Een blik op de komende dag op de Europese en wereldwijde markten van Vidya Ranganathan.
De notulen van de vergadering van de Europese Centrale Bank in oktober en de flash PMI's voor een groot aantal Europese landen zijn de hoogtepunten van donderdag op de markten die anders in slaap worden gesust door de Thanksgiving-vakantie in Japan en de Verenigde Staten.
De vooruitziende PMI's voor november die wereldwijd worden gepubliceerd, zouden beleggers moeten helpen bij het beoordelen van recessierisico's en hoe snel renteverlagingen zullen beginnen. De PMI voor de eurozone staat al onder de 50, wat erop wijst dat de economische activiteit krimpt. Hetzelfde geldt voor Groot-Brittannië, terwijl de PMI voor de verwerkende industrie in de VS in oktober sterk is gekrompen.
Wat de ECB betreft, volgt de markt een strategie van geruchten en feiten, want het lijkt erop dat beleggers wereldwijd zo dovish zijn dat ze alleen zullen reageren op sterke cijfers. Rentefutures laten zien dat de markt rekening houdt met renteverlagingen in april en nog agressiever in juni.
Toch is het Thanksgiving-tijd, dus traders weten dat ze niet op elke marktbeweging moeten vertrouwen.
De sprekers van de ECB hebben het er ook niet eenvoudiger op gemaakt om het beleid in twijfel te trekken, gezien de dovish opmerkingen van Mario Centeno, de uitspraak van Joachim Nagel, lid van de Raad van Bestuur, dat de rente bijna op zijn hoogtepunt is, en de waarschuwing van ECB-president Christine Lagarde tegen voorbarige feestvreugde.
Later op donderdag zal de Zweedse centrale bank haar laatste beleidsbeslissing bekendmaken, waarbij het er naar verwachting om zal spannen of de rente opnieuw zal worden verhoogd. Uit een peiling van Reuters bleek dat 10 van de 19 economen een verhoging verwachtten, terwijl de markt zich tegen een verhoging keert.
Een stabiel besluit zou waarschijnlijk worden gezien als het einde van de cyclus en de kroon onder druk zetten, wat pleit voor een verhoging vandaag.
Ondertussen kregen het Britse pond en de Britse FTSE 100 een ontnuchterend beeld van de herfstbegroting van de Britse minister van Financiën Jeremy Hunt en de bijbehorende trage economische vooruitzichten. De rendementen op obligaties zijn ook gestegen, omdat beleggers nota namen van Hunt's overduidelijke zet vóór de verkiezingen en de toekomstige implicaties van belastingverlagingen zonder financiering.
Belangrijkste ontwikkelingen die de markten donderdag kunnen beïnvloeden:
Econ: Flash PMI's wereldwijd, beleidsbeslissing Riksbank, notulen ECB-beleidsvergadering oktober
Winst: Ackermans & Van Haaren NV, Powszechny Zaklad Ubezpieczen SA, Virgin Money UK
Sprekers: Isabel Schnabel en Robert Holzmann van de ECB, Francois Villeroy de Galhaun, gouverneur van de Bank van Frankrijk
Obligatieveilingen: Duitse heropening van veilingen van 12- en 15-jarige staatsobligaties
