Met een bedienbare markt die meer dan 100 miljard dollar waard is in wereldwijde vastgoedinformatie, heeft CoStar fors geïnvesteerd in zijn database, waarvoor het concern meer dan 5 miljard dollar uittrok en meer dan 1.500 onderzoekers heeft ingezet om zijn concurrentievoordeel te behouden.

Het financiële model van CoStar is opmerkelijk robuust, gekenmerkt door abonnementsinkomsten die meer dan 95 % van de totale inkomsten vertegenwoordigen, en indrukwekkende contractverlengingspercentages van 90 % voor verbintenissen van twaalf maanden of langer. Het bedrijf heeft elk kwartaal sinds het tweede kwartaal van 2011 een dubbel groeicijfer van de inkomsten geregistreerd, terwijl het sterke marges en een aanzienlijke vrije kasstroom heeft behouden.

Bron: CoStar 

Het bedrijf blijft investeren in de verbetering van zijn producten en diensten, met een bijzondere nadruk op de verbetering van zijn informatie, analyses en online markten. De focus van CoStar op innovatie wordt ondersteund door een team van hooggekwalificeerde professionals, waardoor het in staat is om onschatbare hulpmiddelen en middelen te bieden voor de commerciële vastgoedmarkt. De combinatie van zijn uitgebreide database, solide financiële model en toegewijd team plaatst CoStar Group in een sterke positie om de vastgoedinformatiemarkt te blijven domineren.

De websites van CoStar Group (CoStar, LoopNet, Ten-X, Apartments.com, Homes.com, STR, BizBuySell, Land.com, Thomas Daily, OnTheMarket, Business Immo, Bureaux Locaux, Belbex, Grecam) trokken in maart 2024 meer dan 156 miljoen unieke maandelijkse bezoekers.

Bron: CoStar Group

De dochterbedrijven:

  • CoStar is de wereldleider in commerciële vastgoedinformatie, analyses en nieuws, waarmee klanten ongeëvenaarde informatie kunnen analyseren, interpreteren en verkrijgen over de waarde van eigendommen, marktomstandigheden en beschikbaarheden.
  • Apartments.com is de belangrijkste online markt voor huurders die op zoek zijn naar geweldige appartementen, en biedt vastgoedbeheerders en eigenaren een bewezen platform om hun eigendommen te promoten.
  • LoopNet is de meest bezochte online commerciële vastgoedmarkt, met meer dan twaalf miljoen unieke maandelijkse bezoekers wereldwijd.
  • STR levert hoogwaardige vergelijkende data-analyses, analyses en marktinformatie voor de wereldwijde hotelindustrie.
  • Ten-X biedt een toonaangevend platform voor het uitvoeren van online veilingen en onderhandelde aanbiedingen van commercieel vastgoed.
  • Homes.com is de snelst groeiende online residentiële markt die agenten, kopers en verkopers met elkaar verbindt.
  • OnTheMarket is een toonaangevend residentieel vastgoedportaal in het Verenigd Koninkrijk.
  • BureauxLocaux is een van de grootste gespecialiseerde vastgoedportalen voor de aankoop en verhuur van commercieel vastgoed in Frankrijk.
  • Business Immo is de belangrijkste informatiebron voor commercieel vastgoed in Frankrijk.
  • Thomas Daily is de grootste online databank voor de vastgoedsector in Duitsland.
  • Belbex is de belangrijkste bron van beschikbare commerciële ruimtes voor verhuur en verkoop in Spanje.

Bron: CoStar 

Overname van Matterport

CoStar Group heeft zijn voornemen aangekondigd om Matterport over te nemen, een bedrijf dat gespecialiseerd is in het creëren van driedimensionele digitale tweelingen en kunstmatige intelligentie voor de vastgoedsector. De transactie, geschat op 1,6 miljard dollar, zal zowel in contanten als in aandelen worden uitgevoerd, waarbij de aandeelhouders van Matterport 5,50 dollar per aandeel ontvangen, gelijk verdeeld tussen contanten en CoStar-aandelen. Matterport, opgericht in 2011, heeft de vastgoedvisualisatie gerevolutioneerd met zijn 3D-technologie die nauwkeurige en fotorealistische virtuele rondleidingen mogelijk maakt. De technologie, toegankelijk via verschillende camera's, waaronder smartphones, wordt ondersteund door Cortex, een AI-motor die 3D digitale tweelingen genereert en gedetailleerde informatie over eigendommen biedt. Met een wereldwijde aanwezigheid heeft Matterport meer dan 12 miljoen ruimtes vastgelegd in 177 landen. CoStar, bekend om zijn platforms zoals Apartments.com en LoopNet, maakt al gebruik van de 3D virtuele rondleidingen van Matterport, met bijna 300.000 digitale tweelingen beschikbaar op zijn sites. De Matterport-rondleidingen hebben hun waarde bewezen door de tijd die gebruikers aan advertenties besteden te verlengen. CoStar is van plan het gebruik van Matterport uit te breiden naar Homes.com om de gebruikerservaring te verbeteren. Andy Florance, CEO van CoStar, ziet deze overname als een samenvoeging van vergelijkbare missies en voorziet een toekomst waarin vastgoedbezoeken voornamelijk online zullen plaatsvinden. CoStar is van plan te investeren in de ontwikkeling van de Matterport-technologie, met name door AI toe te passen om ruimtelijke informatie te extraheren en opnieuw uit te vinden. RJ Pittman, CEO van Matterport, beschouwt deze fusie als een stap vooruit in de transformatie van de wereldwijde vastgoedmarkt. Hij benadrukt de mogelijkheid voor Matterport-aandeelhouders om deel te nemen aan de toekomstige groei die uit deze combinatie voortvloeit. De afronding van de overname is gepland voor dit jaar, onder voorbehoud van goedkeuring door de aandeelhouders van Matterport en de gebruikelijke regelgevende voorwaarden. CoStar verstrekte meer informatie over deze overname tijdens een telefoonconferentie op 23 mei 2024. Matterport, gevestigd in Sunnyvale, Californië, met ongeveer 440 medewerkers, boekte een omzet van 158 miljoen dollar voor het jaar eindigend op 31 december 2023, wat een jaarlijkse groei van 16 % betekent.

