Het was maandag niet verrassend rustig in Azië, met China, Japan, Singapore en verschillende andere centra die op vakantie zijn.
Het is ook voor het eerst een feestdag voor Lunar New Year in de staat New York, hoewel dat niet voor Wall Street lijkt te gelden. Amerikaanse aandelen futures zijn nauwelijks veranderd, Europese aandelen en Treasury futures een fractie steviger en de dollar een fractie zachter.
De markten zouden waarschijnlijk toch al voorzichtig zijn geweest, aangezien het Amerikaanse rapport over de consumentenprijzen voor januari dinsdag uitkomt en de weddenschappen zal verfijnen over de vraag of de Federal Reserve in maart of mei gaat verlagen.
Verwacht wordt dat de algemene CPI maand-op-maand met 0,2% zal stijgen en de kerncijfers met 0,3%. De CPI op jaarbasis zou terugkeren naar 3,0%, waar het medio vorig jaar stond, terwijl de kerncijfers zouden vertragen naar 3,8%, het laagste cijfer sinds medio 2021. De prijzen voor tweedehands auto's zullen een grote rem vormen, terwijl iedereen wacht tot de huurgroei eindelijk begint te vertragen.
Het bereik van de schattingen voor de kerncijfers is +0,1% tot +0,3%, wat erop wijst dat de risico's neerwaarts gericht zijn. De seizoensaanpassingen van afgelopen vrijdag zullen weinig verschil maken, aangezien het jaartempo op zes maanden slechts marginaal veranderde van 3,21% naar 3,25%.
Futures hebben een renteverlaging in maart opgegeven, met een kans van slechts 17%, terwijl een versoepeling in mei op ongeveer 80% staat. De markt gaat uit van een renteverlaging van 121 basispunten voor het hele jaar, tegen 145 basispunten een paar weken geleden.
Er staan deze week minstens acht Fed-sprekers op de kalender, waaronder de altijd invloedrijke gouverneur Christopher Waller.
Deze week komen ook de Amerikaanse detailhandelsverkopen uit, die naar verwachting in totaal met 0,1% zullen dalen, maar exclusief auto's met 0,3% zullen stijgen. De controlegroep die is gekoppeld aan het BBP zal naar verwachting zelfs nog steviger zijn met +0,4%, waarmee de reeks solide consumptie-indicatoren wordt voortgezet.
Groot-Brittannië krijgt ook CPI-gegevens en een meting van het BBP voor het vierde kwartaal, dat een kleine krimp zou kunnen laten zien en daarmee een technische recessie zou kunnen bevestigen. Dat zou een ongemakkelijke timing zijn voor de regering, aangezien er donderdag twee tussentijdse verkiezingen zijn en de peilingen aangeven dat de Conservatieven beide verkiezingen zouden kunnen verliezen.
Het hoofd van de Bank of England spreekt later op maandag en analisten gaan ervan uit dat hij de havikistische lijn van de bank over geen vervroegde renteverlagingen zal herhalen.
Een opmerkelijke sector waar de inflatie niet zal afnemen is chocolade, en net op tijd voor Valentijnsdag. De prijs van cacao steeg vorige week met 16% en bereikte recordhoogtes voor negen opeenvolgende sessies.
De prijzen zijn sinds het begin van het jaar met 40% gestegen door de slechte oogsten in Ivoorkust en Ghana, die nog verergerd werden door het El Nino-weerpatroon. De zorg is dat de opwarming van de aarde dit een semi-permanente toestand zou kunnen maken.
Deze week zullen de resultaten van Kraft Heinz, Coca Cola en Burger King eigenaar Restaurant Brands zich richten op kosten- en margedruk.
Andere groepen die verslag uitbrengen zijn Airbnb, Marriott, MGM Resorts, Cisco, Lyft, DoorDash en leverancier van landbouwmachines Deere.
Belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag zouden kunnen beïnvloeden:
- BoE Gov Bailey spreekt, ECB Chief Economist Lane en Bank of Spain Gouverneur de Cos spreken, ECB bestuurslid Cipollone zit in een panel.
- Sprekers bij de Fed zijn onder andere presidenten Bowman, Barkin en Kashkari
