De voormalige rallyrijder heeft zijn moed bewezen door de grootste Franse autofabrikant op de rails te zetten, maar hij zal nog heel wat werk voor de boeg hebben wanneer deze fuseert met zijn Italiaans-Amerikaanse rivaal en uitgroeit tot Stellantis - 's werelds op drie na grootste autoconstructeur.

Verwacht wordt dat de aandeelhouders van Fiat Chrysler Automobiles (FCA) en PSA Group maandag hun goedkeuring zullen hechten aan de deal, waarmee de weg wordt vrijgemaakt voor de transactie ter waarde van 52 miljard dollar, die eind maart moet zijn afgerond.

Eenmaal operationeel zal Stellantis 14 automerken onder één dak hebben, van FCA's Fiat, Jeep, Dodge, Ram en Maserati tot PSA's Peugeot, Citroën, Opel en DS.

Het zal voor General Motors, Hyundai Motor-Kia Motors en Ford Motor in de wereldwijde verkoop rankings, maar nog steeds achter Volkswagen, de Renault-Nissan-Mitsubishi alliantie en Toyota Motor.

Zoals alle autoconstructeurs ter wereld zal Stellantis de komende jaren miljarden dollars uitgeven om zijn wagenpark om te vormen voor een elektrisch tijdperk, maar Tavares heeft ook andere dringende problemen aan te pakken.

Stellantis krijgt klappen in China, 's werelds grootste automarkt, van zowel internationale als lokale rivalen en Tavares heeft zelf toegegeven dat dat niet houdbaar is.

Zowel PSA en FCA werken op slechts 8% van hun capaciteit in de regio Azië-Pacific, volgens adviesbureau LMC. Het grootste deel van die capaciteit is in China, een markt van 21 miljoen auto's per jaar, en analisten zei dat de fusie is de beste kans voor een ommekeer.

"Op hun eigen, elke groep misschien niet in staat zijn om een reboot in China veroorloven," zei Philippe Houchois, een analist bij Jefferies investeringsbank.

Tavares is voorzichtig geweest om niet in detail te treden over zijn plannen voor de revisie van de Fiat Chrysler-kant van Stellantis. Maar hij is bot geweest over de problemen Peugeot heeft in China en heeft beloofd dat Stellantis zal een comeback te maken.

"Geen enkel wereldwijd autobedrijf kan het zich veroorloven om niet in de grootste automarkt ter wereld te zijn," zei hij op de Reuters Automotive Summit teleconferentie in november..

.

TE VEEL CAPACITEIT?

Het is niet alleen China waar Stellantis heeft een capaciteitsprobleem.

Stellantis zou fabrieken over de hele wereld kunnen sluiten met een gecombineerde capaciteit die voldoende is om de volledige jaarlijkse productie van Ford te bouwen - en nog steeds de productie opdrijven met haar resterende fabrieken, volgens ramingen van LMC.

Hoewel Stellantis heeft toegezegd geen fabrieken te zullen sluiten, zou zijn netwerk volgens LMC tot 7 miljoen meer voertuigen kunnen bouwen dan het momenteel verkoopt.

Beide bedrijven draaiden op minder dan de helft van hun capaciteit tijdens het door een pandemie geteisterde 2020, maar zelfs in een topjaar zoals 2016 zou de gecombineerde groep volgens LMC-gegevens een overcapaciteit van bijna 4 miljoen voertuigen hebben gehad.

Geen van beide bedrijven wilde commentaar geven op de cijfers van LMC. PSA en FCA hebben gezegd dat Stellantis zijn gecombineerde jaarlijkse kosten met 5 miljard euro kan verlagen zonder fabriekssluitingen.

Desondanks zeggen analisten dat overcapaciteit ertoe kan leiden dat sommige fabrieken moeten sluiten, waarbij fabrieken buiten de thuislanden van de bedrijven - zoals Opels fabriek in Ellesmere Port in Engeland of Fiat's fabriek in Kragujevac in Servië - meer risico lopen.

"

PSA en FCA zullen beweren dat Stellantis wereldwijd zal zijn en niet Frans of Italiaans, maar hun regeringen zullen hen eraan herinneren dat ze een nationaliteit hebben," zei Houchois van Jefferies.

Voor een grafiek over FCA met een enorme productieovercapaciteit:

https://graphics.reuters.com/PSA-FIATCHRYSLER/MERGER/xklvyjqobpg/chart.png

Voor een grafiek over PSA's overproductieprobleem:

https://graphics.reuters.com/PSA-FIATCHRYSLER/MERGER/nmovabwzgpa/chart.png

Voor een grafiek over Stellantis' overcapaciteit voor miljoenen voertuigen:

https://graphics.reuters.com/PSA-FIATCHRYSLER/MERGER/jbyvrbmakve/chart.png

DE MERKEN

Stellantis zal over rivieren van cash beschikken om de herstructurering en de ontwikkeling van elektrische voertuigen te financieren dankzij de verkoop door FCA van Jeep sport-utility vehicles (SUV's) met hoge marges en Ram pick-up trucks aan Amerikaanse consumenten.

Maar aandeelhouders zullen ook op Tavares rekenen om de vele andere merken van het bedrijf te rationaliseren en ervoor te zorgen dat ze winstgevend zijn - zoals hij deed met Opel nadat PSA het worstelende Duitse merk in 2017 van General Motors had gekocht.

Sommige Stellantis-merken, zoals Jeep, zijn robuuste wereldwijde iconen, terwijl Fiat en Peugeot trouwe volgers hebben, maar andere, zoals Lancia en Chrysler, zijn slechts marginale, regionale namen.

"Hij is altijd in staat gebleken om alle merken in zijn portefeuille op waarde te schatten, in tegenstelling tot wat andere managers in het verleden hebben gedaan," zei Marco Santino, een partner bij Oliver Wyman die zich bezighoudt met de auto- en productie-industrie.

Aan de andere kant van de schaal, FCA's SUV en vrachtwagen business is een belangrijk winstcentrum, dus Tavares is waarschijnlijk om het met rust te laten en plannen te laten vallen om PSA merken opnieuw te introduceren bij de Amerikaanse consument.

"Dat plan is dood," zei een bron bij PSA.

Andere merken gaan een onzekere toekomst tegemoet. High-end Maserati sportwagens hebben slecht gepresteerd in de afgelopen jaren, maar het merk heeft potentieel als de wereldwijde vraag naar luxe modellen groeit.

Maar het merk Lancia van Fiat Chrysler verkocht in de eerste drie kwartalen van 2020 slechts 34.000 voertuigen in de Europese Unie.

Volgens Justin Cox, directeur wereldwijde productie bij LMC, kan het een lastige evenwichtsoefening worden om zo'n grote portefeuille te beheren, omdat sommige merken erg op elkaar lijken en elkaars verkopen kunnen opvreten.

"Ze zullen moeten werken om kannibalisatie te vermijden," zei hij.

Voor gerelateerde afbeeldingen zie


Stellantis' overcapaciteit voor miljoenen voertuigen |https://tmsnrt.rs/3akvEEf
PSA's overproductieprobleem |https://tmsnrt.rs/2Wr4BPk
FCA heeft enorme hoeveelheden overproductiecapaciteit |https://tmsnrt.rs/2WqODox