In de nasleep van de ergste economische crisis sinds de Grote Depressie heeft het Congres het toezicht van de Amerikaanse overheid op de financiële sector drastisch uitgebreid om een herhaling van de wereldwijde bancaire ineenstorting van 2008 te voorkomen.
Donald Trump zou, als hij verkozen wordt, waarschijnlijk opnieuw proberen om die hervormingen terug te schroeven, om de bescherming van kleine beleggers en leners te beperken en om bedrijven toe te staan om met minder toezicht geld in te zamelen, volgens de interviews en de voorstellen van groepen die gepositioneerd zijn om een nieuwe conservatieve regering te beïnvloeden. Reuters sprak onder andere met een tiental mensen die advies hebben gegeven of zijn geraadpleegd door Trump of zijn bondgenoten.
De vermoedelijke kandidaat van de Republikeinse Partij heeft geen formele beleidsstaf aangekondigd of gedetailleerde standpunten vrijgegeven over hoe hij Wall Street zou reguleren, afgezien van korte video's en fragmenten tijdens campagneoptredens.
Maar, zo vertelden de bronnen aan Reuters, een constellatie van experts en bondgenoten van Trump zijn bezig met het herschrijven van regelgeving, het identificeren van potentieel personeel en het aandragen van ideeën op TV, in opiniestukken en rechtstreeks aan Trump in zijn Mar-a-Lago Club in Palm Beach, Florida.
Sommige ideeën in Trumps huidige beleidsbaan circuleren al lang in conservatieve economische gesprekken. Deze omvatten het inperken van de Dodd-Frank Act, een reeks regels van na de financiële crisis van 2008 die bedoeld zijn om systeemrisico's te verminderen. Een ander idee is om het voor privébedrijven makkelijker te maken om kapitaal op te halen - om zo toegang te krijgen tot minder transparante en moeilijker te verhandelen privéfondsen en effecten.
Meer recente beleidsideeën zijn onder andere het aanvallen van ESG-investeringen en -informatie (Environmental, Social and Governance), die bedrijven helpen screenen op basis van sociaal bewuste factoren, of mogelijke drastische bezuinigingen op personeel bij regelgevende instanties via een mechanisme dat bekend staat als Schedule F, dat tot 50.000 ambtenaren in de hele regering zou herclassificeren als gemakkelijk vervangbare politieke benoemingen.
Karoline Leavitt, nationaal perschef van de Trump-campagne, zei dat Trump tijdens zijn regering succes had gehad met het schrappen van regels.
"President Trump's pro-groei, deregulerende agenda heeft de grootste economie in de geschiedenis doen ontbranden, zei Leavitt in een e-mail aan Reuters.
De regering Trump heeft met wisselend succes gewerkt aan het terugdraaien van een aantal regels uit het Obama-tijdperk, zoals de regels die de regels voor banken op Wall Street versoepelden of de fiduciaire regels voor makelaars.
Als we de onmiddellijke gevolgen van de pandemie van het coronavirus buiten beschouwing laten, laten officiële gegevens zien dat de werkloosheid onder zowel Trump als Biden het laagst is sinds de jaren 1960. Hoewel de pandemie en andere vertekeningen vergelijkingen moeilijk kunnen maken, groeide de Amerikaanse economie in inflatiegecorrigeerde termen langzamer in Trumps eerste drie jaar in functie (8,1%) dan onder Biden (10,6%), volgens gegevens van het Commerce Department.
Michael Faulkender, een voormalig ambtenaar van het ministerie van Financiën van Trump, heeft in het openbaar gepleit voor het schrappen van de stresstests voor banken onder de Dodd-Frank Act uit 2010 ten gunste van strengere kapitaalvereisten. Hij zei dat het verplichten van banken om dezelfde reeks evaluaties te doorstaan, het systeem kwetsbaar maakt voor instorting als ze allemaal tegelijk in dezelfde problemen komen.
Hij is nu hoofdeconoom bij het America First Policy Institute (AFPI), dat werd opgericht door voormalige Trump-functionarissen. Gevraagd naar zijn beleidsstandpunten, wees Faulkender op zijn eerdere schrijfwerk over ESG-beleggingen.
Zoals de academische literatuur heeft gedocumenteerd, is ESG te veel in het oog van de toeschouwer, vertelde hij aan Reuters. Daarom kan en is het gebruikt om af te wijken van de fiduciaire plicht die geldbeheerders hebben tegenover hun klanten, en heeft het financiële toezichthouders afgeleid van de criteria voor veiligheid en soliditeit die gebruikt zouden moeten worden om de voortdurende kracht van het Amerikaanse financiële systeem te garanderen.
