Wekelijks beursoverzicht : Besluiteloze markten aan het jaarbegin

De belangrijkste Europese indexen zijn het jaar goed begonnen, met een sterke stijging sinds maandag na de koopjesjacht en de gewaardeerde vertraging van de inflatie in de eurozone. De stemming in New York daarentegen was koortsiger. De uitspraken van de Fed en een sterke Amerikaanse arbeidsmarkt laten dit jaar een voortzetting vermoeden van het strenge monetaire beleid. De bedoeling is om de inflatie omlaag te brengen tot het streefcijfer van 2 %. De volatiliteit zou dus kunnen aanhouden nu de technologieaandelen onder druk blijven staan.

Wekelijkse schommelingen* AEX 724  +5.12% PROSUS N.V. +12.94% BE SEMICONDUCTOR IND... +9.87% ARCELORMITTAL +9.81% SHELL PLC +1.03% WOLTERS KLUWER +0.88% UNILEVER PLC +0.47% STOXX EUROPE 600 444.42  +4.60% S&P 500 3895.08  +1.45% NIKKEI 225 25973.85  -0.46% GOLD 1865.91$  +2.32% BRENT OIL 78.47$  -8.70% EURO / US DOLLAR 1.06$  -0.58%

Tops/flops van de week

Tops Novocure (+69 %): het oncologiebedrijf, geregistreerd in Jersey maar genoteerd in de Verenigde Staten, kondigde deze week aan dat de LUNAR-studie zijn hoofddoel heeft bereikt, te weten de bevestiging van de werkzaamheid van het product bij de behandeling van niet-kleincellig longcarcinoom. Kion (+24 %): de Duitse bouwer van heftrucks is een van de aandelen die in 2022 werden platgewalst. Gezien de intrinsieke kwaliteiten van het bedrijf trekt het nu weer een groep beleggers aan die inzetten op de heropleving. Alibaba (+19 %): de Chinese online retailer profiteert van een terugkeer van de risicobereidheid onder de Chinese technologieaandelen. En dat tegen de achtergrond van het einde van het zerocovidbeleid in China en de hoop op herstel van 's werelds tweede grootste economie. Zalando (+14 %): de Europese verkoop op afstand was in 2022 een van de sectoren die het meest onder vuur lagen. Beleggers hopen nu koopjes te kunnen doen. Autostore, About You, Ocado konden deze week meeprofiteren. Saint-Gobain (+13 %): beleggers interesseren zich weer voor de Franse groep, met name vanwege zijn blootstelling aan de aanhoudende trend om te isoleren en zo energieverliezen en energiegerelateerde emissies te verminderen. De zwakke waardering van het bedrijf in vergelijking met het historisch gemiddelde speelt eveneens in zijn voordeel.   Ryanair (+12 %): de Ierse luchtvaartmaatschappij zorgde voor een aangename verrassing bij haar aandeelhouders. Het bedrijf stelde zijn prognoses immers naar boven bij voor het boekjaar dat in maart afloopt. Ook ander sectornieuws kwam het aandeel ten goede, zoals de hoge passagierscijfers van concurrent Wizz Air. Flops Equinor (-8 %): de daling van de olieprijzen weegt op de bedrijven in de sector, na twee jaar van solide beursprestaties. De dalingen zijn niet onterecht want de sectorresultaten bereikten in 2022 allicht een hoogtepunt. Tenzij een nieuwe opleving de zaken verandert... Tesla (-10 %): bij de Amerikaanse autobouwer is het de ene tegenslag na de andere. De groep, al verzwakt door het Twitter-gedoe van baas Elon Musk, liet weten dat in het vierde kwartaal minder voertuigen waren afgeleverd dan verwacht. Het bedrijf moest in China, waar een hevige concurrentie woedt, bovendien nieuwe kortingen invoeren. Rivian, een andere Amerikaanse fabrikant van elektrische voertuigen die teleurstellende eindejaarsverkopen noteerde, moest 10 % prijsgeven. Constellation Brands (-10 %): de Amerikaanse gigant van de sterke drank verlaagde zijn winstverwachting voor het boekjaar dat eind februari ten einde loopt, na fiscale derdekwartaalsresultaten die onder de verwachtingen lagen. SES-Imagotag (-13 %): de lievelingen van de markt in 2022 krijgen het aan het begin van het jaar hard te verduren, nu beleggers in de eerste beurssessies van 2023 op zoek gaan naar goedkope aandelen. De zoektocht naar bèta, zeg maar risicoaandelen, komt correct gewaardeerde aandelen niet ten goede, zelfs als ze van hoge kwaliteit zijn. Snowflake (-15 %): een aantal Amerikaanse technologieaandelen is deze week zwaar afgestraft. Wall Street heeft het gehad met groeiaandelen zolang het rentetraject van de Fed moeilijk in te schatten blijft. Datadog onderging deze week hetzelfde lot.

