Het hedgefonds moedigde de 97 jaar oude detailhandelaar ook aan om zijn notering aan de belangrijkste Toronto Stock Exchange (TSX) te herstellen, zei portefeuillemanager Jesse Gamble van Donville Kent in de brief van 12 oktober, die het bedrijf donderdag aan Reuters gaf.

Reitmans reageerde niet onmiddellijk op verzoeken om commentaar.

Als de structuur van stemgerechtigde en niet-stemgerechtigde aandelen zou worden opgeheven, zou elk huidig stemgerechtigd aandeel tegen een premie van 50% moeten worden omgezet in de nieuwe aandelenklasse, waardoor er 55,5 miljoen aandelen zouden overblijven, waarbij de familie Reitman 21% zou controleren, aldus Gamble.

"Om de familie Reitman weer zeggenschap te geven, zou het bedrijf in dit specifieke voorbeeld 32,4 miljoen aandelen moeten terugkopen. Wij denken dat dit een goed gebruik van kapitaal zou zijn gezien de huidige waardering en de kracht van de balans en kasstromen," aldus Donville Kent.

Reitmans had een marktwaarde van C$121 miljoen ($87,6 miljoen) bij sluiting op woensdag.

Reitmans, dat 406 winkels heeft in heel Canada, werd in 2020 tijdens de wereldwijde pandemie gedegradeerd van de belangrijkste TSX naar de TSX Ventures board. Reitmans vroeg faillissementsbescherming aan en sloot meer dan 130 winkels.

"Het aandeel lijkt een factor 2,5 tot 3 keer ondergewaardeerd te zijn," aldus de brief. Donville Kent bezit meer dan 5% van de stemgerechtigde aandelen in Reitmans, vertelde Gamble aan Reuters.

De conversie naar één aandelencategorie is de eerste stap in de hernotering op de TSX, voegde de brief eraan toe.

"Wij geloven dat veel besturen en managementteams niet begrijpen hoe belangrijk het is om op het hoofdbord van de TSX te staan," voegde Gamble eraan toe.

($1 = 1,3813 Canadese dollar)