De gegevens wijzen op de dominantie van een kleine groep die de totale pool van hedgefondsen sinds 2009 tot het kleinste heeft teruggebracht.

Don Steinbrugge, oprichter en chief executive bij Agecroft Partners, zei in de notitie dat de meer dan 2.000 wereldwijde institutionele beleggers waarmee zijn bedrijf in gesprek is, het voor 2023 wel eens bij het verkeerde eind zouden kunnen hebben door vast te houden aan grote hedgefondsen, ook al waren het de grotere firma's die vorig jaar een outperformance boekten.

Hoe groter een hedgefondsbeheerder wordt, hoe moeilijker het is om in omvang te handelen en te profiteren van minder efficiënt geprijsde delen van de markt.

Michael Oliver Weinberg, die eerder werkte bij het Nederlandse pensioenfonds APG en nu doceert aan de Columbia Business School, was het daarmee eens.

"Aangezien sommige van deze managers enorm zijn gegroeid, wordt het voor hen moeilijker om hetzelfde rendementsniveau te genereren als in het verleden."

"Veel van hen profiteerden van hun kleinere omvang en de mogelijkheid om te beleggen in meer capaciteitsbeperkte transacties en markten, waar ze nu misschien te groot voor zijn", zei hij.

Uit gegevens van Hedge Fund Research blijkt dat hedgefondsen vorig jaar tot november gemiddeld met 4,1% zijn gedaald.

De beleggingsbeheerder AQR van $ 100 miljard had meerdere fondsen die 2022 afsloten met prestatiecijfers van meer dan 30%, waaronder zijn Managed Futures HV Fund, op 50%. Het grootste hedgefonds van $ 60 miljard van D.E. Shaw eindigde 2022 met een stijging van 24,7%.

Het $138 miljard grote Britse hoofdkantoor Man Group meldde op zijn website per eind november 2022 een prestatie van 13,1% op zijn AHL Diversified-programma.

De hedgefondsbeheerder Millennium van $ 59 miljard leverde 9,8% op in zijn International Ltd Fund voor het jaar, aldus sectoronderzoek.

Kleinere beheerders werden vorig jaar gedrukt door uitgaven en tegenvallende inkomsten, aldus Steinbrugge. Het aantal operationele hedgefondsen daalde tot 9.163 aan het einde van het derde kwartaal, het laagste aantal sinds 2009, aldus HFR.

"Als gevolg hiervan verwachten wij dat het sluitingspercentage voor kleine en middelgrote hedgefondsen zal blijven stijgen", aldus Steinbrugge.