Een verdere afname in Cushing, het leveringspunt voor Amerikaanse ruwe olie futures, zou ook voor nieuwe opwaartse druk op de oliemarkten kunnen zorgen, omdat dit de aanbodkrapte als gevolg van de OPEC+ aanbodverlagingen zou verergeren. Brent crude handelde dinsdag al in de buurt van $94 per vat door de sterke wereldwijde vraag, terwijl West Texas Intermediate crude futures (WTI) boven de $90 handelden.
"De voorraadniveaus in Cushing, die in de buurt komen van historische dieptepunten, drijven de WTI-prijzen omhoog in een markt die al krap is," zei Rohit Rathod, marktanalist bij energieonderzoeker Vortexa.
Cushing is strategisch gelegen om vaten aan te trekken uit de beste schalievelden van de VS en Canada, terwijl de honderden tanks verbonden zijn met pijpleidingen die het middencontinent en het zuiden van de VS van raffinaderijen voorzien en olie naar exporthavens aan de Golfkust trechteren.
Sinds Cushing in juni het hoogste niveau in twee jaar bereikte, met meer dan 43 miljoen vaten, zijn de voorraden op 15 september gedaald tot iets minder dan 23 miljoen vaten, het laagste niveau sinds juli 2022, volgens gegevens van de overheid.
Analisten verwachten een afname van maar liefst 1 miljoen vaten in de week tot 22 september, gebaseerd op drone-monitoring. Dat zou het grootste deel zijn van een verwachte afname van 1,7 miljoen vaten in de totale Amerikaanse ruwe voorraden, volgens een peiling van Reuters.
Tankopslag van minder dan 20 miljoen vaten, of tussen 10% en 20% van de meer dan 98 miljoen vaten aan capaciteit van Cushing, wordt beschouwd als bijna operationeel laag, zeggen handelaars. Onder die niveaus is de olie moeilijk te verwijderen.
"Als je het niveau te laag laat zakken, kan de ruwe olie slibachtig worden en krijg je het er niet meer uit. Wat eruit komt, kun je niet gebruiken," zegt Carl Larry, een verkoopdirecteur bij energieconsultants Wood Mackenzie.
Water en sedimenten zetten zich vaak af onderaan opslagtanks, waardoor de ruwe olie op de bodem niet meer aan de kwaliteitsnormen voor raffinaderijen of exporteurs kan voldoen.
Sommige tanks hebben uitlaten op de bodem die gebruikt kunnen worden om olie en slib volledig te verwijderen, terwijl andere dat niet hebben en de olie op de bodem dus niet volledig verwijderd kan worden. Bij lagere niveaus wordt het duurder voor bedrijven om de resterende ruwe olie uit de tanks te halen.
Daken van opslagtanks drijven ook op de olie, waardoor voorkomen wordt dat dampen zich ophopen of in de atmosfeer ontsnappen. Wanneer de poten van deze daken de bodem raken, ontstaat er een spleet tussen de olie en het dak, waardoor brandbare dampen ontstaan.
KUNNEN VOORRADEN WORDEN HERBOUWD?
Door de sterke vraag naar raffinage, de stijgende export van ruwe olie en toekomstige prijzen die zwakker waren dan de spotprijzen, zijn de tankparken van Cushing leeggelopen. Hoge rentetarieven hebben ook de kosten voor de opslag van olie opgedreven, wat de uitstroom heeft bevorderd.
Sommige analisten denken dat het seizoensonderhoud van de raffinaderijen in de herfst zal helpen om de voorraden ruwe olie wat op te bouwen, maar anderen waarschuwen dat raffinaderijen het onderhoud waarschijnlijk snel zullen beëindigen en voluit zullen gaan om aan de hoge vraag naar brandstof te blijven voldoen.
Gepland onderhoud zal midden oktober zijn piek bereiken en de aanvoer van ruwe olie door raffinaderijen met ongeveer 1,8 miljoen vaten per dag verminderen, wat meer is dan de piek van 1,5 miljoen vaten per dag in het najaarsonderhoud van vorig jaar, aldus Hillary Stevenson, senior director bij IIR Energy.
Normaal gesproken, wanneer de voorraden in Cushing dalen, stijgen de relatieve prijzen op de hub om vaten uit de Permian aan te trekken en de uitstroom naar de Golfkust te beperken, zei Lee Williams, een senior analist bij Wood Mackenzie.
Als alternatief kunnen exploitanten van pijpleidingen of opslagterminals de uitstroom om operationele redenen beperken wanneer de voorraden de bodem naderen, aldus Williams.
In 2014, de laatste keer dat de voorraden in Cushing onder de 20 miljoen vaten daalden, werden grote gevolgen vermeden omdat de voorraden snel weer toenamen doordat de prijzen op de hub stegen. De VS was toen ook geen exporteur van ruwe olie vanwege een exportverbod van 40 jaar dat pas in 2015 werd opgeheven.
Nu de exportvraag groot is, maken marktdeelnemers zich zorgen dat de voorraden in Cushing zullen blijven dalen.
"De wereld is hongerig naar ruwe olie," zei Ernie Barsamian, CEO van de Tank Tiger, een Amerikaanse clearinginstelling voor terminalopslag. "Elke extra productie zal geëxporteerd worden."
