Alle segmenten voelen de pijn, met uitzondering van Dow Jones & Company, de financiële persspecialist en eigenaar van de Wall Street Journal. In de eerste negen maanden van het jaar bedroeg de geconsolideerde vrije kasstroom 258 miljoen $, tegenover 618 miljoen $ in dezelfde periode vorig jaar.

Dit zal de aandeelhouders, waaronder enkele activistische fondsen die pleiten voor een herstructurering van het conglomeraat, nog meer doen fronsen. Volgens sommigen van hen dekken uitgever HarperCollins, het belang in REA Group en dochteronderneming Dow Jones & Company, gewaardeerd tegen 15x de ebitda, samen de beurskapitalisatie van de groep, los van de geconsolideerde schuld.

Volgens deze berekening zou Murdoch's krantenimperium - met bekende tabloidtitels als de New York Post en The Sun - momenteel tegen nul worden gewaardeerd. Het is verleidelijk om deze activa te negeren maar vergeet niet dat ze samen meer abonnees hebben dan The Economist of de Financial Times.

Daarbij komen nog Foxtel - de betaaltelevisie in Australië met 4,5 miljoen abonnees - en Realtor.com in de Verenigde Staten. Maar let op: deze optelsommen zijn dan wel verleidelijk, ze zijn ook riskant. Tien jaar geleden zagen we al een flinke korting op News Corp.

Het door activisten gesteunde plan zou de vastgoedadvertentieplatforms scheiden van de mediatak. Het is echter niet zeker of de Murdochs zich laten overtuigen. Voor de familie zijn de fratsen van de 92-jarige patriarch, die voor de vijfde keer trouwt, waarschijnlijk een veel brandender onderwerp.