ALLIANZ SE 
Tientallen verzekeraars hebben beperkingen aangekondigd op hun dekking voor de steenkoolindustrie, met name voor nieuwe projecten, als reactie op de druk van aandeelhouders, regeringen en milieugroeperingen die de bijdrage van steenkool aan de opwarming van de aarde willen beperken. Dit volgt op soortgelijke maatregelen van banken om hun financieringsactiviteiten voor steenkool te beperken.
Steenkoolmijnbouwers hebben uitgebreide verzekeringen nodig, onder andere voor activiteiten, eigendommen, apparatuur en milieuaansprakelijkheid. Drie verzekeringsmakelaars zeiden dat het nu maanden en tientallen onderzoeken kan duren om zo'n dekking voor een steenkoolklant te vinden.
Reuters sprak met vijf leidinggevenden in de kolenmijnbouw die zeiden dat de industrie steeds meer overstapt op zelfverzekering en zelffinanciering, omdat de moeilijkheid om dekking te krijgen van verzekeraars leningen duurder of niet beschikbaar maakt.
Sommige mijnbouwbedrijven, waaronder het Zuid-Afrikaanse Seriti Resources en Thungela Resources, zetten al kapitaal opzij om zichzelf te verzekeren en kopen alleen verzekeringen om zich te beschermen tegen grotere en minder frequente verliezen.
Hoewel Seriti heeft gezegd dat het niet moeilijk is om financiering van banken te krijgen, is het volgens de financieel directeur Doug Gain een grotere uitdaging geworden om verzekeringsdekking te krijgen.
"Omdat ESG en aanverwante factoren de beschikbaarheid van verzekeringscapaciteit voor thermische kolen wereldwijd verkleinen, is Seriti begonnen aan een reis naar meer zelfverzekering," vertelde Gain aan Reuters via e-mail.
Hij ging niet in op de kosten voor Seriti, dat veel van de Zuid-Afrikaanse kolencentrales bevoorraadt.
Veel steenkoolproducenten vinden een oplossing en de productie blijft stijgen. Het Internationaal Energieagentschap (IEA) voorspelt dat de wereldwijde voorraden in 2023 het record van 8,6 miljard ton van vorig jaar zullen overtreffen, nadat de energiecrisis die werd veroorzaakt door de inval van Rusland in Oekraïne, veel landen dwong om steenkool te gebruiken om het licht aan te houden.
Maar de noodzaak om fondsen te reserveren voor zelfverzekering legt geld vast op de balans van steenkoolbedrijven en kan hen kwetsbaar maken voor hoge kosten als er iets misgaat, zeggen industrieanalisten.
Drie analisten vertelden Reuters dat steenkoolbedrijven in staat zijn geweest om kostenstijgingen te absorberen dankzij de recordwinsten van vorig jaar, maar dat dit in mindere tijden moeilijker zou kunnen zijn, omdat de problemen met verzekeringen uiteindelijk de productiekosten zullen opdrijven.
"Financiering wordt onmogelijk zonder verzekering," zei Liberum aandelenanalist Ben Davis.
"Voor bestaande producenten is dit op dit moment geen groot probleem omdat ze nog steeds geld opzij kunnen zetten, gezien de aanhoudende steenkoolprijzen. Maar er komen moeilijkere tijden aan voor degenen die geen geld opzij hebben gezet," voegde hij eraan toe.
Het slinkende aanbod van verzekeringen voor steenkoolproducenten heeft ertoe geleid dat de premies bijna drie keer zo veel zijn gestegen als een benchmark voor de sector, zo blijkt uit gegevens van de makelaardij Willis Towers Watson.
De verzekeringstarieven voor thermische kolen stegen vorig jaar met meer dan 20%, aldus Willis Towers Watson, meer dan de 7,3% stijging van de benchmark Marsh Global Insurance Market Index.
Whitehaven Coal, de grootste onafhankelijke kolenmijn in Australië, heeft zijn verzekeringskosten de afgelopen twee jaar ruwweg zien verdubbelen, vertelde een persoon die bekend is met het bedrijf en die niet met naam genoemd wil worden omdat de informatie financieel gevoelig is, aan Reuters.
Whitehaven weigerde commentaar te geven.
ZICH INDEKKEN
Seriti heeft een combinatie van zelfverzekering om schade aan sommige activa te dekken, terwijl het ook een aantal dekkingen van de verzekeringssector behoudt, zoals schade door overstromingen of ondergrondse brandschade, aldus een woordvoerder.
Om de kosten van de verzekeringsdekking te verlagen, verhoogt Seriti de kapitaalinhouding in de eigen verzekeringseenheid, zodat alleen overtollige risicolagen door derden verzekerd hoeven te worden.
"Wij verwachten dat de beschikbaarheid van verzekeringscapaciteit voor thermische kolenactiva in de loop van de tijd zal blijven afnemen en dat de capaciteit rond 2030 waarschijnlijk uiterst beperkt zal zijn," zei Gain.
