In een evaluatie van het BPP raamde de Reserve Bank of Australia (RBA) de financiële kosten van het programma voor de bank op A$35 miljard tot A$58 miljard, afhankelijk van het niveau van de officiële rente.
Als gevolg daarvan zou de RBA naar eigen zeggen waarschijnlijk enkele jaren geen dividend aan de overheid kunnen uitkeren.
De RBA zal in haar rekeningen voor 2021/22 ook een groot waarderingsverlies nemen op de obligaties, hoewel dit zal worden gecompenseerd naarmate de obligaties in de komende tien jaar vervallen.
Het bestuur van de RBA concludeerde dat het programma succesvol was in het verlagen van zowel de rente op staatsobligaties als de Australische dollar, maar dat het vanwege de kosten alleen in noodgevallen mocht worden gebruikt.
Het BPP maakte deel uit van een reeks noodstimuleringspakketten die tijdens de pandemie werden vastgesteld en liep van november 2020 tot februari 2022.
De totale aankoopprijs van de obligaties bedroeg ongeveer A$300 miljard, terwijl de RBA A$281 miljard zal ontvangen wanneer ze vervallen. De marktwaarde van de obligaties is echter sterk gedaald naarmate de economie zich herstelde en de rendementen stegen, terwijl de RBA sinds mei ook haar kasrente met 225 basispunten heeft verhoogd.
De RBA is ongebruikelijk onder de centrale banken door haar activa tegen marktwaarde te waarderen en zal dus een groot verlies nemen in het jaar tot juni 2022, wat haar eigen vermogen zou kunnen wegvagen.
"Een aantal centrale banken in andere landen heeft gedurende langere perioden met een negatief eigen vermogen gewerkt", aldus de RBA. "Verschillende andere centrale banken bevinden zich de komende jaren in een soortgelijke positie of zullen dat waarschijnlijk doen."
Uit het onderzoek werd niet duidelijk of de overheid hiervoor geld in de bank zou moeten pompen, zoals in 2013, toen de RBA grote verliezen leed op haar valutareserves.
Elke injectie van belastinggeld zou een politiek probleem kunnen vormen voor penningmeester Jim Chalmers, aangezien de RBA al kritiek te verduren heeft gekregen omdat zij de rente de afgelopen maanden sterk heeft verhoogd.
($1 = 1,4950 Australische dollar) (Verslaggeving door Wayne Cole; bewerking door Richard Pullin )
