwt.
"Zodra 83 is doorbroken, zullen traders op de doorbraak instappen en importeurs die op een dip (op USD/INR) hebben gewacht, zullen zich indekken," zei Jayaram Krishnamurthy, hoofd onderzoek en advies bij Almus Risk Consulting.
"Niets wijst er op dit moment op dat de roepie sterker wordt en de voorkeur gaat uit naar een breuk (USD/INR)."
Een derivatenhandelaar bij een private bank zei dat als het 83-niveau breekt, beleggers een snelle beweging naar 84 zouden kunnen zien en dat het kopen van out-of-money USD/INR callopties een goedkope manier was om op zo'n resultaat te wedden.
