De omzet steeg met 12,6 % vergeleken met vorig jaar in dezelfde periode, met een tweecijferige groei in alle geografische segmenten. Dezelfde prestatie voor de twee belangrijkste activiteitensegmenten van de groep — lederwaren en kleding — die nog steeds twee derde van de omzet uitmaken.

Niets lijkt Hermès te kunnen stoppen: de verkoop van het bedrijf is in het afgelopen decennium verdrievoudigd en de winst vervijfvoudigd. Kenmerkend voor echte luxe — een blijver en een bloeier terwijl modetrends komen en gaan: in plaats van de vraag te ontmoedigen, hebben opeenvolgende prijsverhogingen deze alleen maar gestimuleerd.

Op lange termijn, dat wil zeggen de afgelopen twintig jaar, is het opmerkelijk dat de waardering van Hermès schommelde rond een gemiddelde van vijfenveertig keer de winst. Dit heeft de aandeelkoers niet belet om over deze periode met dertig te vermenigvuldigen, zonder zelfs de dividenden mee te rekenen.

Dit is een les waar de aandeelhouders van Kering ongetwijfeld met een vleugje bitterheid zullen bij stilstaan. De door François-Henri Pinault geleide groep deed een ware coup met de doorbraak van Gucci in Azië, en velen wedden op een waarderingsuitlijning met koning Hermès.

Daarbij hebben ze echter de eerste overschat en de tweede onderschat. Bij Hermès zijn de rendementen op geïnvesteerd kapitaal over de volledige cyclus ronduit verbazingwekkend. Als zodanig hebben lezers die ons vaak vragen naar de betekenis van waardecreatie hier een duidelijk voorbeeld, en een perfecte antithese van een andere gevallen koning die gisteren ook zijn kwartaalresultaten publiceerde.