De Amerikaanse markt voor commercieel vastgoed staat sinds de pandemie voor grote uitdagingen door aanhoudende leegstand van kantoren, verminderde detailhandelsactiviteiten en hogere rentetarieven. Die stress heeft ertoe geleid dat banken en andere kredietverstrekkers hun normen voor nieuwe leningen hebben aangescherpt en bestaande leningen onder de loep hebben genomen.

Hoewel regionale banken de grootste blootstelling hebben aan de sector commercieel vastgoed (CRE), blijkt uit de resultaten van het tweede kwartaal dat een aantal grote banken zich heeft voorbereid op mogelijke wanbetalingen, voornamelijk op kantoorleningen.

Dit zijn de hoogtepunten voor de hele sector:

BANK OF AMERICA CORP:

Chief Financial Officer Alastair Borthwick zei dat de bank in het tweede kwartaal voor $ 17 miljoen aan charge-offs had, oftewel schulden aan een bank die waarschijnlijk niet teruggevorderd zullen worden, op haar blootstelling aan kantoorleningen, tegenover $ 15 miljoen in het eerste kwartaal. De waarde van de activa die beoordeeld worden op kredietrisico steeg met $1,7 miljard ten opzichte van het eerste kwartaal, voornamelijk door de blootstelling aan CRE. Borthwick merkte echter op dat de blootstelling van de bank aan CRE-kantoren laag was in verhouding tot haar totale kredietportefeuille, namelijk 2%.

GOLDMAN SACHS GROUP INC

De investeringsbank rapporteerde ongeveer 305 miljoen dollar aan nettoverliezen binnen een particuliere portefeuille, vooral door afwaarderingen op CRE-kantoren, aldus de bank. De Wall Street-reus zei ook dat de inkomsten uit schuldbeleggingen van $197 miljoen jaar-op-jaar waren gedaald, voornamelijk door "zwakkere prestaties" in haar vastgoedbeleggingen.

Denis Coleman, CFO van de Goldman Sachs Group, zei dat de voorziening voor kredietverliezen van de bank in het tweede kwartaal 615 miljoen dollar bedroeg. CRE-leningen vertegenwoordigden slechts 15% van de totale kredietportefeuille van de bank, terwijl slechts 1% van de CRE-leningenportefeuille kantoorgerelateerd was.

JPMORGAN CHASE & CO

Terwijl de CRE-inkomsten in het tweede kwartaal stegen van $642 miljoen in het eerste kwartaal naar $806 miljoen, rapporteerde JPMorgan $1,1 miljard aan voorzieningen voor kredietverliezen door de kantorenportefeuille. Hoewel de portefeuille "vrij klein" was, vertelde Chief Financial Officer Jeremy Barnum beleggers dat de bank de voorzieningen verhoogde "tot wat aanvoelde als een comfortabele dekkingsratio".

WELLS FARGO

De bank zei dat de voorziening voor kredietverliezen met 949 miljoen dollar was verhoogd, voornamelijk door CRE-kantoorleningen.

Tegelijkertijd zag het bedrijf een kwartaal-op-kwartaal stijging in CRE-inkomsten als gevolg van hogere rentetarieven en leensaldi.

"Hoewel we tot nu toe geen significante verliezen hebben gezien in onze kantorenportefeuille, maken we voorzieningen voor de zwakte die we verwachten," zei CEO Charlie Scharf.

BURGERS FINANCIËLE DIENSTEN

De nonaccrual leningen van Citizens - leningen waarvoor al 90 dagen geen betaling is gedaan - stegen met $195 miljoen tot ongeveer $1,2 miljard, terwijl de netto dubieuze debiteuren met $19 miljoen stegen tot $152 miljoen. Beide stijgingen werden grotendeels veroorzaakt door de CRE-deelnemingen van de bank.

Citizens boekte in het tweede kwartaal een voorziening voor kredietverliezen van $176 miljoen. De voorziening voor kredietverliezen werd verhoogd van $ 2,01 miljard aan het einde van het eerste kwartaal naar $ 2,04 miljard, inclusief $ 41 miljoen in verband met de algemene kantorenportefeuille.

"Wij zijn van mening dat de verliezen beheersbaar zijn en gemakkelijk kunnen worden opgevangen door reserves," vertelde Bruce Van Saun, CEO van Citizen, aan investeerders.

EAST WEST BANCORP

De bank benadrukte dat haar CRE-portefeuille een lage gemiddelde loan-to-value (LTV) ratio had van 61%, een belangrijke maatstaf om het kredietrisico van een lening te bepalen. De kantorenportefeuille van East West had een gewogen gemiddelde LTV van 52%.

Hoewel bijna driekwart van de kantoorleningen van de bank aan kredietnemers in de onrustige Californische markt is verstrekt, merkte de bank op dat een "hoog percentage" van haar CRE-leningen met volledig verhaal en persoonlijke garanties van particulieren met een "aanzienlijke nettowaarde".

"Al deze kenmerken helpen om deze portefeuille sterk te houden," aldus Dominic Ng, voorzitter en CEO van East West.

FIFTH THIRD BANCORP

De voorziening voor kredietverliezen van de regionale bank steeg ten opzichte van het eerste kwartaal met 0,09% tot $2,53 miljard, deels door een 0,27% hogere voorziening voor haar commerciële hypotheekleningen.

De non-performing CRE-leningen van Fifth Third daalden van 0,29% in het eerste kwartaal naar 0,13% in het tweede kwartaal. Het percentage CRE-leningen met een betalingsachterstand van minstens 30 dagen steeg van 0,04% naar 0,29%. "We hebben een beperkte blootstelling aan kantoren," zei CFO James Leonard van Fifth Third donderdag tegen beleggers, waarbij hij opmerkte dat de bank "al vóór de pandemie de nadruk had gelegd op kantoren".

MORGAN STANLEY

De investeringsbank zei dat de voorzieningen voor kredietverliezen in het tweede kwartaal $97 miljoen bedroegen tegenover $82 miljoen in dezelfde periode vorig jaar, voornamelijk als gevolg van de verslechtering in CRE.

WEBSTER FINANCIEEL CORP

De dubieuze CRE-leningen van de regionale bank stegen afgelopen kwartaal naar $47,9 miljoen, van $35,8 miljoen in het eerste kwartaal.

Ondertussen desinvesteerde de bank vorig kwartaal $80 miljoen aan CRE-leningen, "waarvan de overgrote meerderheid gedekt was door kantoorvastgoed", wat resulteerde in $13 miljoen aan lastenverliezen, vertelde Webster CFO Glenn MacInnes aan investeerders. De bank heeft haar blootstelling aan kantoren de afgelopen vier kwartalen met 25% teruggebracht met een "minimale impact op het kapitaal", aldus CEO John Ciulla.