Door Andrej Ostroukh

MOSKOU (Reuters) - Volgens een opiniepeiling van Reuters onder tien marktdeskundigen zal de Russische aandelenmarkt tegen het eind van het jaar een deel van zijn zware verliezen van 2022 goedmaken, nadat hij scherp was gedaald nadat Moskou troepen naar Oekraïne had gestuurd, wat ingrijpende westerse sancties tot gevolg had.

De Russische aandelen waren sinds het tweede kwartaal van 2020 in de lift en bereikten in oktober 2021 een recordhoogte, voordat een massale uitverkoop 56% van de in roebels uitgedrukte marktkapitalisatie in de eerste twee maanden van 2022 wegvaagde.

Tegen het einde van dit jaar zal de benchmark-index op basis van roebels van de MOEX naar verwachting hersteld zijn tot 2.500, 12,2% boven de slotstand van maandag van 2.228,11 maar scherp onder de 4.350 die voorspeld werd door de laatste Reuters Russische marktpeiling die in december gepubliceerd werd.

De MOEX bereikte medio oktober vorig jaar een recordhoogte van 4.292,68.

Dit jaar is het marktlandschap drastisch veranderd sinds Moskou op 24 febr. begon met wat het een "speciale militaire operatie" in Oekraïne noemt. De risico-aversie is sterk toegenomen, maar sommige fundamentele factoren, zoals een sterke prijs van olie, Ruslands belangrijkste exportproduct, hebben de markt ondersteund.

Rusland verbood ook buitenlandse beleggers om aandelen te verhandelen, waardoor de externe liquiditeit werd afgesloten, en een toenemend aantal binnenlandse kleine beleggers is de belangrijkste drijvende kracht geworden op de markt, die gehavend is door ongekende westerse sancties.

De Beurs van Moskou, de grootste beurs van Rusland, overweegt nu om beleggers uit aangewezen "bevriende" landen die geen sancties tegen Rusland hebben ingesteld, weer op de markt toe te laten. Analisten waarschuwen dat dit de aandelen onder druk zou kunnen zetten.

"Het grootste risico voor de Russische beurs in de komende maanden is een mogelijke terugkeer van niet-ingezetenen uit "bevriende" landen, die minder zijn dan beleggers uit "onvriendelijke" landen, maar toch kunnen beginnen met de verkoop van aandelen die sinds februari van dit jaar geblokkeerd zijn," zei Elena Kozhukhova, een analist bij makelaardij Veles Capital.

De prognoses voor de stand van de MOEX-index eind 2023 in de peiling van Reuters van augustus varieerden van 2.400 tot 3.700.

Voorspeld werd dat de in dollar luidende RTS-index tegen het einde van het jaar op 1.279 punten zou noteren, ongeveer 9% meer dan de slotstand van maandag van 1.173,79.

Gazprombank aandelenstrateeg Erik DePoy zei dat de kans op een nieuwe grote sell-off klein was, omdat de Russische aandelenmarkt in wezen losgekoppeld is van het wereldwijde marktsentiment, met uitzondering van de olie- en metaalprijzen.

"Ervan uitgaande dat er geen andere grote externe schokken zijn, lijken er weinig neerwaartse katalysatoren te zijn," zei DePoy.

Analisten zagen ook enige opleving voor de Russische markt in de hoop dat de betrekkingen tussen Moskou en het Westen niet verder zullen verslechteren.

De gevolgen van de sanctierisico's zouden tegen het einde van het jaar ingeprijsd moeten zijn en een zekere vermindering van de geopolitieke risico's is waarschijnlijk, zei Natalia Milchakova, een vooraanstaand analist bij Freedom Finance Global.

"De risico's zijn vooral opwaarts gericht, omdat wij hopen dat de geopolitieke situatie zal evolueren in de richting van diplomatie in plaats van geweld," zei analist Andrey Kochetkov van Otkritie Investment.

(Andere verhalen uit het Reuters Q3 Global Stock Markets Peilingpakket:)