De markten van Hongkong, die het zwaarst hebben geleden onder de brutale uitverkoop van de Chinese aandelen, stegen fors na de verzekeringen van vice-premier Liu He over stabiliteit, duidelijkheid in de regelgeving en monetaire versoepeling.

Beleggers die zich zorgen maakten over meer sombere zaken, vooral over een mogelijke terugslag op China van zijn omgang met het door sancties getroffen Rusland en een piek in binnenlandse COVID-19 gevallen die de economische activiteit dreigt te verstoren, waren niet overtuigd.

Alan Song, voorzitter van Harvest Capital, een Chinese participatiemaatschappij, vergeleek de opleving van de aandelen met verdrinkende beleggers die zich aan strohalmen vastklampen, en verwacht dat de opleving van korte duur zal zijn omdat de fundamentele redenen voor de neergang blijven bestaan.

"Hopen dat een toespraak de markttrends kan veranderen, is net zoiets als verwachten dat een WeChat-bericht de wereld kan veranderen," zei Song, verwijzend naar een populaire Chinese sociale messaging-app.

China moet het Chinees-Amerikaanse antagonisme ernstig oplossen en zijn anti-virusstrategie verbeteren, want "triljoenen aan marktwaarde weggevaagd is een kolossaal verlies dat ernstige bezinning vereist," zei hij.

Liu's toespraak zorgde ervoor dat de Hang Seng index een sprong maakte vanaf de dieptepunten van 2008 en een enorme 2-daagse rally klokte. Aandelen van sectoren die het doelwit waren van China's strenge regelgeving, vooral technologie, zijn opgebloeid.

De daling van de aandelen dit jaar had van januari tot en met dinsdag ongeveer $1,3 biljoen of 17% van de marktwaarde van China's belangrijkste CSI300 index weggevaagd. Zelfs na de opleving blijven de Chinese aandelenmarkten dit jaar de slechtste presteerders ter wereld, na Rusland.

Als bewijs van het gebrek aan overtuiging bij de beleggers wijst Sat Duhra, portefeuillebeheerder bij Janus Henderson Investors, op de smalheid van de rally, zelfs binnen de Chinese markten.

De opleving in China heeft ook aandelen zoals Taiwan Semiconductor Manufacturing Company en Australische mijnbouwers, wier fortuin met China verbonden is, niet doen opleven.

"Ik zou zeker niet de moed hebben om vandaag aan China toe te voegen," zei Duhra op woensdag.

Duhra zegt dat hij een verandering in het sentiment ten opzichte van China voelt, niet alleen gedreven door de vrees dat China's nauwe banden met Rusland de woede van het Westen zullen opwekken, maar ook door een hele reeks problemen zoals stroomuitval, problemen in de vastgoedsector, stijgende schulden van de gezinnen en een ambitieuze groeidoelstelling.

"Er zijn een heleboel dingen die je bij elkaar zou kunnen zetten en zeggen: dit ziet er niet erg goed uit," zei hij. "Die problemen zijn niet verdwenen."

TONEN EN VERTELLEN

Analisten van Morgan Stanley merkten op hoe verschillende ministeries in actie waren gekomen na Liu's toespraak op een vergadering van het Comité voor Financiële Stabiliteit en Ontwikkeling, een regelgevend orgaan onder de Staatsraad, dat het Chinese kabinet is.

Het door de staat gecontroleerde persbureau Xinhua meldde dat het ministerie van Financiën plannen in de ijskast zette voor een proef met onroerendgoedbelasting dit jaar.

China's toezichthouder op de effectenhandel zei ernaar te zullen streven zo spoedig mogelijk met zijn Amerikaanse tegenhangers tot een overeenkomst te komen over samenwerking bij de controle van Chinese bedrijven. Als gevolg daarvan noteerden de in de V.S. genoteerde aandelen van JD.com en Alibaba hun grootste dagelijkse procentuele vooruitgang, omdat zij minder risico leken te lopen om door de beurzen van New York van de beurs te worden gehaald.

Yin Peixin, een beleggingsbeheerder bij RBH Asset Management in Shanghai, zei dat ondanks de onmiddellijke stimulans voor het marktsentiment, de opmerkingen van Liu niets zullen veranderen aan de koers van het conflict tussen China en de VS, of aan China's verslechterende situatie in verband met het coronavirus.

"Ik denk dat de ontkoppeling tussen China en de V.S. onvermijdelijk is. Het is gewoon een kwestie van tijd," zei Yin.

De crisis in Oekraïne dwong bedrijven ook partij te kiezen, waardoor de geopolitieke breuklijnen dieper werden, en retoriek zou de verspreiding van het coronavirus niet tegenhouden, zei hij.

Yuan Yuwei, een fondsbeheerder bij hedgefondshuis Water Wisdom Asset Management, zei dat de opleving de trend van wereldwijde beleggers die uit Chinese aandelen stappen om de stijgende risico's te vermijden dat Beijing ook met sancties te maken zou kunnen krijgen, niet zal omkeren.

"China wordt gedwongen partij te kiezen" in het Oekraïne-conflict, zei Yuan, die nog steeds shortposities heeft in Chinese techbedrijven zoals Meituan en Li Auto.

Voor een wereldwijde belegger, "als u veel China-aandelen bezit, bent u natuurlijk bezorgd, omdat China en Rusland door de VS allebei als rivalen worden gezien," en de angst wordt verdiept door wat u met Russische activa hebt zien gebeuren, zei hij.