Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan Een opnieuw aangewakkerde vuurstorm op de obligatiemarkt en een sudderende vastgoedcrisis in China hebben de wereldwijde aandelen naar een dieptepunt van twee maanden gesleept, maar de sell-off in Treasuries leek vrijdag iets af te nemen en volgende week wordt er nu meer kredietversoepeling verwacht van Beijing.
Misschien is het een cirkelredenering dat de schok voor het financiële systeem door een potentiële Chinese vraagschok en een stijging van de langlopende benchmarkrente naar het hoogste punt in meer dan tien jaar, ervoor zorgt dat de vraag naar obligaties tegen deze rentes terugkeert.
Beleggers leken zeker in de laatste stormloop te trappen, met Bank of America die meldde dat de schatkistfondsen in de laatste week een "sterke" instroom van $3,9 miljard hadden, de 27e opeenvolgende week van instroom en op weg naar een recordinstroomjaar.
Maar de enorme verliezen in wat wordt gezien als "veilige activa" en hoe dat het lenen op grotere schaal besmet, is voor velen verontrustend, met een vaste Amerikaanse hypotheekrente van 30 jaar die deze week met 7,09% zijn hoogste stand in meer dan 21 jaar bereikte.
De prijsstoot is pijnlijk. Beursgenoteerde fondsen die beleggen in schatkistpapier met een looptijd van meer dan een jaar bereikten deze week hun laagste punt van het jaar, een daling van 2,3% sinds halverwege het jaar en een daling van meer dan 5% ten opzichte van het hoogste punt van 2023 begin april. Junkobligatie-indices zijn gedaald tot het laagste punt in een maand.
De rente is vrijdag iets gedaald - de rente op de 30-jaars obligatie daalde bijna 10 basispunten vanaf het hoogste punt in 12 jaar dat gisteren werd bereikt, namelijk 4,43%, en de reële rente op 10-jaars obligaties daalde met hetzelfde bedrag vanaf het hoogste punt in 14 jaar in de buurt van 2%.
Met de jaarlijkse conferentie van de Federal Reserve in Jackson Hole volgende week in het vooruitzicht, was er donderdag weinig respijt van de roodgloeiende economische geluiden van de week en zowel arbeidsmarktupdates als de laatste bedrijfsenquête van de Philadelphia Fed toonden aan dat de activiteit in augustus levendig bleef.
Maar ook het slechte nieuws uit China's kwakkelende economie en vastgoedsector liet weinig rust. De in opspraak geraakte ontwikkelaar China Evergrande vroeg donderdag faillissementsbescherming aan bij een Amerikaanse rechtbank als onderdeel van een van 's werelds grootste schuldherstructureringen - terwijl de angst voor besmetting van de vastgoedmarkt toenam.
China's toezichthouder op de effectenhandel zei vrijdag dat het de handelskosten zou verlagen, het terugkopen van aandelen zou ondersteunen en langetermijnkapitaal zou introduceren, terwijl het een pakket maatregelen onthulde om de aandelenmarkt nieuw leven in te blazen en het beleggersvertrouwen te stimuleren.
De aandelen in Shanghai daalden vrijdag met 1% en Hongkong verloor nog eens 2% en de offshore yuan verzwakte opnieuw ondanks de poging van donderdag van de People's Bank of China om steun te verzamelen voor de valuta via staatsbanken.
Andere Aziatische beurzen en Europese aandelen daalden ook, met Amerikaanse aandelenfutures ook in het rood voor de opening. Aandelenindices van opkomende markten balanceerden ook op een dieptepunt in twee maanden.
De dollar was over het algemeen meer gemengd, waarbij de Japanse yen wat terrein won op de terugval van de Amerikaanse rente, maar het Britse pond hinder ondervond van zwakker dan verwachte Britse detailhandelsverkopen.
De cryptocurrency bitcoin bereikte vrijdag een nieuw laagste punt in twee maanden door een golf van risicomijdend sentiment en de stijging van de reële rendementen in de VS deze week.
Evenementen om vrijdag in de gaten te houden: * Amerikaanse bedrijfsinkomsten: Palo Alto Networks, Deere, Estee Lauder * U.S. Treasury veilt 30-jaars inflation-protected securities * De Amerikaanse president Joe Biden ontvangt de Japanse premier Fumio Kishida en de Zuid-Koreaanse president Yoon Suk Yeol tijdens een trilaterale top in Camp David.
