Afwikkeling is de laatste fase van een transactie, wanneer kopers hun effecten geleverd krijgen en verkopers betaald worden.
Marktdeelnemers en toezichthouders in de Verenigde Staten letten nauwlettend op de implementatie van de zogenaamde T+1 in Canada, Mexico en Argentinië, omdat Wall Street op dinsdag zal overschakelen op ééndagsafwikkeling voor aandelen, bedrijfsobligaties, gemeentelijke obligaties en andere effecten.
Aangezien de wereldwijde markten sterk geïntegreerd zijn, kunnen eventuele haperingen daar ook potentiële problemen voor de Verenigde Staten betekenen.
"Alles staat op dit moment in het groen. Er zijn geen problemen en iedereen is uiterst optimistisch," zei Keith Evans, uitvoerend directeur van de Canadian Capital Markets Association, een federaal opgerichte brancheorganisatie.
De volumes zullen waarschijnlijk tot 25% lager zijn dan normaal vanwege de Amerikaanse feestdag op maandag, waardoor het "een beetje een voordeel" is voor Canada, voegde Evans eraan toe.
In Argentinië vertelde Gonzalo Pascual Merlo, chief executive van de lokale beursoperator BYMA, aan Reuters dat de verandering de kapitaalmarkten van het land verder zou versterken.
"De implementatie van deze maatregel brengt duidelijke voordelen met zich mee voor het hele ecosysteem, van liquiditeitsverschaffers tot beleggers en andere deelnemers," zei hij.
Een woordvoerder van BYMA voegde eraan toe dat de implementatie van de snellere afwikkeling "de wrijvingsloze arbitrage met andere wereldwijde markten zou versterken en het tegenpartijrisico bij normale afwikkeling zou verminderen, waardoor de veiligheid voor deelnemers aan de kapitaalmarkten zou toenemen."
Hoewel regelgevers al lange tijd praten over de invoering van ééndagsafwikkeling, kreeg het meer aandacht nadat de handelswoede van 2021 rond het "meme-aandeel" GameStop de noodzaak onderstreepte om het tegenpartijrisico te verminderen en de kapitaalefficiëntie en liquiditeit in effectentransacties te verbeteren.
In China en India is de nieuwe standaard al ingevoerd, terwijl Groot-Brittannië en de Europese Unie van plan zijn om in de komende jaren over te stappen.
Hoe meer landen of markten T+1 invoeren, hoe efficiënter en sneller de afwikkeling zal zijn voor wereldwijde beleggers.
Valutahandelstransacties die effectentransacties financieren, worden momenteel in twee dagen afgewikkeld. Vanwege dit soort problemen verwachten regelgevers en marktdeelnemers een tijdelijke toename van het aantal mislukte transacties. Onderzoeksbureau ValueExchange kwam in een enquête tot de conclusie dat marktdeelnemers verwachten dat het percentage mislukte transacties zal toenemen van 2,9% tot 4,1% na de invoering van T+1.
"De komende dagen beloven uitdagend te worden," zei Nawan Butt, hoofd kapitaalmarkten bij Purpose Investments in Toronto. "We moeten de tijd nemen om alle transacties vast te houden en ervoor zorgen dat de falende handelskoersen laag blijven, omdat de financieringskosten vrij hoog zijn met de huidige rentestand."
