Onaangedaan door de ineenstorting van de prijzen in de afgelopen 11 maanden, hebben beleggingsfirma's een vloedgolf van exchange-traded funds losgelaten, anticiperend op het feit dat elite cryptocurrencies en hun onderliggende technologie uiteindelijk zullen zegevieren.

Van de in totaal 180 actieve crypto exchange traded products (ETP's) en trustproducten wereldwijd, is de helft gelanceerd sinds de bitcoin bear market begon, aldus Morgan Stanley in een deze maand gepubliceerde notitie. De proliferatie kwam zelfs toen de totale waarde van de activa op de markt in die periode met 70% daalde tot $24 miljard omdat de cryptoprijzen kelderden.

Ongeveer 95% van die 180 fondsen zijn gericht op de twee belangrijkste munten, bitcoin en ether, aldus Morgan Stanley.

"Natuurlijk is het zo dat wanneer de markt trager is, de prijzen lager zijn, mensen geld hebben verloren, de intensiteit van de appetijt afneemt," zei Chen Arad, medeoprichter van crypto-risico-monitoringfirma Solidus Labs. "Maar op de lange termijn is dat niet het geval. Over het geheel genomen denk ik niet dat iemand opgeeft."

De aantrekkingskracht van ETP's is dat ze blootstelling aan digitale activa op een gereguleerde beurs bieden, zodat particuliere en institutionele beleggers zich geen zorgen hoeven te maken over het veilig opslaan van hun crypto en het ontlopen van hacks en overvallen.

In termen van geld hebben cryptocurrency beleggingsproducten dit jaar ongeveer $453 miljoen aan netto instroom aangetrokken, waarvan een groot deel naar bitcoin en beleggingsvehikels gaat die de grootste cryptocurrencies omvatten, volgens een rapport van digitale activabeheerder Coinshares.

"Er is meer activatoewijzing naar mandjes die de top vijf of 10 cryptoactiva naar marktkapitalisatie combineren. Het is een vlucht naar kwaliteit in vergelijking met alternatieve activa in de crypto-industrie," zei Eliezer Ndinga, directeur onderzoek bij 21shares.

Andere belangrijke cryptocurrencies zijn solana, cardano en ripple.

TICK BIJ TICK

De meeste actieve crypto-ETP-producten zijn echter buiten de Verenigde Staten geregistreerd, met Zwitserland, Canada, Australië en Brazilië als koplopers met spot crypto-aanbiedingen.

Een van de redenen hiervoor is dat Amerikaanse toezichthouders verschillende aanvragen voor spot bitcoinfondsen, die de prijsbewegingen van de cryptocurrency tick-by-tick weerspiegelen, hebben afgewezen om verschillende redenen, waaronder een gebrek aan overeenkomsten voor het delen van toezicht met gereguleerde markten met betrekking tot de onderliggende activa van de spotfondsen.

Beleggers in futures-gebaseerde fondsen moeten vaak de extra kosten dragen van de futures rollover wanneer de contracten de vereffeningsdag naderen, om hun positie te behouden.

Bitcoin heeft de afgelopen drie maanden 17% verloren, terwijl de ETF van ProShares Bitcoin Strategy, die bitcoin futures volgt, ongeveer 21% heeft verloren. Het grootste bitcoinfonds ter wereld, Grayscale Bitcoin Trust, is in dezelfde periode 34% gedaald.

ProShares Bitcoin Strategy ETF heeft het vermogen onder beheer (AUM) eind september zien slinken tot iets meer dan $600 miljoen, volgens gegevens van Refinitiv Lipper. Bij het debuut een jaar geleden haalde het in enkele dagen meer dan $1 miljard binnen.

Bij Grayscale's Bitcoin Trust is het AUM gedaald naar $12,2 miljard van meer dan $30 miljard aan het einde van 2021, volgens gegevens van het bedrijf.

Will Peck, hoofd digitale activa bij WisdomTree, wiens spot bitcoin ETF vorige week werd geblokkeerd door Amerikaanse waakhonden, zei dat hij niet verrast was door de beslissing, maar sprak de hoop uit dat er een overeenkomst kon worden bereikt.

"Ik denk dat we er uiteindelijk wel zullen komen. Maar voor de nabije toekomst zitten we in een wachtpositie."


Aantrekkingskracht voor cryptofondsen