De rente op 10-jaars Duitse obligaties, de benchmark voor de eurozone, stond op 2,32%, een daling van ongeveer drie basispunten, waarmee het rendement iets terugnam van de stijging van 9 basispunten van de vorige dag, die de rente naar het hoogste punt in zeven weken bracht.
De rente is dit jaar vrij gestaag gestegen, na eind 2023 onder de 2% te zijn gedoken op marktverwachtingen dat de centrale bank de rente al in maart van dit jaar zou verlagen, verwachtingen die sindsdien naar achteren zijn geschoven.
Uit een enquête onder inkoopmanagers bleek dat de vooruitzichten voor de verwerkende industrie waren verbeterd, maar dit werd gedeeltelijk tenietgedaan door een sterkere daling in de dominante dienstensector van het blok.
De voorlopige samengestelde PMI steeg van 47,6 in december naar 47,9 deze maand, net onder de verwachtingen in een Reuters peiling voor 48,0, maar markeert de achtste maand onder het 50-niveau dat groei scheidt van krimp.
"Opnieuw een zwakke PMI voor de dienstensector, Europa zit vast in een sleur," zei Kenneth Broux, senior strateeg voor valuta en rente bij Société Générale.
"De ECB moet begrijpen dat lonen geen probleem vormen voor de inflatie wanneer de vraag zwak is en de kredietvoorwaarden voor banken krap zijn," voegde hij eraan toe.
De ECB heeft de lonen aangewezen als het grootste inflatierisico nu de werkloosheid op een recordlaagte staat. Philip Lane, hoofdeconoom van de ECB, zei eerder deze maand dat cruciale loongegevens pas tegen de vergadering van de ECB op 6 juni volledig beschikbaar zouden zijn, waardoor de eerste renteverlaging mogelijk tot dan zou worden uitgesteld.
De marktprijzen weerspiegelen momenteel de verwachting dat de eerste renteverlaging waarschijnlijker is dan niet in april, hoewel de beleidsmakers van de ECB deze verwachtingen terugschroefden voordat ze hun rustige periode voor de vergadering van donderdag ingingen.
Beleggers wachten tot beleidsmakers hun taal beginnen aan te passen en de deur openzetten voor renteverlagingen, zoals de Federal Reserve deed tijdens haar vergadering in december.
Maar Broux zei dat de vergadering van donderdag daarvoor te vroeg zou zijn: "niets voor maart, wanneer ze de laatste prognoses hebben," zei hij.
De Italiaanse rente op 10 jaar daalde met 6 basispunten naar 3,84%, waarmee de daling van de rente op bunds werd overtroffen en de spread tussen de Duitse en Italiaanse rente op 10 jaar werd verkleind tot 150,5, de kleinste sinds juni. Verlagingen van de rente worden gezien als een brede steun voor de periferie van de eurozone.
De tweejaars rente van Duitsland daalde met twee basispunten naar 2,69% en de tweejaars rente van Italië daalde met vier basispunten naar 3,21%. (Verslaggeving door Alun John; bewerking door Christina Fincher)
