Canadese nutsbedrijven en vastgoedaandelen zullen waarschijnlijk het meest profiteren van het besluit van de Bank of Canada om te beginnen met het verlagen van de rentetarieven, terwijl het vooruitzicht van een grotere vraag naar leningen bankaandelen kan helpen, zeggen beleggers.

De BoC werd afgelopen woensdag de eerste centrale bank van de G7 die het monetaire beleid versoepelde door haar benchmarkrente met 25 basispunten te verlagen naar 4,75%. Ruwweg 150 basispunten aan extra verlagingen zijn de komende jaren in de obligatiemarkt ingeprijsd.

Rentegevoelige sectoren zoals nutsbedrijven, vastgoedfondsen (REIT's) en financiële instellingen zijn goed voor 35% van de weging van de belangrijkste aandelenindex van Canada, de S&P/TSX Composite.

"Ze zijn begonnen met het verlagen van de rente, er komt nog meer", zegt Joseph Abramson, co-chief investment officer bij Northland Wealth Management. "De twee grote sectoren die daarop inspelen zijn REIT's en nutsbedrijven ... het zijn allebei inkomstenbronnen en ze hebben ook veel schulden."

REIT's bezitten inkomsten genererend onroerend goed, terwijl nutsbedrijven hoog dividend uitkerende pijpleidingbedrijven zoals Enbridge Inc. en TC Energy Corp. omvatten.

"De defensieve delen van de markt - denk aan REIT's, nutsbedrijven en telecom - zijn bijzonder hard getroffen nu de rente is gestegen," zegt Mike Archibald, een portefeuillebeheerder bij AGF Investments. "Als de rente zo gaat als de consensus denkt ... dan denk ik dat die sectoren een kleine inhaalslag gaan maken."

De Canadese economie is bijzonder gevoelig voor het niveau van de leenkosten. De hypotheekcyclus is korter dan in de Verenigde Staten, terwijl de schuldenlast van huishoudens als percentage van het beschikbare inkomen met 174% veel hoger is dan het Amerikaanse aandeel van ongeveer 100%, zo blijkt uit gegevens van de OESO.

De zes grootste Canadese banken hebben voorzieningen voor verliezen op leningen opzij gezet in hun tweedekwartaalresultaten, die 26% hoger waren dan een jaar eerder. Toch overtroffen de meeste kredietverstrekkers de winstverwachtingen.

Een beweging naar lagere rentetarieven "zou de vraag naar krediet moeten stimuleren, wat duidelijk de drijfveer van de banken is," zei Archibald. "In theorie zouden we een omgeving moeten zien waarin banken een beetje meer kapitaal beginnen aan te trekken."

De TSX is sinds het begin van het jaar met 4,4% gestegen, geholpen door stijgingen voor energie- en metaalmijnaandelen. Maar deze sectoren zijn vaak afhankelijk van de wereldwijde economische vooruitzichten, die onzekerder zijn geworden nu de Federal Reserve de start van haar renteverlagingscampagne uitstelt.

"Binnen Canada denk ik dat u die binnenlandse rentespelen wilt. Nutsbedrijven en pijpleidingen zijn niet wereldwijd. Die pijpleidingen liggen hier en zijn erg afhankelijk van de rente." aldus Abramson. (Verslaggeving door Fergal Smith; Redactie door Andrea Ricci)