Ondanks een voorzichtige terugslag van centrale banken tegen wat sommigen zien als buitensporige renteverlagingen voor volgend jaar, behielden de Amerikaanse markten de warme vakantiegloed van kredietversoepeling in het vooruitzicht - met een oplettend oog op de Bank of Japan.

De BOJ is de laatste van de G4 centrale banken die aanstaande dinsdag haar definitieve beleidsbeslissing voor 2023 neemt - en ook de meest uit de pas lopende. Ver van de knikjes en knipogen van de Federal Reserve en anderen vorige week, is er nog steeds een kleine kans dat de BOJ het monetaire beleid deze week verkrapt.

Hoewel de meesten verwachten dat de negatieve rentetarieven pas in april worden afgeschaft, heeft de centrale bank het hele jaar haar rentecurvekapjes aangepast, zou ze die weer kunnen nuanceren en neemt de druk van bedrijfslobby's toe om het beleid snel te 'normaliseren'.

Dat achtergrondrisico hield maandag een schaduw over Japanse aandelen en de Aziatische beurzen stonden over het algemeen lager - te midden van een nieuwe daling van de Chinese en Hongkongse indices. De yen, die vorige week steeg ten opzichte van de dollar door de opflakkering van de hoop op versoepeling door de Fed, viel vandaag echter iets terug.

En toch, vers van het noteren van hun langste wekelijkse winstreeks in zes jaar vorige week, en op of bijna op recordhoogtes, leek het er voor de aandelenfutures op Wall Street op dat momentum vast te houden in de nieuwe week.

Ondanks pogingen van Fed-functionarissen op vrijdag om de weddenschappen op versoepeling van de markt te temperen, gaan de futuresmarkten nog steeds uit van een renteverlaging van maar liefst 150 basispunten in 2024 vanaf maart - twee keer zoveel als Fed-beleidsmakers vorige week aangaven.

John Williams, baas van de New York Fed, zei dat het nog te vroeg was om al over renteverlagingen te praten. Raphael Bostic, hoofd van de Atlanta Fed, zei tegen Reuters dat hij geen versoepeling zag tot het derde kwartaal en slechts twee renteverlagingen in het hele jaar.

Toch is het optimisme moeilijk in te dammen, nu de laatste economische berichten een gemengd beeld laten zien van de verwerkende industrie en de industrie.

De tienjaarsrente op schatkistpapier dook maandag vroeg onder de 3,90%, zo'n 34bps lager dan vorige week rond deze tijd. De tweejaarsrente op 3,4% is de afgelopen week ook meer dan 30bps gedaald.

Een belangrijke week voor Amerikaanse huizenmarktgegevens begint met de NAHB enquête voor huizenbouwers in december op maandag, met ook aandacht voor PCE inflatie-updates en een veiling van 20-jaars Treasury obligaties.

Een vergelijkbaar beeld was er in Europa, waar de markten ook inzetten op 150bps versoepeling van de Europese Centrale Bank volgend jaar - vanaf april - en de 10-jaars obligatierente voor het eerst sinds maart de 2% test.

Hoewel de Duitse bedrijfsmoraal in december onverwacht verslechterde, volgens de laatste enquête van het Ifo-instituut, hebben ECB-functionarissen hun Fed-collega's nagebootst door de markten niet te laten uitgaan van renteverlagingen vóór medio dit jaar.

ECB-beleidsmaker en Sloveens centrale bankier Bostjan Vasle herhaalde die boodschap maandag en zei dat de ECB minstens tot de lente nodig zal hebben om haar beleidsvooruitzichten opnieuw te beoordelen en dat de marktverwachtingen voor een renteverlaging in maart of april overdreven zijn.

Hierdoor stond de euro maandag iets hoger. De dollar was meer algemeen gemengd, waarbij de nettopositionering van speculanten op de dollar ten opzichte van G10-valuta's voor het eerst sinds september negatief werd.

De prijzen voor ruwe olie waren lager door de algemene bezorgdheid over de wereldwijde vraag en ondanks meer scheepvaartproblemen in de Rode Zee.

Belangrijke ontwikkelingen die later op maandag meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten:

* NAHB december huizenindex, New York Fed december enquête dienstensector

* Chicago Federal Reserve President Austan Goolsbee; Philip Lane, hoofdeconoom van de Europese Centrale Bank, Isabel Schnabel, bestuurslid van de ECB, spreken allen.

* U.S. Treasury veilt 3-, 6-maands wissels

* Amerikaanse bedrijfsresultaten: Ark Restaurants, Quipt Home Medical