Sommige analisten dachten dat zwakke economische groei- en inflatiecijfers uit de eurozone, die vanaf woensdag worden verwacht, de verwachtingen voor toekomstige renteverlagingen door de Europese Centrale Bank zouden kunnen verhogen.
Het Federal Open Market Committee (FOMC) van de Amerikaanse Federal Reserve zal woensdag om 1900 GMT zijn beslissing bekendmaken.
Volgens een peiling van Reuters zal de Fed wachten tot het tweede kwartaal voordat ze de rente verlaagt, waarbij de timing eerder in juni dan in mei wordt gezien, maar traders schatten de kans op een stap in maart op ongeveer 50%, volgens de FedWatch Tool van CME Group.
De Duitse 10-jaars obligatierente, de benchmark voor de eurozone, daalde 4 basispunten (bps) naar 2,26%.
"Wij verwachten dat de BBP-gegevens zullen bevestigen dat de eurozone in een recessie verkeert, terwijl wij denken dat de inflatiecijfers neerwaarts zullen drukken ten opzichte van de consensus voor zowel de algemene als de kerninflatie," aldus George Buckley, hoofdeconoom voor het VK en de eurozone bij Nomura.
De ESTR-forwards (euro short-term rate) van de ECB gaan uit van 146 basispunten voor renteverlagingen in 2024, tegen 140 basispunten laat op vrijdag.
"Samen met de ruimdenkende retoriek van de ECB voegt dit (een waarschijnlijke daling van de inflatie- en groeicijfers) overtuiging toe aan het agressieve depo (rente)pad dat wordt verdisconteerd door (ECB) ESTR-forwards," zei Rainer Guntermann, rentestrateeg bij Commerzbank.
Vorige week daalde de rente in de eurozone en verhoogden de markten hun inzet op toekomstige verlagingen toen ECB-voorzitter Christine Lagarde een licht dovish toon aansloeg tijdens de persconferentie na de beleidsvergadering.
De rente op Italiaanse 10-jaars obligaties daalde met 3 bp naar 3,80%. Het verschil tussen de rente op Italiaanse en Duitse 10-jaarsobligaties bedroeg 152 na vorige week 149,3 basispunten te hebben bereikt, het laagste sinds 1 april 2022.
Analisten stelden dat een geleidelijke afbouw van de herinvesteringen in het kader van het Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) dat de ECB half december aankondigde, obligaties van de landen met de zwaarste schuldenlast steunde. Obligatiekoersen bewegen omgekeerd evenredig met de rendementen.
De Italiaans-Duitse rentespread daalde van 185 basispunten op 14 december naar ongeveer 150 basispunten eind vorige week, terwijl de marktprijzen voor renteverlagingen in 2024 weinig veranderden van 150 naar ongeveer 145 basispunten.
De sprekers van de ECB, waaronder vicepresident Luis de Guindos en lid van de Raad van Bestuur Klaas Knot, gaven geen nieuwe aanwijzingen over het monetaire pad.
De Bank of England (BoE) publiceert de notulen van de vergadering na het rentebesluit op donderdag om 1200 GMT; de Riksbank zal haar monetaire beleidsbeslissing dezelfde dag om 0830 GMT bekendmaken.
Economen van Citi verwachten dat de BoE opnieuw zal wijzen op het risico van aanhoudende inflatie en de waarschijnlijkheid dat de rente nog enige tijd restrictief zal blijven na het ongewijzigd laten van de rente.
Ze zien ook dat de Riksbank geen actie onderneemt op het gebied van de rente, terwijl ze de prijzen voor vroegtijdige renteverlagingen weerleggen.
