Ira Iosebashvili en Lewis Krauskopf in New York, Dhara Ranasinghe en Amanda Cooper in Londen, en Kevin Buckland in Tokio werpen een blik op de komende week op de markten.
1/ONE AND DONE?
De Fed zal woensdag naar verwachting opnieuw een renteverhoging van 25 basispunten doorvoeren en een pauze inluiden in haar meest agressieve renteverhogingscyclus sinds de jaren tachtig.
Beleidsmakers en markten blijven het oneens over het rentetraject: De grootste centrale bank ter wereld verwacht dat de leenkosten tot 2023 rond het huidige niveau blijven, terwijl beleggers inzetten op verlagingen na de zomer.
Tekenen dat de Fed zich aansluit bij de visie van de markt kunnen de rente op staatsobligaties omlaag duwen - in theorie ten gunste van de grote megabedrijven die de markten dit jaar hoger hebben geleid.
Volgens de futuresmarkten achten beleggers de kans op een renteverhoging bijna 90%. Maar het vertrouwen in een renteverhoging met 25 basispunten is de afgelopen dagen afgenomen nadat problemen bij kredietverstrekker First Republic de bezorgdheid over de Amerikaanse bankensector opnieuw deden oplaaien.
GRAFIEK - Verwachtingen voor renteverhogingen
https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/jnvwybdwyvw/chart.png
2/FRANKFURT'S NO.7
De ECB zal op 4 mei waarschijnlijk voor de zevende achtereenvolgende keer de rente verhogen en de beleidsmakers lijken het eens te worden over een verhoging met 25 basispunten in plaats van een grotere verhoging met 50 basispunten. De komende dagen kunnen echter belangrijke inflatie- en bankkredietcijfers de uitkomst beïnvloeden.
Nu de stabiliteit in de banksector is teruggekeerd na de chaos van maart, zullen de haviken wellicht vol vertrouwen aandringen op een grote verhoging. De flash-inflatiecijfers van dinsdag zullen waarschijnlijk bevestigen dat de onderliggende prijsdruk - die boven de 5% ligt - onaangenaam hoog blijft. Ongeveer 2,5 miljoen werknemers in de Duitse overheidssector krijgen volgend jaar een permanente verhoging van 5,5%, een teken dat de loondruk toeneemt.
Maar als uit de dinsdag gepubliceerde gegevens over de kredietverlening door banken blijkt dat de kredietvoorwaarden aanzienlijk zijn aangescherpt, zouden de duiven zich aangemoedigd kunnen voelen om terug te slaan.
GRAFIEK - ECB-hawkishness zal afnemen
https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKET/THEMES/lgvdkazlxpo/chart.png
3/BIG APPLE
Het Amerikaanse bedrijfswinstenseizoen bereikt donderdag een crescendo met de resultaten van Apple, het grootste Amerikaanse bedrijf naar marktwaarde met $2,6 biljoen.
Samen met andere megacapaandelen heeft Apple de rally van de S&P 500 in 2023 geleid, waardoor het bedrijf nog meer gewicht in de indexen heeft gekregen. Het gewicht van Apple in de S&P 500 is meer dan 7%, groter dan de hele energiesector en bijna even groot als de groep niet-duurzame consumentengoederen.
De iPhone-maker zal naar verwachting 93 miljard dollar omzet boeken voor het tweede fiscale kwartaal - een daling van 4,4% op jaarbasis, zo blijkt uit gegevens van Refinitiv. Analisten verwachten een daling van de winst per aandeel met bijna 6% tot $1,43.
Het rapport van Apple, met veelgebruikte producten en diensten als MacBooks en iPads maar ook bankdiensten, is een graadmeter voor de wereldwijde consumentenvraag en de resultaten zullen waarschijnlijk door de markten golven gezien het belang van Apple voor een aantal sectoren.
GRAFIEK - Apple earnings preview
https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/byvrlewxrve/Apple%20earnings_T5.png
4/PAUSE PATROLE
De hoop dat de Reserve Bank of Australia op dinsdag het beleid weer zal aanscherpen, is vervlogen nadat een lage consumentenprijs het bewijs leverde dat de inflatie eind vorig jaar een hoogtepunt bereikte.
Dat heeft de Aussie-dollar onder druk gezet, waardoor deze bleef steken bij de nauwlettend in de gaten gehouden $0,66-mark, zelfs toen de greenback afzwakte ten opzichte van andere belangrijke peers.
RBA-gouverneur Philip Lowe heeft benadrukt dat een pauze tijdens de vergadering van april niet noodzakelijk betekende dat de verkrappingscyclus voorbij is, en uit de notulen bleek dat een verhoging sterk werd besproken.
Of Lowe, wiens termijn in september afloopt, er nog zal zijn om verdere stappen te begeleiden, is een andere vraag. Er wordt gespeculeerd dat hij, in tegenstelling tot zijn twee voorgangers, niet zal worden gevraagd aan te blijven.
GRAFIEK - Afnemende inflatie doet weddenschap op een nieuwe renteverhoging van de RBA vervliegen
https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/akveqxrblvr/chart.png
5/KREDIET WAAR HET HOORT
De Britse inflatie in de jaren zeventig en de bijna-nulgroei zien er niet goed uit. Volgens een recent onderzoek van de Bank of England is er - nog - geen kredietcrisis. Maar kredietverstrekkers verwachten toenemende wanbetalingen op consumentenkrediet, hypotheken en bedrijfsleningen.
Uit de gegevens van dinsdag zal blijken of de huizenprijzen inderdaad dalen en of de daling van de hypotheekleningen zich stabiliseert. Ook de verkoop van nieuwe auto's, die in maart het hoogste punt in 18 maanden bereikte, zal onder de loep worden genomen.
In februari hebben de Britten hun creditcardschuld in het snelste tempo sinds begin 2006 in een periode van 24 maanden opgestapeld.
Dit soort leningen is niet goedkoop. Uit cijfers van de BoE blijkt dat de gemiddelde rente op een Britse creditcard 22,5% bedraagt - de hoogste rente sinds het midden van de jaren negentig. En met meer renteverhogingen in het vooruitzicht zal de druk waarschijnlijk alleen maar toenemen.
Ondertussen staat premier Rishi Sunak voor zijn eerste grote verkiezingstest op 4 mei bij lokale verkiezingen, waar de oppositiepartij Labour hoopt te profiteren van een jaar van chaos voor de regerende Conservatieven.
GRAFISCH - De kosten van krediet
https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKET/THEMES/zjvqjozjgpx/chart.png
