De Japanse Nikkei is dit jaar met 24% gestegen, tegenover een stijging van 13% voor aandelen wereldwijd, en buitenlanders hebben zo'n 7,7 biljoen yen ($53 miljard) in de markt gepompt, omdat een drang om de slappe balansen aan te scherpen leidt tot terugkopen en koerswinsten.
Jaren van gewoontegetrouw conservatief management en een opeenhoping van wederzijdse participaties heeft ertoe geleid dat veel bedrijven onder de waarde van hun activa minus passiva handelen. Ongeveer 189 bedrijven in de Topix 500 handelen onder hun boekwaarde, vergeleken met 17 in de S&P 500, volgens Simplex.
Een zeldzame oproep van de beurs van Tokio om de kapitaalefficiëntie bij dergelijke bedrijven te verbeteren, ligt deels aan de basis van de recente rally, omdat beleggers dit opvatten als een signaal dat de autoriteiten serieus waarde willen vrijmaken na decennia van ondermaats presteren.
De fondsen worden volgende week gelanceerd en richten zich op de marktsegmenten waar veel beleggers het meeste potentieel zien. Een van de fondsen, Simplex PBR Improvement over 1x ETF, zal ongeveer 500 aandelen bevatten die gemiddeld 0,7 keer hun boekwaarde hebben.
Een ander fonds, Simplex Strg Shareholding Disposal Promotion ETF, omvat ongeveer 200 bedrijven met een web van kruisparticipaties, een gangbare praktijk in Japan die onder de loep is genomen als onderdeel van het streven naar veranderingen in het kapitaalbeheer.
"De tijd is gekomen om deze fondsen te lanceren," zei Hiromasa Mizushima, chief executive officer voor Simplex Asset Management.
"We zien een potentieel voor een grote verandering in de markt die deze ondergewaardeerde bedrijven zou veranderen."
De fondsen zijn de eerste in hun soort in Japan, omdat de Tokyo Stock Exchange pas sinds kort actief beheerde ETF's toestaat, die geselecteerde aandelen aanhouden in plaats van indexen te volgen.
Simplex lanceert ook een derde ETF die zich richt op aandelen waar de beloning van bestuurders gekoppeld is aan de bedrijfsprestaties.
($1 = 146,2300 yen) (Verslaggeving door Junko Fujita; Bewerking door Tom Westbrook en Miral Fahmy)