GERICHT OP REGELS VOOR KLIMAATVERANDERING
Robert Bowes, een voormalige aangestelde van Trump die heeft samengewerkt met de conservatieve Heritage Foundation, heeft opgeroepen tot de afschaffing van het Consumer Financial Protection Bureau - opgericht door de Dodd-Frank Act om toezicht te houden op de leenindustrie op federaal niveau - en verwees naar de Securities and Exchange Commission als een onberekenbare bemoeizuchtige shakedown instelling die haar regelgeving gebruikt om politieke vijanden aan te vallen, om woke en radicale groene agenda erdoor te rammen.
In een e-mail vertelde Bowes aan Reuters dat hij zeer bezorgd was over de rampzalige bankregulering en het economische beleid van de regering Biden.
Een woordvoerder van het Witte Huis zei dat Republikeinen in het Congres hebben aangedrongen op voortzetting van het beleid uit het Trump-tijdperk door levensreddende regels af te schaffen en roofzuchtige zakelijke praktijken te legaliseren, waardoor de risico's voor het financiële systeem en de economie toenemen.
Het is onduidelijk welke ideeën Trump zal overnemen en wat vast beleid kan worden. Maar alles bij elkaar zouden de ideeën die in conservatieve kringen worden gepromoot, belangrijke aspecten van de huidige financiële regelgeving tenietdoen.
De veranderingen zouden hervormingen terugdraaien die variëren van de bescherming van beleggers tot het risicobeheer door de grootste banken, aldus Brian D. Feinstein, een expert op het gebied van financiële regelgeving aan de Wharton School van de Universiteit van Pennsylvanias, over de beleidsvoorstellen die voor een tweede regering-Trump naar voren worden geschoven.
Het zou het hele Amerikaanse systeem van financiële regulering overhoop halen, zei hij.
Campagnewoordvoerster Leavitt karakteriseerde Bidens regering als bezig met een "enorme druk om belastende regels te verhogen, vooral voor onze energie- en auto-industrie.
De regering-Biden heeft regelgeving opgesteld om het gebruik van elektrische voertuigen en hernieuwbare energiebronnen aan te moedigen, naast het streven naar eisen voor eerlijke leningen, meer informatie voor investeerders en kapitaalverhogingen voor banken.
Trump heeft herhaaldelijk gezegd dat hij veel minder regelgeving wil dan nu het geval is. Een persoon die regelmatig met hem over economische zaken spreekt, zei dat Trump zeker achter al dat klimaatveranderingsgedoe aan zou gaan, waarschijnlijk een knipoog naar nieuwe regels voor de openbaarmaking van klimaatrisico's in bedrijven en ESG-investeringen.
Feinstein, de Wharton professor, zei dat sommige beleidsvoorstellen van Trumps bondgenoten door het Congres moeten, zoals het beperken van de Dodd-Frank Act, waardoor hun lot onzeker is. Dat zal afhangen van de uitslag van de verkiezingen in november in de Amerikaanse Senaat en het Huis van Afgevaardigden. Momenteel controleren de Democraten de Senaat en hebben de Republikeinen een krappe meerderheid in het Huis.
Maar agentschappen zoals de Securities and Exchange Commission, waarvan de vijfkoppige tweepartijdige commissie wordt benoemd door het Witte Huis (meestal één per jaar) en goedgekeurd door de Senaat, zouden de macht hebben om andere voorstellen door te drukken, zoals die met betrekking tot milieurapportage, zei Feinstein.
En bureaucratische veranderingen, zoals het uitbreiden van de definitie van politieke aangestelden via schema F, zouden een groot effect kunnen hebben op financiële regelgevers, doordat de ontslagbescherming voor veel professionals wordt opgeheven en zij gedwongen worden om de voorkeuren van de president na te streven in plaats van hun eigen onafhankelijke oordeel, voegde hij eraan toe. De regering Biden heeft gemanoeuvreerd om een dergelijke stap van Trump te vertragen als hij weer aan de macht zou komen.
Zelfs als Trump de verkiezingen verliest, zouden de gerechtelijke benoemingen van zijn presidentschap 2017-2021 het juridische landschap voor het Consumer Financial Protection Bureau en de Securities and Exchange Commission kunnen veranderen, waarbij het Hooggerechtshof de bevoegdheid van deze agentschappen om regelgeving uit te vaardigen in twijfel trekt.
