De goedkeuring van wat de grootste markthervorming in twee decennia is, wordt tegen mei 2023 verwacht.
Liz Truss, de voorkandidaat om de volgende premier van Groot-Brittannië te worden, zou de ministers in het kader van het wetsontwerp "call-in"-bevoegdheden geven om financiële regelgevers zoals de Bank of England terzijde te schuiven, zo meldde de Financial Times.
Zij heeft ook gezegd dat zij het mandaat van de Bank om de inflatie te beteugelen opnieuw zou bezien, waardoor bezorgdheid over haar onafhankelijkheid is ontstaan.
WAAR GAAT HET WETSONTWERP OVER?
Brexit betekent dat Groot-Brittannië zijn eigen financiële regels kan schrijven in plaats van de in Brussel overeengekomen regels te moeten toepassen. Daardoor zou Londen, na New York het grootste financiële centrum ter wereld, bedrijven kunnen aantrekken en behouden, nu het ook nieuwe concurrentie ondervindt van EU-centra als Amsterdam en Parijs.
De Financial Services and Markets Bill gaat er grotendeels over de Bank of England, de Financial Conduct Authority en het ministerie van Financiën bevoegdheden te geven om bestaande, van het blok geërfde regels te wijzigen, en nieuwe regelgeving te schrijven die gelijke tred houdt met veranderingen op de markten en in opkomende sectoren zoals cryptoassets.
Het wetsontwerp geeft ook bevoegdheden om de kapitaalregels voor verzekeringen, bekend als Solvency II, te wijzigen, het sneller te maken voor een bedrijf om naar de beurs te gaan, meer kleine beleggers aan te trekken, en de beperkingen op het verhandelen van aandelen in het "donker" of weg van zwaarder gereguleerde beurzen te verminderen.
WAT ZIJN CALL-IN-BEVOEGDHEDEN?
In de aanloop naar de publicatie van het wetsontwerp vorige maand heeft het ministerie van Financiën, onder aftredend premier Boris Johnson, aangegeven dat het een bevoegdheid voor ministers zou kunnen bevatten om regelgevers te dwingen een regel te veranderen, als dat in het algemeen belang is.
Maar enkele dagen voor de publicatie van het wetsontwerp waarschuwde de gouverneur van de Bank of England, Andrew Bailey, dat het behoud van de onafhankelijkheid van de regelgevende instanties van essentieel belang was voor de status van Londen als concurrerend financieel centrum in de wereld.
Call-in was, in afwachting van verdere overweging, van het wetsontwerp uitgesloten, maar zal nu naar verwachting worden toegevoegd als Truss volgende maand premier wordt.
Het wetsontwerp bevat reeds een bepaling die de ministers in staat stelt de regelgevende instanties op te dragen een regel te herzien, maar niet om deze terzijde te schuiven.
Het ministerie en de wetgevers zeggen dat, gezien de sterk toegenomen bevoegdheden van de BoE en de FCA om regels vast te stellen in een van de belangrijkste economische sectoren van Groot-Brittannië, zij meer verantwoording moeten afleggen aan de regering en het parlement.
WAT IS DIT ALLES OVER CONCURRENTIEVERMOGEN?
Aangemoedigd door de sector, maar op de tanden van het verzet van de BoE, bevat het wetsontwerp reeds een nieuwe, secundaire doelstelling voor de centrale bank en de FCA om de groei en het internationale concurrentievermogen van de financiële sector formeel te ondersteunen, een opdracht die regelgevers in landen als Australië, Singapore en Hong Kong hebben.
Hun primaire doelstelling blijft het stabiel houden van banken, verzekeraars en markten, en het beschermen van consumenten.
Sommige wetgevers vrezen echter dat de extra bevoegdheden zullen leiden tot een terugkeer naar de "light touch"-regulering die meer dan tien jaar geleden aan de wereldwijde financiële crisis voorafging, toen de Britse banken door de belastingbetalers moesten worden gered.
De sector wil echter dat de wetgevers duidelijk aangeven welke benchmarks zullen worden gebruikt om te controleren of de toezichthouders de nieuwe concurrentiedoelstelling halen.
WAT IS SOLVABILITEIT II?
Solvency II zijn kapitaalregels voor verzekeraars die van de EU geërfd zijn, en de hervorming ervan is een test geworden voor de mate waarin Groot-Brittannië de "Brexit-vrijheden" zal gebruiken om zijn eigen financiële regels vast te stellen.
De BoE zegt dat haar voorstellen om de regels te hervormen miljarden ponden uit de kapitaalbuffers van verzekeraars zullen vrijmaken om in infrastructuur te investeren, terwijl de polishouders toch beschermd worden.
De EU herziet de regels ook en is Groot-Brittannië verder voor, waardoor de verzekeringssector en de regering gefrustreerd zijn.
Amanda Blanc, CEO van verzekeraar Aviva, zegt dat de voorstellen van de BoE tot nu toe niet genoeg kapitaal vrijmaken en dat Groot-Brittannië "ermee door moet gaan".
Call-in powers zouden het ministerie van Financiën in staat stellen de BoE te dwingen met royalere voorstellen te komen.
VOLGENDE STAP?
Het Parlement zal in de herfst, na het aantreden van de nieuwe premier, uitvoerig over het wetsontwerp gaan beraadslagen, en het zal in mei volgend jaar definitief worden goedgekeurd.
Het doorvoeren van daadwerkelijke veranderingen in de regels zal tijd vergen, omdat de regelgevers dan eerst formele voorstellen moeten doen voor een openbare raadpleging, die vele maanden kan duren voordat zij ten uitvoer worden gelegd.
