De analyse gaat niet uit van een beslissing over een overname, benadrukte SEPI.
De mogelijke overname door de Spaanse staat komt nadat het Saoedi-Arabische telecombedrijf STC in september een belang van 9,9% in Telefonica nam ter waarde van 2,1 miljard euro ($2,23 miljard).
($1 = 0,9426 euro) (Verslaggeving door Inti Landauro, redactie door Pietro Lombardi)