Grondstoffen

Energie: de oliemarkten hebben deze week een kater en beginnen het jaar op verkeerde voet. De prijzen van Brent en WTI zijn met ongeveer 7 % gedaald. Het was Reuters dat het vuur aan de lont hield. Het agentschap gaat ervan uit dat de productie van de OPEC in december is gestegen ondanks de doelstellingen voor een lagere productie. Het kartel zou vorige maand 29 miljoen vaten per dag hebben opgepompt, 120.000 vaten per dag méér dan in november. Deze stijging houdt voor een groot deel verband met de hervatting van de productie in Nigeria. Tegelijkertijd vrezen de olieproducenten voor de gevolgen van de versnellende verspreiding van covid in China. Dat zou op termijn de vraag kunnen drukken ondanks de heropening van het land. Noordzee-Brent noteert rond 80 USD, terwijl voor de Amerikaanse WTI 75 USD per vat moet worden betaald. De uitzonderlijk zachte temperaturen in een groot deel van Europa blijven wegen op de aardgasprijzen. De Rotterdamse FTT wordt verhandeld tegen 75 EUR/MWh, het laagste niveau sinds november 2021. Metalen: de stijgende coronacijfers in China wegen op de consumptie van industriële metalen, volgens de Shanghai Metal Market. Gieterijen en staalproducenten verminderen hun activiteiten wegens gebrek aan arbeidskrachten. Aan de London Metal Exchange wordt koper verhandeld tegen zo'n 8.400 USD per metrieke ton. Bij de edelmetalen noteert goud tegen 1.850 USD. Het edelmetaal profiteert van een ontspanning van de obligatierente. Landbouwproducten: bij de soft commodities zien we een consolidatie van tarwe en maïs in Chicago, die er respectievelijk tegen 750 en 657 dollarcent per bushel noteren.