Bron: CoStar Group

Recente resultaten

CoStar heeft onlangs (eind april) zijn kwartaalresultaten voor Q1 2024 gepubliceerd. Het bedrijf boekte een omzet van 656 miljoen dollar, een stijging van 12 % ten opzichte van de 584 miljoen dollar in het eerste kwartaal van 2023. De nettowinst bedroeg 7 miljoen dollar, met een verwaterde nettowinst per aandeel van 0,02 dollar. Een van de hoogtepunten van dit kwartaal was de succesvolle lancering van de monetaire exploitatie van Homes.com, die bijna 40 miljoen dollar aan nieuwe nettoreserveringen genereerde, ondanks minder dan twee maanden verkoop in het kwartaal. Deze prestatie wordt door Andy Florance, oprichter en CEO van CoStar Group, beschreven als de meest succesvolle productlancering in de geschiedenis van het bedrijf. Als gevolg hiervan heeft het bedrijf zijn verkoop- en omzetprognoses voor Homes.com voor het hele jaar 2024 naar boven bijgesteld. Het verkeer op het residentiële netwerk, dat in maart een record van 156 miljoen unieke maandelijkse bezoekers bereikte, ondersteunde de verkoop van Homes.com-abonnementen. Deze aanzienlijke toename van het verkeer heeft Homes.com naar de top van de twee meest bezochte residentiële marktplaatsportalen in de Verenigde Staten gestuwd. De agressieve marketingcampagne van CoStar heeft ook het spontane merkbewustzijn verhoogd, van 4 % in het vierde kwartaal van 2023 tot 24 % eind maart 2024. Bovendien registreerde CoStar Group een record van 86 miljoen dollar aan nettoreserveringen in het eerste kwartaal van 2024, het hoogste cijfer ooit behaald door het verkoopteam. De inkomsten stegen met 12 % op jaarbasis, met Apartments.com dat voor het vijfde opeenvolgende kwartaal een groei van meer dan 20 % liet zien, en CoStar dat zijn inkomsten in het eerste kwartaal met 11 % verhoogde. Apartments.com en CoStar overschreden beide de grens van 250 miljoen dollar aan inkomsten in het eerste kwartaal, waarmee ze een jaarlijkse omzet van 1 miljard dollar bereikten.

Source : CoStar 

Vooruitzichten

Voor het jaar 2024 heeft Scott Wheeler, financieel directeur van CoStar Group, aangekondigd dat het bedrijf nu een omzet tussen 2,76 miljard en 2,77 miljard dollar verwacht, wat neerkomt op een groei van ongeveer 13 % ten opzichte van het voorgaande jaar. Voor het tweede kwartaal van 2024 zouden de inkomsten tussen 674 miljoen en 679 miljoen dollar moeten liggen, wat neerkomt op een groei van ongeveer 12 %. De aangepaste ebitda voor het hele jaar wordt nu geschat tussen 185 miljoen en 205 miljoen dollar, een stijging van 15 miljoen dollar ten opzichte van de eerdere prognoses. Voor het tweede kwartaal zou de aangepaste ebitda tussen 5 miljoen en 10 miljoen dollar moeten liggen. Wat betreft de niet-GAAP nettowinst per verwaterd aandeel verwacht het bedrijf een bereik van 0,58 dollar tot 0,62 dollar voor het hele jaar 2024, en van 0,09 dollar tot 0,10 dollar voor het tweede kwartaal, gebaseerd op 409 miljoen aandelen. Deze prognoses omvatten een geschatte niet-GAAP belastingtarief van 26 % voor het hele jaar en voor het tweede kwartaal. Deze resultaten en prognoses getuigen van de positieve dynamiek van CoStar Group, gedreven door strategische innovaties en een effectieve uitvoering op zijn kernmarkten, ondanks een uitdagende marktomgeving.

Bron: CoStar 

Conclusie 

Als belangrijkste aanbieder van informatiediensten voor met name de commerciële vastgoedmarkten is CoStar goed gepositioneerd om te profiteren van de langetermijntrends in dit segment. Zijn balans stelt het in staat om een grotere uitbreidingscapaciteit en veerkracht te hebben dan zijn concurrenten. De recente overname van Matterport versterkt zijn concurrentievoordeel: het zal zijn actieradius zowel in commercieel als residentieel vastgoed uitbreiden. De waardering laat echter weinig ruimte voor fouten, een compressie van de multiples naar 40x de VE/EBITDA (centraal scenario) zou voorzichtiger zijn om in te stappen (tegenover 64x de VE/EBITDA op basis van de gegevens van 2023 tegen de huidige koers). De groei is zodanig dat de waardering snel naar dit niveau zou moeten dalen. Anders zou de koers moeten blijven stijgen.

Grafiek CoStar Group, Inc.