In het geval van Thungela - een bedrijf dat is afgesplitst van Anglo American - heeft het vorig jaar R1,2 miljard ($67 miljoen) opzij gezet om een deel van zijn risico's zelf te verzekeren, terwijl het zijn dekking van catastrofale risico's, waaronder gebeurtenissen zoals mijninstortingen of natuurrampen, nog steeds van de verzekeringsmarkt betrekt.
Thungela vertelde aan Reuters dat het bedrijf van plan is om in de toekomst volledig zelfverzekerd te worden, zonder een tijdsbestek aan te geven.
Vijfenveertig verzekeringsmaatschappijen hebben nu beperkingen ingevoerd voor de dekking van de kolenindustrie, waaronder Allianz, Swiss Re en Munich Re, volgens de milieugroep Insure Our Future.
Sommige verzekeraars hebben nog steeds relatief grote activiteiten op het gebied van fossiele brandstoffen, met Bermuda's AEGIS, China's PICC, Rusland's SOGAZ, Zwitserland's Chubb en Duitsland's Allianz in de top vijf van bruto premies in 2022, volgens gegevens die exclusief aan Reuters zijn verstrekt door Insuramore, dat ranglijsten en analyses van verzekeringen maakt.
AEGIS zei in een e-mail dat de kolenactiviteiten een klein deel van het totaal uitmaken en afnemen, terwijl Allianz zei dat het de kolenactiviteiten tegen 2040 zal stopzetten.
Chubb, dat zegt geen nieuwe risico's te verzekeren voor mijnbouwbedrijven die meer dan 30% van hun inkomsten uit steenkool genereren, weigerde commentaar te geven. China's PICC en Rusland's SOGAZ reageerden niet op een verzoek om commentaar.
Sommige steenkoolproducenten hebben hun eigen aparte bedrijf opgericht om hun verzekering af te handelen - een captive genoemd - die gedekt kan worden door een combinatie van hun eigen fondsen, individuele verzekeringsmaatschappijen en een groep verzekeringsmaatschappijen die samenwerken om het risico te delen door middel van zogenaamde herverzekering.
Verzekeringsmaatschappijen kunnen zowel in primaire verzekeringen als in herverzekeringen actief zijn en verschillende ESG-verplichtingen hebben voor verschillende onderdelen van hun bedrijf.
"Het merendeel van de herverzekeringsmarkt blijft openstaan voor de lopende activiteiten van steenkoolbedrijven, maar niet voor hun nieuwe projecten," aldus Peter Bosshard, coördinator van Insure Our Future.
ZIEKENFONDS
In Australië hebben steenkoolbedrijven het opzetten van een onderling verzekeringsfonds onderzocht, waarin ze allemaal zouden storten als een vorm van zelfverzekering, maar de gesprekken zijn vastgelopen door een gebrek aan steun van de overheid, aldus mensen die bekend zijn met de zaak.
"Het oprichten van een onderling fonds voor de steenkoolindustrie is een zaak voor de steenkoolindustrie," zei een woordvoerder van het Australische ministerie van Financiën. "Elke financiële steun of garantie voor een onderling fonds zou een besluit van de overheid inhouden."
De woordvoerder zei niet of de overheid door bedrijven benaderd was over het fonds.
Nombasa Tsengwa, Chief Executive Officer van de Zuid-Afrikaanse mijnexploitant Exxaro Resources, zei dat verzekeraars in sommige landen en regio's, waaronder Azië, meer bereid zijn om zaken te doen dan elders.
"Wat we ook gemerkt hebben, is dat er andere rechtsgebieden zijn die geïnteresseerd zijn in het absorberen van het risico van steenkoolbedrijven," zei Tsengwa, verwijzend naar de strengere regelgeving in Europa.
"Ik heb het over verder gaan dan de normale, in het VK gevestigde markten en naar Azië kijken voor financiers en verzekeringsdekking," voegde ze eraan toe.
De steenkoolprijzen bereikten in september vorig jaar recordhoogtes toen Europese landen zich in alle bochten wrongen om Russisch gas te vervangen, waardoor de winsten van steenkoolmijnbouwers de hoogte in gingen.
Maar sindsdien zijn de prijzen gedaald en analisten zeggen dat de noodzaak voor producenten om meer van hun eigen financierings- en verzekeringsbehoeften te dekken, het effect van zwakkere prijzen op de winsten zou kunnen verergeren.
Thungela en Exxaro zagen hun winsten in de eerste helft met respectievelijk 75% en 29% dalen door de zwakkere prijzen. De grote gediversifieerde mijnbouwonderneming Glencore zei dat de winst van haar industriële activa in de eerste helft met 51% was gedaald als gevolg van lagere prijzen, met name voor steenkool, en inflatoire kosten. (Verslaggeving door Clara Denina en Sarah McFarlane Aanvullende rapportage door Nelson Banya; Bewerking door Elaine Hardcastle en Daniel Flynn)