DENKTANK OVERGANG
De Heritage Foundation, de invloedrijke conservatieve denktank in Washington, heeft zichzelf gepositioneerd als centraal punt om de agenda er hoe dan ook doorheen te krijgen.
Heritages voorbereidingen, genaamd Project 2025, omvatten een meer dan 900 pagina's tellend boek met beleidsideeën en een uitgebreide database met vooraf gescreend personeel. De groep stelt al beleidsaanbevelingen op sinds het Reagan-tijdperk, maar de laatste editie bevat meer details over financiële regulering dan in 2016.
Onder de beleidsauteurs van Heritages bevindt zich Stephen Moore, een conservatieve econoom en oude adviseur van Trump die hem onlangs in Mar-a-Lago heeft gepitcht over kandidaten om de Federal Reserve te leiden. Moore stelt een transformatie van het Amerikaanse ministerie van Financiën voor waarbij onder andere het budget van de Internal Revenue Services wordt verlaagd en werknemers die hebben deelgenomen aan diversiteitsinitiatieven worden ontslagen.
Moore vertelde aan Reuters dat hij graag zou zien dat minder toezichthouders hun vingers in al deze financiële transacties zouden steken, vooral op gebieden zoals bankregulering, waarbij hij in het bijzonder de kapitaalvereisten voor banken noemt.
Een woordvoerder van Heritage gaf geen commentaar.
Het America First Policy Institute, de ontluikende denktank onder leiding van de strateeg van het Witte Huis van Trump, Brooke Rollins, probeert ook invloed te krijgen. In de groep zitten meer dan 50 voormalige ambtenaren en medewerkers van de Trump-administratie, waaronder Larry Kudlow, de presentator van het FOX Business Network en voormalig economisch adviseur van het Witte Huis die nog steeds dicht bij Trump staat; Faulkender, die het salarisbeschermingsprogramma van het Covid-tijdperk bij Financiën leidde; en Robert Lighthizer, de voormalige handelsvertegenwoordiger van de VS.
De groep heeft ook een beleidsagenda op hoog niveau geschreven en werkt aan actiegerichte plannen voor elk federaal departement en agentschap als onderdeel van het America First Transition Project.
Een woordvoerder van AFPI zei in een e-mail dat het Overgangsproject "gericht is op het ontketenen van Amerikaanse welvaart door het implementeren van de America First Agenda".
Lighthizer reageerde niet op een verzoek om commentaar.
POTENTIEEL PERSONEEL
Steven Cheung, de communicatiedirecteur van de Trump-campagnes, zei in een gemailde verklaring dat er geen discussie is geweest over mogelijk personeel.
Maar tijdens een campagnetoespraak in januari noemde Trump miljardair investeerder en donor John Paulson als mogelijke minister van Financiën. Paulson heeft gezegd dat hij voorstander is van het verminderen van onnodige regelgeving; zaterdag ontving hij andere grote donateurs en Trump in zijn huis in Palm Beach, waarmee hij volgens de campagne $50,5 miljoen ophaalde.
Volgens een bron die bekend is met interne gesprekken tussen Trump en zijn adviseurs, wil Trump dat Paulson de minister van Financiën gaat leiden, en als hij het niet is, Scott Bessent, een andere investeerder en campagnemedewerker.
Voormalig SEC-voorzitter Jay Clayton is volgens twee bronnen die bekend zijn met de situatie een van de andere mogelijke kandidaten voor Trumps Treasury-team, maar hij wordt beschouwd als een gok.
De overweging van Paulson, Bessent en Clayton werd eerder gemeld door Bloomberg en The Wall Street Journal.
Clayton zei in een e-mail aan Reuters alleen dat hij verwachtte dat het financiële team in een nieuwe Trump-administratie vergelijkbaar zou zijn met het eerste, dat volgens hem gericht was op het verhogen van de reële lonen, het faciliteren van groei door middel van binnenlandse investeringen en het bieden van sterke langetermijnrendementen voor gepensioneerden.
Paulson zei in een verklaring aan Reuters: "Het is nog te vroeg om posities in president Trumps regering te bespreken". Bessent reageerde niet op een verzoek om commentaar. (Verslaggeving door Lawrence Delevingne en Douglas Gillison. Aanvullende rapportage van Steve Holland, Gram Slattery en Nathan Layne. Bewerking door Tom Lasseter en Claudia Parsons.)