Macro-economie

Sfeer: een sprankel hoop. De vermindering van het inflatietempo in Europa heeft het vooruitzicht van een minder agressief ECB-beleid ten aanzien van de rentetarieven nieuw leven ingeblazen. Tegelijk verlaagde de scherpe daling van de gasprijs het risico voor de bedrijven op het oude continent. In de Verenigde Staten was de stemming enigszins anders. Er heerst nog steeds veel onzekerheid over het monetaire beleid van de Fed, tegen een achtergrond van statistieken die nog steeds te solide zijn om haar restrictieve beleid te laten varen. Toch zeker tot vrijdag, wanneer de werkgelegenheidscijfers van december worden bekendgemaakt. Want hoewel de werkloosheid met 3,5 % laag blijft - een teken dat de economie nog altijd goed draait - is de groei van de uurlonen subtiel vertraagd. Weliswaar een kleine vertraging, maar toch. Beleggers klampen zich eraan vast in de hoop dat de inspanningen van de Fed vruchten beginnen af te werpen. Vreemde valuta's: de week was eerder gunstig voor de Amerikaanse dollar, die met meer dan 2 % aansterkte ten opzichte van de yen, en met 1 en 2 % ten opzichte van de euro en het Britse pond. De greenback blijft, na een grote inzinking in het vierde kwartaal, stijgen en volgt hiermee de statistieken die in de Verenigde Staten zijn gepubliceerd. Zolang ze robuust zijn, voeden ze langer het vooruitzicht op hogere rentevoeten. Het deviezenpaar euro/frank blijft ter plaatse trappelen en noteert zo'n 0,9879 CHF tegen 1 EUR. Rentevoeten: so far so good! Ondanks een nog steeds veerkrachtige Amerikaanse arbeidsmarkt die de Fed geen goed doet, bleef de rente vrijdag toch steken, wat de stijging van de beursindexen aanwakkerde. De correlatie die we al enkele maanden vaststellen tussen rentevoeten en aandelenindexen blijft dus onveranderd. De rente op 10 jaar staat nog steeds onder het voortschrijdende gemiddelde over 50 dagen en schommelt rond 3,80/3,90 %. Dat is een stevige barrière voor opwaartse bewegingen. Aan deze kant van de Atlantische Oceaan valt ook de Duitse rente op 10 jaar terug, na in oktober met pieken van rond 2,55 % te hebben geflirt. Zoals vermeld in een recent artikel over de spread BTP/Bund, zijn wij voorstander van een verdere versoepeling van de rentevoeten. Cryptovaluta's: net als aan het jaareinde van 2022 geeft bitcoin blijk van een relatief lage volatiliteit in deze eerste week van 2023. De munt noteert nog steeds rond 16.800 USD en is sinds maandag, op het moment van schrijven, met 0,86 % gestegen. De belangstelling van beleggers voor bitcoin blijft voorlopig dus aan de lage kant. Ether, de tweede meest waardevolle crypto, presteert duidelijk beter dan de leider en laat een weekstijging van meer dan 4 % optekenen. De munt heeft echter nog een eindje te gaan om het tij te keren na een rampzalig 2022.  Agenda: Fed-chef Jerome Powell houdt om dinsdag om 14.00 uur (Nederlandse tijd) een toespraak. Het lijdt weinig twijfel dat dit een belangrijk moment wordt voor de markten, net als de bekendmaking op donderdag van de Amerikaanse inflatiecijfers voor december. Om het plaatje rond te maken, onthult de Universiteit van Michigan vrijdag de voorlopige versie van haar index van het consumentenvertrouwen in de VS, ook al een populair moment voor beleggers. Elders in de wereld maakt China maandagavond zijn recentste consumptie- en productiecijfers bekend.

Besluiteloze markten aan het jaarbegin Een hectisch begin van 2023 nu de Europese indexen stijgen dankzij het goede nieuws dat de inflatie in Europa vertraagt. De heropening in China zorgde bovendien voor een opvering van de Chinese beurzen. De Amerikaanse indexen waren tot donderdag eerder schuchter aan het jaar begonnen. Aan het einde van de week hielpen de economische werkgelegenheidsstatistieken de Amerikaanse markten echter opveren. Volgende week luisteren we vooral goed naar wat Jerome Powell te zeggen heeft en kijken we uit naar het inflatierapport voor de VS. Het hele team van MarketScreener wenst je ondertussen een excellent beursjaar!

*De wekelijkse evolutie van de indexen en aandelen die in de boordtabel worden weergegeven, betreft de periode van de opening van de respectieve markten op maandag tot het tijdstip waarop deze nieuwsbrief wordt verzonden op zaterdag. De wekelijkse evolutie van grondstoffen, edele metalen en valuta's die in de boordtabel worden weergegeven, heeft betrekking op een lopende periode van 7 dagen, van vrijdag tot vrijdag, tot het tijdstip van verzending van deze nieuwsbrief. Deze activa worden ook in het weekend verhandeld.